Senxilla explicacion de lo que implica el traspaso de acciones desde los brokers a Computershare
Elaboración de seguimiento a DD. Por qué el registro directo en Computershare expone la complicidad de DTCC en desnudos cortos.
Hay dos tipos de acciones, una original emitida por Gamestop (digamos GME GME ) y la otra emitida por DTCC (digamos GME DTC ). GME GME es una propiedad (propiedad parcial de Gamestop) y es engorroso de vender y liquidar porque los estados de EE. UU. Tienen diferentes leyes de propiedad. GME DTC es un derivado emitido por DTCC y es fácil de vender y liquidar.
Todos los conocedores de Gamestop como Ryan Cohen y Matt Furlong tienen GME GME en Computershare. La mayoría de los inversores institucionales también poseen GME GME en Computershare. Las acciones restantes de GME GME están en manos de DTCC en su subsidiaria Cede & Co.
Digamos por el bien del argumento que DTCC tiene 50M GME GME en Cede & Co. ( el flotador ). Luego emiten 50M GME DTC al mercado que es fácil de negociar. Compramos GME DTC , pensando que es tan bueno como GME GME , pero hay diferencias porque una es una acción de Gamestop y la otra es una acción derivada emitida por DTCC. Es como un casino que emite fichas por dinero en efectivo en su casa. Ambos tienen un valor equivalente y es fácil intercambiar fichas en el casino, pero no se pueden usar fuera del casino.
DTCC permite a los corredores y creadores de mercado vender más GME DTC de lo que existe para un depósito en efectivo adicional (a los prestamistas les encanta ganar intereses). Digamos que los creadores de mercado han creado 200 millones de GME DTC adicionales poniendo garantías en efectivo con la esperanza de que la empresa quiebre y las posiciones cortas nunca tengan que cerrarse. Así que ahora DTCC tiene 250M GME DTC emitidos contra 50M GME GME que tienen - apalancamiento de préstamo 4x .
Cuando los personajes transfieren 25M GME GME de DTCC a Computershare, DTCC tiene 225M GME DTC emitidos contra 25M GME GME en su depósito - apalancamiento de préstamo 8x . Cuando los personajes transfieren 15M GME GME adicionales de DTCC a Computershare, DTCC tiene 210M GME DTC emitidos contra 10M GME GME que tienen - apalancamiento de préstamo de 20x . Cuando los personajes transfieren los últimos 10 millones de GME GME de DTCC a Computershare. DTCC ahora tiene 200M GME DTC emitidos contra ZERO GME GME que tienen - ∞ endeudamiento .
Ahora, hay personajes que tienen 200 millones de GME DTC en cuentas de corretaje que están respaldados únicamente por una garantía en efectivo y un seguro SIPC de $ 500 mil. Gamestop ve que todas las acciones de GME GME emitidas por la compañía están ahora en Computershare, y DTCC no debería permitir ningún comercio de GME DTC porque son falsas y diluye el precio de las acciones que perjudica a los inversores. Entonces emiten un retiro, es decir, pidiendo a DTCC que cierre todas las posiciones de GME DTC porque ninguna debería existir al final.
Ésta es la situación de confusión porque los creadores de mercado y los fondos de cobertura que vendieron acciones de GME DTC tienen que recomprar para cerrar sus posiciones. Tienen una ventana de tiempo limitada para cerrar, pero no pueden nombrar su precio, los personajes nombran el precio .
Los personajes no saben matemáticas, por lo que siguen agregando CERO al precio (los ceros no tienen ningún valor correcto ). Los primeros fondos de cobertura tiran la toalla y recompran algunas acciones. Esto aumenta el precio de la acción. Ahora todos los demás fondos de cobertura y MM tienen que depositar una garantía adicional en efectivo con los prestatarios. Algunos no pueden, margen llamadas y se liquidan. Cuando se liquiden, los liquidadores recomprarán rápidamente GME DTC a cualquier precio solicitado . Esto aumenta aún más el precio. El requisito de garantía en efectivo aumenta más y se liquidan más fondos de cobertura / MM que no pueden aportar dinero. Los personajes se confunden y siguen agregando más CERO al precio de venta. Houston, tenemos un problema .
Si DTCC fuera honesto, nunca permitirían intercambiar más acciones de GME DTC que GME GME . Si DTCC implementa la gestión de riesgos, no permitirán que el apalancamiento de los préstamos se salga de control y forzará a los cortos a cerrar algunas de sus posiciones. ¿Pero lo harán? ¿O están esperando que los personajes se transfieran completamente a Computershare y RC para presionar el botón de encendido? Es dificil de adivinar.
Oh no, según el testimonio del Congreso, los cortos cerraron sus posiciones en enero, veamos si fueron honestos bajo juramento.
EDITAR: formato fijo EDIT2: apalancamiento de préstamo fijo de 21x a 20x
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