El Estado garantiza en un trimestre 22.000 millones emitidos por bancos y cajas

[azkunaveteya]

por lo menos en la ultima de las cajas, en un mes la jovenlandesesidad es del 0%....

 

[Tono]

por lo menos en la ultima de las cajas, en un mes la jovenlandesesidad es del 0%....

Como debe ser Azku, ya sabes que el Estado, realista y exigente, sólo está avalando a entidades que tienen planes de negocio futuros (o con futuro o futuribles o yo que sé que demonios significa esto)

... a lo mejor esos planes son cerrar el 50% de las oficinas y despedir al 50% de los empleados

Vamos completando la tabla:

El mid-swap del 14/04/09 3-Y era del 2'34% + comisiones del Tesoro (que hay que pagar por adelantado) 0'95% (e incluso dado q el Banco Coorporativo probablemente no tenga rating y el de Cajasol creo que no llega a A = 1'05) + 0'93-0'95 = 4'31-4'34%

Así es a como se están financiando las entidades españolas (y gracias a nuestra generosidad). El pepito en unos meses, y con este euribor y los diferenciales que se firmaron en su día, puede estar pagándoles de media un 3%. Yo no veo mucho negocio...

Si lo miras de otra forma, Santander y BBVA emitieron sin aval y han pagado midswap +150 y midswap +180 respectivamente...
Y no nos asustes, el estado no creo que sea tan simple de avalar emisiones con rating que no llega a A. Yo no lo haría y eso que me puedo incluir en el grupo de personas que Sarcozy considera como no demasiado inteligentes....

 

[Sr. Matanzas]

Como debe ser Azku, ya sabes que el Estado, realista y exigente, sólo está avalando a entidades que tienen planes de negocio futuros (o con futuro o futuribles o yo que sé que demonios significa esto)

... a lo mejor esos planes son cerrar el 50% de las oficinas y despedir al 50% de los empleados

Vamos completando la tabla:

Si lo miras de otra forma, Santander y BBVA emitieron sin aval y han pagado midswap +150 y midswap +180 respectivamente...
Y no nos asustes, el estado no creo que sea tan simple de avalar emisiones con rating que no llega a A. Yo no lo haría y eso que me puedo incluir en el grupo de personas que Sarcozy considera como no demasiado inteligentes....

El Rating de la emisión es AAA que para eso avalamos todos, si Cajasol emitiera ella sóla por si misma el rating no podría ser mejor que el suyo propio y he estado buscando y resulta que en Marzo del año pasado era A- para Fitch y no he podido encontrar más datos, así que probablemente en la actualidad ninguna agencia de calificación la esté controlando.

Si te lees la Orden que desarrolla estos avales http://www.tesoro.es/doc/SP/Avales/Orden%20EHA3364.pdf
veras que se establecen distintas comisiones en relación con los CDS y con los rating de la entidad emisora, siendo de 0'50+0'45% ANUAL para entidades "A" y se le sumaría un 0'10% anual adicional a quienes no tengan CDS o no alcancen la calificación "A" (o no tengan informe actual de alguna agencia de calificación") y ese creo que es el caso que nos ocupa.

Sobre lo del SAN y BBVA... pues se están financiando un poco más barato que si lo hicieran a través del estado (SAN) o un poco más caro (BBVA) pero dan una imagen de fortaleza . En el fondo tienen exactamente el mismo problema:

Financiación cara: colea la guerra de depósitos del año pasado + financiación actual al 4-4'50% a 3 años + haircut del BdE

Ingresos escasos: tipo medio hipotecario bajando (calculo que al 3% en el segundo semestre) + jovenlandesesidad galopante + Menor negocio actual

Yanosestamosrecuperanismo puro hoyga :

 

[Tono]

Muchas gracias por la explicación, Sr. matanzas.

Me gustaría saber cuan fiable puede ser la calificación de unos bonos de deuda en el entorno en que nos movemos ahora mismo. Tienen que contener hipotecas a cascoporro, tanto de promotoras como de particulares.
¿qué porcentaje de ladrillo podemos estar avalando?

Otros 100 millones más:

Caja Cantabria obtiene 100 millones de euros en su primera emisión de bonos avalada por el Estado

 

[Tono]

Como sé que todo el foro está ansioso por saber quién se esconde en el apartado ''Otras'', que se han llevado 1600 milloncejos del ala como quien no quiere la cosa, os sacaré de dudas.
Algunas son reincidentes, emitiendo a cara descubierta por un lado y a escondidillas por el otro.


Siete cajas captan 1.600 millones de euros en colocaciones de deuda privadas: Caja Murcia, Caixa Penedès, Bancaja, Caixa Galicia, Caja Canarias, CAN y Cajamar.

Caja Murcia, Caixa Penedès, Bancaja, Caixa Galicia, Caja Canarias, CAN y Cajamar han colocado 1.570 millones en bonos con aval del Estado mediante acuerdos bilaterales con inversores.



En tiempos de guerra, cualquier vía para captar liquidez sirve de trinchera. Los avales ofrecidos por el Gobierno, por importe de 90.000 millones de euros, cumplen este papel para la banca, debido a que tienen como principal objetivo facilitar el acceso a la financiación de las entidades en los mercados mayoristas, en medio de una de las peores crisis de la historia.

Las operaciones de las cajas tienen un volumen de entre 15 y 200 millones de euros

Hasta el momento, bancos y cajas han captado 19.650 millones de euros por esta vía desde finales de enero. Sin embargo, hay un grupo de siete cajas que ha preferido usar los avales para realizar emisiones privadas de bonos, por un importe total de 1.570 millones de euros en menos de un mes.

Caja Murcia, Caixa Penedès, Bancaja, Caixa Galicia, Caja General de Ahorros de Canarias, Caja de Ahorros de Navarra (CAN) y Cajamar han cerrado operaciones de entre 15 millones de euros y 200 millones de euros. Les permite obtener liquidez de forma rápida y en condiciones más favorables.

Los bonos ofrecen más de un 1,8% a un año, frente al 1,27% de las letras al mismo plazo

En una emisión pública de deuda se suele contratar a un grupo de bancos colocadores, que se encargan de contactar con los inversores para ver si existe demanda. Por ejemplo, Santander fichó a Merrill Lynch, Natixis y BNP Paribas para sondear al mercado y lanzar una emisión de bonos a dos años, aunque sin aval. En el caso de que se detecte interés, se abre un libro de órdenes, donde se reciben las peticiones del mercado y, en función del importe solicitado, se realiza un prorrateo.

Sin embargo, en estas colocaciones privadas que han realizado las cajas no se abre un libro como tal, sino que se llega a un acuerdo bilateral con un pequeño grupo de inversores institucionales, principalmente con los departamentos de tesorería de las entidades y fondos de inversión (Fondtesoros).

A diferencia de las primeras, que deben tener un importe mínimo de unos 1.000 millones de euros para asegurar liquidez, las privadas cuentan con un volumen mucho menor. “En una emisión pública tienes alrededor de 40 ó 50 inversores y un tamaño mínimo de en torno a 1.000 millones, mientras que en una colocación privada puede llegar a tener un único inversor por importes más pequeños, como de 25 ó 50 millones”, indican en una entidad.

Las firmas de menor tamaño pueden captar fondos en condiciones favorables

Se trata de una vía a la que pueden acceder las firmas de menor tamaño. “Nuestro objetivo es diversificar vencimientos, conseguir mejores condiciones en términos de precio y potenciar relaciones con algunos inversores que puedas necesitar en algún momento”, apuntan en una de las cajas que ha protagonizado una colocación privada.

No obstante, dentro de este grupo, hay tres entidades que ya han ejecutado emisiones públicas con aval. Bancaja ha colocado 1.500 millones de euros, Caixa Galicia, 1.250 millones, y Cajamar, 1.000 millones.

 

[Tono]

Ojo al dato: el Popular ha emitido hoy 2000 millones más y ya suma 3.500, colocándose segundo tras Caja Madrid.
A este ritmo los 100.000 millones de aval van a durar lo que yo te diga.

El Popular coloca 2.000 millones de deuda con aval del Estado a un interés del 3%

El Banco Popular ha colocado 2.000 millones de euros de deuda con aval del Estado a un interés del 3% y con un vencimiento a tres años, según informaron hoy a Europa Press en fuentes de la entidad que preside Ángel Ron.

La operación recibió una demanda por importe de 4.200 millones de euros y se ha colocado en menos de dos horas entre un total de 145 inversores. Esto ha permitido rebajar el precio desde 85 a 83 puntos básicos sobre el índice de referencia para las emisiones a tipo fijo 'mid-swap'.

La colocación de deuda ha recibido un rating de triple A por parte de las tres agencias de calificación crediticia. Concretamente, Moody's le ha otorgado 'Aaa', Fitch 'AAA' y Standard & Poors' (S&P) 'AA+'. Según fuentes del Popular, "con esta emisión se rebaja en 0,10% la última emisión avalada por el Estado en el mismo plazo", y el Popular eleva a 3.500 millones de euros la deuda colocada en los mercados con aval del Estado.

 

[Tono]

Moody's parece que de momento se fía del Estado más que nosotros.

Moody's otorga la máxima calificación a todas las emisiones con aval del Estado

La agencia de calificación Moody's ha asignado un 'rating' de 'Aaa' a las emisiones de bonos en divisas diferentes al euro realizadas por entidades financieras españolas con aval del Estado, informó hoy la firma en una nota.

Moody's ya asignó el pasado 22 de enero la máxima calificación a los bonos emitidos en euros con garantía pública. La agencia justifica esta asignación en que el Tesoro español tiene la obligación de cubrir los riesgos en otras divisas al igual que hace para las emisiones en euros.

Las entidades financieras españolas han emitido ya más de 20.000 millones de euros en bonos con el aval de Estado desde que el Gobierno pusiera en marcha esta medida para aumentar la liquidez y ayudar a bancos y cajas a afrontar el cierre de los mercados internacionales.

El Ejecutivo aprobó estos avales para operaciones de financiación de la banca por valor de 100.000 millones de euros. Desde enero, más de una decena de entidades, fundamentalmente cajas de ahorros, han acudido al aval del Tesoro para garantizar sus emisiones, en su mayoría bonos a tres años con la máxima calificación crediticia, y, en algunos casos, para realizar más de una operación.

Actualizo la tabla que suma cerca de 25.000 millones avalados.
Con pólvora del Rey dispara cualquiera.

 

[Tono]

Dado el entusiasmo que despierta este tema y también, por qué no, con la sana intención de animar a algún grupo de burbujistas a invertir en estos interesantes bonos garantizados nada menos que por el Tesoro, seguimos informando.
Ojo al dato, estamos ante un producto innovador, con mucho ladrillo, sí, pero fashion.

A destacar que Caja Sur, a la que hoy han calificado a la altura de bono basura, es la máxima emisora.

Ya falta menos para que se ejecute la emisión de deuda con aval del Gobierno más innovadora que se ha realizado en Europa.

La estructura de la emisión, con vencimiento en tres años, consiste en un fondo, gestionado por Ahorro y Titulización (AyT), cuyo accionariado se lo reparten por igual la patronal de las cajas y Ahorro Corporación. El fondo, denominado CEAMI Guaranteed Bond I, emitirá bonos que contará con el respaldo de la deuda avalada de esas 21 cajas de ahorros.

La caja andaluza CajaSur y la balear Sa Nostra aportarán 280 millones y 250 millones de euros, respectivamente. Mientras que Caixa Galicia, Caixa Penedès y Caja General de Granada contribuirán con bonos por importe de 234 millones. Hay nueve entidades que dotan al fondo el 60,62% del volumen, con al menos 200 millones cada una, mientras que Cajasol será la firma que menos aportará, con 10 millones. La caja andaluza cerró ayer con éxito una emisión por su cuenta de 1.000 millones de euros bajo el paraguas del Estado.

Eso sí, el importe que aporte cada entidad dependerá del volumen total que se coloque finalmente.

Los bancos que dirigen la operación dividen la presentación entre inversores en tres grandes bloques. En primer lugar, explican la transacción en sí, con especial hincapié en que está «totalmente garantizada por el Gobierno español» y que el aval es «incondicional, irrevocable y explícito, y cubre los costes y los intereses» relacionados con las emisiones.

A su vez, apuntan el procedimiento de cobro en el caso de que una caja haga un impago, momento en el que la Ceca lo notifica al Tesoro y éste al Banco de España. El banco emisor otorga los fondos a la patronal para devolver el dinero a los inversores.

 

[Tono]

Otra nueva oportunidad de inversión, en activos catalanes... en cuestión de dinero es fácil olvidarse de nacionalismos y acogerse en los brazos de la madre patria.
Todo aquel interesado que se dé prisa, mañana se agotarán, como siempre, en pocas horas.

Tenemos en el ranking de emisiones a Caja madrid, Banco Popular y Caixa Cataluña... ¿se puede sacar alguna conclusión de ello?



Caixa Catalunya prepara su segunda emisión de bonos con aval del Estado por 1.250 millones

Caixa Catalunya está preparando su segunda emisión de bonos con aval del Estado, según confirmaron a Europa Press fuentes de la caja de ahorros, que prevé emitir mañana bonos por valor de 1.250 millones de euros.

La entidad financiera presidida por Narcís Serra completó el 26 de febrero su primera emisión de bonos con aval del Estado, con un plazo de amortización de tres años y por importe de 1.500 millones de euros. Está previsto que el periodo de amortización de la segunda emisión sea el mismo, tres años.

La primera emisión se colocó a un tipo fijo del 3%, equivalente a 75 puntos básicos sobre 'midswap' --índice de referencia para este tipo de emisiones--. El 29% de la emisión se adjudicó a inversores internacionales.

 

[Tono]

Completada la emisión de Caixa Catalunya con rotundo éxito.
El triplete de máximos emisores avalados por el Estado lo forman Caja Madrid, Banco Popular y Caixa Catalunya... ¿Coincidencia?

Caixa Catalunya completa su segunda emisión de bonos con aval del Estado por 1.250 millones

Caixa Catalunya ha completado con éxito su segunda emisión de bonos, con un plazo de amortización de tres años y por un importe de 1.250 millones de euros. La entidad ha colocado esta emisión a un tipo fijo del 3%, equivalente a 90 puntos básicos sobre 'midswap', índice de referencia para este tipo de emisiones.

La caja de ahorros expuso en un comunicado que gracias a las dos emisiones con aval público y al "éxito" obtenido en captación de recursos durante los primeros meses del año, la entidad ha podido situar su posición de liquidez cerca de los 4.000 millones de euros.

La demanda de títulos por parte de los inversores superó en cerca del 40% la oferta de la emisión de hoy, de la que alrededor de un 63% se adjudicó a nivel internacional, destacando la participación de Alemania (30,7%), Reino Unido (10,5%) e Italia (7,9%).

La emisión se lanzó al mercado a las 9.15 horas de la mañana y se colocó entre los inversores --sobre todo bancos y gestoras de fondos-- en menos de tres horas, con un rating de 'Aaa' y 'AAA' a largo plazo por las agencias Moody's y Fitch, respectivamente, el máximo posible para este tipo de emisiones.

Tabla actualizada a 26.075 millones avalados:

 

[Tono]

Seguimos avalando.
Percibo bastante tranquilidad en el foro ante este tema, del que muy modestamente hago seguimiento (ya sé que mis tablas no tienen la complejidad ni el glamour de las de Azkuna).
Pero no nos equivoquemos, los avales son miles de millones que cada pocos días aumentan en la tabla.
Dentro de nada, tal vez en unos meses, puede ser Octubre, y cuando la mayoría de las entidades entren en números gente de izquierdas... si es que no lo están ya, veremos quién acaba pagando todo este dinero (que ya viene a ser un 2,5% del PIB a fecha de hoy)

La valenciana Bancaja, cuya jovenlandesesidad en tres meses ha subido del 4,28 al 5,2 (representa un crecimiento del 21,5%), ha sido avalada por todos nosotros por segunda vez. No creo que nadie dude de su solvencia.

Bancaja culmina una segunda emisión de deuda con aval del Estado por 1.500 millones

Bancaja ha culminado con éxito una segunda emisión de deuda con aval del Estado por importe de 1.500 millones de euros, con una duración de tres años y un cupón fijo del 3%, informó hoy la entidad financiera.

La emisión, colocada en un "tiempo récord" se ha saldado con un diferencial de 88 puntos básicos sobre mid swap (su índice de referencia), más competitivo que el de la media de las últimas emisiones del sector financiero avaladas por el Tesoro, agregó la caja.

En pocas horas, esta nueva emisión de Bancaja ha recibido órdenes por un importe superior a los 2.500 millones de euros, procedentes de más de 120 inversores, de los cuales más del 60% han sido europeos.

Esta cifra supera la demanda obtenida en la primera emisión de bonos avalada por el Tesoro, realizada el pasado marzo, en la que se obtuvieron más de 75 órdenes.

En aquella primera emisión, la entidad emitió bonos por un importe de 1.500 millones de euros, a tres años y un cupón fijo del 3%, con lo que el total de deuda colocada por la entidad se eleva a 3.000 millones de euros.

El diferencial de salida fue de 80 puntos básicos sobre mid swap. Bancaja, que ha recibido avales por parte del Tesoro por un importe de 4.400 millones de euros, es la tercera caja de ahorros de España por activos.

Fijémonos bien los 4 primeros de la tabla.

 

[Tono]

Un día más, buenas noticias para nuestras cajas de ahorros.
Las emisiones con aval de estado siguen triunfando, tanto en suelo patrio como allende de nuestras fronteras.
Nos acercamos a los 30.000 millones avalados, cantidad que escasamente supera el 2,5% de nuestro PIB.
No debemos preocuparnos, ya que dentro de 3 años las entidades financieras habrán hecho caja holgadamente para hacer frente a estas obligaciones.

Y si esto no es así, para qué preocuparse, habremos nacionalizado de un plumazo unas cuantas entidades, sin necesidad de andar modificando leyes ni perder el tiempo en Real Decretos u Ordenes Ministeriales.

pd: insisto en que se preste atención a las 5 entidades que encabezan la tabla.

Caja Mediterráneo culmina su segunda emisión de bonos con aval del tesoro por 1.000 millones

Caja Mediterráneo ha culminado "con éxito" su segunda emisión de bonos a tres años con aval del Tesoro por un importe de 1.000 millones de euros (el 48% adjudicado a inversores españoles y el 52% a inversores internacionales), informó hoy la entidad.

La emisión se ha realizado a un tipo fijo del 2,98% y con un diferencial de la emisión de 83 puntos básicos por encima del midswap, índice de referencia para este tipo de operaciones.

El importe solicitado ha superado en 2,5 veces el total de la emisión, con un total de órdenes por valor de 2.505 millones de euros, lo que ha permitido reducir el margen previsto hasta los 83 puntos básicos sobre el midswap.

Las entidades directoras y colocadoras de la emisión han sido Caja Madrid, BNP Paribas, Calyon, Credit Suisse, DZ y BAC-ML. La caja subrayó que la emisión ha sido "un éxito", con un libro de órdenes muy diversificado en el que los inversores institucionales han tenido un peso mayoritario.

Esta es la segunda vez que la entidad alicantina emite con el aval del Estado. La primera de las emisiones de bonos fue por importe de 1.500 millones de euros. En lo que va de año las entidades han emitido más de 20.000 millones de euros con la garantía del Estado.

 

[Tono]

Aunque ya está en el general, recopilo este artículo de El Mundo por su interés.
Dentro de 3 años veremos como se resuelve este galimatías de avales que viene a ser como la pescadilla que se muerde la cola.
De momento me resuelve a medias una pregunta que me intrigaba ¿gana dinero el Estado avalando?... ummmmmm, tal vez no tanto como parecía en un principio....

La banca nunca ha vendido duros a cuatro pesetas.

Así toma el pelo la banca al Estado» (lo dice un banquero)

¿Tomando el pelo? «Sí, porque estamos lanzando emisiones con aval del Tesoro, pero en vez de colocarlas a inversores extranjeros, que es de lo que se trataba, nos las estamos comprando unos a otros y vendiendo deuda pública.
Nos renta más tener bonos de la rural Cajamar al 3% con aval del Tesoro que un bono del Estado a tres años, que te da el 2%. Pero lo mejor es que luego vamos con estas emisiones al Banco Central Europeo que, claro, te las acepta como garantía al ver detrás al Estado y te prestan al 1,5% y menos con buen margen de rentabilidad».

 

[azkunaveteya]

gracias por este curro

 

[Tono]

Gracias a tí por el tuyo Azkuna, lo que tú haces sí es algo encomiable.
Espero que el día que se ejecute alguno de estos avales estés aquí para descorchar el champán

Francia ha avalado a su banca de una forma bastante más racional y a menor coste, según explica Expansión.
Se comentan algunos datos interesantes sobre las interioridades de los avales.

España envidia la revolución francesa del plan de avales

Los bancos colocadores y entidades emisoras elogian el sistema que ha elegido Francia. El gobierno galo decidió crear una sociedad denominada Société de Financement de l’Économie Francaise: “Es un sistema único en Europa y creemos que el más eficiente”, apuntan en una entidad financiera.
A diferencia del sistema español y de otros países europeos, donde una caja o un banco se financia de forma individual en el mercado una vez que se le ha pagado el aval al Tesoro Público, la SFEF francesa lanza una macroecomisión y el dinero captado se distribuye entre los bancos participantes

¿Cuáles son las ventajas de este sistema? En primer lugar, el ahorro de costes de financiación. SFEF está captando fondos en el mercado a un precio máximo de unos 40 puntos básicos sobre el índice de referencia para las emisiones a tipo fijo o midswap con sus emisiones más recientes, aunque las primeras operaciones que sacó en octubre del año pasado se llegaron a ejecutar a 4 puntos básicos sobre la misma referencia, es decir, un diferencial cercano al que solían colocar la deuda los gobiernos más solventes antes de estallar la crisis. Sin embargo, las entidades españolas han pagado entre un mínimo de 75 y un máximo de 95 puntos básicos sobre midswap, más del doble.

Muchas de estas emisiones francesas se hacen a un plazo de cinco años, mientras que, por ahora, el Tesoro o el Banco de España no han dado autorización a ninguna entidad española para captar dinero a un plazo superior de tres años. A su vez, las firmas galas sólo pagan por los avales al Gobierno 20 puntos básicos sobre el valor medio de los CDS a cinco años de cada banco entre el 1 de enero de 2007 y el 31 de agosto de 2008. Un CDS es un seguro que contratan los inversores para protegerse ante el impago de la deuda una entidad. En España, sin embargo, se remunera un mínimo de 86 puntos básicos para aquellas entidades con el mejor ráting y un máximo de 104,6 puntos básicos para las que cuentan con una calificación de BBB.

No sólo eso. Si un banco francés ofrece una garantía complementaria con algún tipo de activos, “los avales todavía salen más baratos”, apuntan fuentes del departamento de mercados de capitales de un banco galo. Por otro lado, “la SFEF se ve como un ente público, parecido al ICO español, por lo que hemos tenido acceso a todos los bancos centrales, mientras que algunos de éstos, por su política de inversión, no han podido comprar deuda avalada que emiten los bancos de forma individual”, añaden.