Long_Gamma
Himbersor
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Un artículo que acabo de escribir y que contiene un gráfico de 120 años que da idea del desfase en el que han entrado los bancos centrales.
Además se combina con otro gráfico muy llamativo, y que puede dar pistas de por donde irán los mercados mañana.
Indicadores interesantes y una curiosa conclusión..
Saludos.
Gracias antorob por traer cosas interesantes. Conocía el indicador, muchos lo usan para equilibrar posiciones, especialmente determinados gestores de fondos.
Respecto a las conclusiones:
Ponderar deuda vs renta variable
Yo estoy largo deuda (UST10Y), acumulando en caídas. Las razones son diferentes al indicador, aunque me alegro que coincidan. Son razones macro, de sentido común:
- Que el bono griego, con la correspondiente solvencia de ese país, tenga tramos en interés negativo es un absurdo. Especialmente respecto a las UST que rinde 1.8% ahora mismo. Simplemente acumulo el spread, es una especie de arbitraje personal
- Hay gente de defiende que las compras de deuda alemana, pagando un -0.5% por prestar dinero, es por miedo a la solvencia del emisor: “mejor que rinda negativo pero que puedas recuperar lo invertido. Yo creo que esa no es la razón. En un periodo recesivo (DE lo está) la deflación es la norma. Históricamente DE en recesión ha resultado en una bajada de 3% en su tasa de inflación. La gente asegura un -0.5% en un escenario deflacionario -3% que les da un rendimiento real de 2.5%
- Lo dejo aquí, no me enrollo mas con otras razones
Ponderar MMPP vs deuda y renta variable
Desde mi punto de vista, Esto viene después, cuando ante una deflación que a nadie conviene (especialmente a los gobiernos) lanzan la MMT y fusionan política fiscal con monetaria a lo bestia.
Probablemente la plata sea the place to be.
También acumulo. Tengo algunos calls con strikes interesantes en Dic2021 que he pagado caros pero que voy a mantener hasta vencimiento. Ni los chinos van a quitármelos.