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Madmaxista
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¿Una intervención global? Japón pide medidas contra la volatilidad extrema - elEconomista.es
"Nada parece frenar las turbulencias en el mercado global. Los efectos se sienten de Pekín a Nueva York, pasando por Tokio, Frankfurt o Zúrich. En este entorno, Japón, que sufre también un desplome de la bolsa con una divisa disparada, ha sido el primero de los grandes actores globales que ha propuesto debatir medidas a nivel global para estabilizar los tipos de cambio de divisas y frenar así la volatilidad en los mercados internacionales, de cara a la próxima reunión del G20 de finales de febrero. ¿Un nuevo acuerdo en el Hotel Plaza?.
¿Vuelta al Hotel Plaza?
Prácticamente desde el inicio de la crisis de 2008, las peticiones de un acuerdo global al estilo del de 1985, los famosos acuerdos del Hotel Plaza, han ido yendo y viniendo al estilo del Guadiana. En lo más complicado hubo acuerdos entre los bancos centrales para coordinarse y garantizar la liquidez del sistema, pero no una intevención coordinada de esa magnitud, mientras en el mercado se habla abiertamente de una guerra de divisas global para intentar salir de la crisis.
A mediados de los 80, la fortaleza del dólar amenazaba la estabilidad global, los ministros de Economía de las principales naciones industriales se reunieron en el hotel neoyorquino y convinieron intervenir en los mercados para depreciar la divisa estadounidense frente al yen japonés y el marco alemán. El razonamiento era muy sencillo: los bancos centrales del mundo sólo podían hacer que los mercados de divisas se movieran de la forma que querían si actuaban juntos.
El enfriamiento de China, el desplome del petróleo (con los fondos soberanos sacando dinero de donde pueden) y las dudas sobre el estado de salud de la banca europea en un entorno de tipos ultrabajos o negativos, principalmente, han generado una volatilidad prácticamente inédita desde la quiebra de Lehman Brothers, con un desplome bursátil global que amenaza el débil estado de salud de la economía global.
Mientras, en el mercado crece la sensación de que los bancos centrales se están quedando sin armas para sostener a bancos y bolsas, aunque cada vez sean más creativos y empiecen a explorar terrenos inexplorados. La Reserva Federal de EEUU, por ejemplo, parece que ya está reculando tras su primera subida de tipos de interés en casi una década, y su presidenta, Janet Yellen, aceptó que sus movimientos dependerán de las turbulencias.
El yen, damnificado por la volatilidad
En este contexto, uno de los grandes damnificados está siendo Japón en general y el yen en particular, por lo que no extraña que vengan desde allí las nuevas llamadas a un acuerdo global. La divisa nipona, refugio de inversores, se encuentra en mínimos de 15 meses frente al dólar tras sufrir su mayor ascenso en dos semanas desde la crisis asiática de 1998.
La moneda japonesa tocó hoy su máximo nivel desde octubre de 2014 con respecto al dólar, justo antes de que el Banco de Japón lanzara su última ampliación del programa de compras de bonos. El emisor, que incluso ha colocado los tipos de interés en negativo, ve como se esfuman así todos sus esfuerzos por controlar la divisa y evitar que perjudique a las empresas exportadoras del país.
Mientras, la bolsa japonesa no se está librando del desplome. Tras caer hoy cerca de un 5%, el índice Nikkei acumula un descenso del 11%, sus peores registros desde el crash en 2008. Además, en lo que va de año el desplome es cercano al 20%, muy similar al acumulado por las bolsas chinas, la chispa que saltó en el mercado en verano y sobre la que se iniciaron las turbulencias globales.
Japón pide socorro
En este complicado contexto, el titular nipón de Finanzas, Taro Aso, aseguró que es necesario "estrechar la colaboración" entre las principales potencias económicas, ante la nueva sacudida que han registrado los mercados de divisas y las principales bolsas de todo el mundo.
En este sentido, Aso dijo que a Japón le "gustaría" que estas "políticas de cooperación" fueran estudiadas en la reunión de ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20 que tendrá lugar entre el 26 y 27 de febrero en Shanghái. "El cambio brusco de divisas y los movimientos rápidos en el mercado es algo que no queremos", dijo Aso en declaraciones recogidas por la cadena pública NHK durante la rueda de prensa celebrada tras la reunión matutina del Gabinete nipón.
"Vigilaremos detenidamente cómo se desarrolla la situación en el mercado de divisas y responderemos adecuadamente cuando sea necesario", añadió el titular de Finanzas, quien, sin embargo, no quiso pronunciarse sobre una posible intervención para comprar dólares estadounidenses para frenar el alza del yen.
A pesar de este clima, el ministro nipón de Finanzas considera que este sentimiento "demasiado pesimista" contrasta con la "extremadamente firme" economía real de Japón, que "no se dejará influir por el movimiento del mercado".
El Banco de Japón sigue prometiendo
Por su parte, el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, calificó una compra de yenes como un movimiento un tanto "excesivo" e insistió en que los tipos de interés negativos ayudarán a estimular la economía a la larga mediante la reducción de los costes de endeudamiento, rechazando las críticas de que la medida pudiera haber agravado las turbulencias del mercado por el temor a que reduzca las ganancias de los bancos.
"No creo que la política de tipos de interés negativos del Banco de Japón esté detrás (de la reciente turbulencia en el mercado)", dijo Kuroda al Parlamento nipón. "Una aversión al riesgo excesiva se está extendiendo entre los inversores globales", sostuvo, agregando que observará cuidadosamente cómo los últimos movimientos del mercado podrían afectar a la economía y los precios en Japón.
También reiteró que el Banco de Japón no dudará en ampliar el estímulo monetario si es necesario para lograr su objetivo de inflación de un 2%. "Desde la adopción de la flexibilización cuantitativa y cualitativa, he dicho de manera consistente que el BOJ tomará todas las medidas necesarias, incluida la flexibilización monetaria adicional, que sea necesario para alcanzar nuestro objetivo de precios", declaró Kuroda."
"Nada parece frenar las turbulencias en el mercado global. Los efectos se sienten de Pekín a Nueva York, pasando por Tokio, Frankfurt o Zúrich. En este entorno, Japón, que sufre también un desplome de la bolsa con una divisa disparada, ha sido el primero de los grandes actores globales que ha propuesto debatir medidas a nivel global para estabilizar los tipos de cambio de divisas y frenar así la volatilidad en los mercados internacionales, de cara a la próxima reunión del G20 de finales de febrero. ¿Un nuevo acuerdo en el Hotel Plaza?.
¿Vuelta al Hotel Plaza?
Prácticamente desde el inicio de la crisis de 2008, las peticiones de un acuerdo global al estilo del de 1985, los famosos acuerdos del Hotel Plaza, han ido yendo y viniendo al estilo del Guadiana. En lo más complicado hubo acuerdos entre los bancos centrales para coordinarse y garantizar la liquidez del sistema, pero no una intevención coordinada de esa magnitud, mientras en el mercado se habla abiertamente de una guerra de divisas global para intentar salir de la crisis.
A mediados de los 80, la fortaleza del dólar amenazaba la estabilidad global, los ministros de Economía de las principales naciones industriales se reunieron en el hotel neoyorquino y convinieron intervenir en los mercados para depreciar la divisa estadounidense frente al yen japonés y el marco alemán. El razonamiento era muy sencillo: los bancos centrales del mundo sólo podían hacer que los mercados de divisas se movieran de la forma que querían si actuaban juntos.
El enfriamiento de China, el desplome del petróleo (con los fondos soberanos sacando dinero de donde pueden) y las dudas sobre el estado de salud de la banca europea en un entorno de tipos ultrabajos o negativos, principalmente, han generado una volatilidad prácticamente inédita desde la quiebra de Lehman Brothers, con un desplome bursátil global que amenaza el débil estado de salud de la economía global.
Mientras, en el mercado crece la sensación de que los bancos centrales se están quedando sin armas para sostener a bancos y bolsas, aunque cada vez sean más creativos y empiecen a explorar terrenos inexplorados. La Reserva Federal de EEUU, por ejemplo, parece que ya está reculando tras su primera subida de tipos de interés en casi una década, y su presidenta, Janet Yellen, aceptó que sus movimientos dependerán de las turbulencias.
El yen, damnificado por la volatilidad
En este contexto, uno de los grandes damnificados está siendo Japón en general y el yen en particular, por lo que no extraña que vengan desde allí las nuevas llamadas a un acuerdo global. La divisa nipona, refugio de inversores, se encuentra en mínimos de 15 meses frente al dólar tras sufrir su mayor ascenso en dos semanas desde la crisis asiática de 1998.
La moneda japonesa tocó hoy su máximo nivel desde octubre de 2014 con respecto al dólar, justo antes de que el Banco de Japón lanzara su última ampliación del programa de compras de bonos. El emisor, que incluso ha colocado los tipos de interés en negativo, ve como se esfuman así todos sus esfuerzos por controlar la divisa y evitar que perjudique a las empresas exportadoras del país.
Mientras, la bolsa japonesa no se está librando del desplome. Tras caer hoy cerca de un 5%, el índice Nikkei acumula un descenso del 11%, sus peores registros desde el crash en 2008. Además, en lo que va de año el desplome es cercano al 20%, muy similar al acumulado por las bolsas chinas, la chispa que saltó en el mercado en verano y sobre la que se iniciaron las turbulencias globales.
Japón pide socorro
En este complicado contexto, el titular nipón de Finanzas, Taro Aso, aseguró que es necesario "estrechar la colaboración" entre las principales potencias económicas, ante la nueva sacudida que han registrado los mercados de divisas y las principales bolsas de todo el mundo.
En este sentido, Aso dijo que a Japón le "gustaría" que estas "políticas de cooperación" fueran estudiadas en la reunión de ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20 que tendrá lugar entre el 26 y 27 de febrero en Shanghái. "El cambio brusco de divisas y los movimientos rápidos en el mercado es algo que no queremos", dijo Aso en declaraciones recogidas por la cadena pública NHK durante la rueda de prensa celebrada tras la reunión matutina del Gabinete nipón.
"Vigilaremos detenidamente cómo se desarrolla la situación en el mercado de divisas y responderemos adecuadamente cuando sea necesario", añadió el titular de Finanzas, quien, sin embargo, no quiso pronunciarse sobre una posible intervención para comprar dólares estadounidenses para frenar el alza del yen.
A pesar de este clima, el ministro nipón de Finanzas considera que este sentimiento "demasiado pesimista" contrasta con la "extremadamente firme" economía real de Japón, que "no se dejará influir por el movimiento del mercado".
El Banco de Japón sigue prometiendo
Por su parte, el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, calificó una compra de yenes como un movimiento un tanto "excesivo" e insistió en que los tipos de interés negativos ayudarán a estimular la economía a la larga mediante la reducción de los costes de endeudamiento, rechazando las críticas de que la medida pudiera haber agravado las turbulencias del mercado por el temor a que reduzca las ganancias de los bancos.
"No creo que la política de tipos de interés negativos del Banco de Japón esté detrás (de la reciente turbulencia en el mercado)", dijo Kuroda al Parlamento nipón. "Una aversión al riesgo excesiva se está extendiendo entre los inversores globales", sostuvo, agregando que observará cuidadosamente cómo los últimos movimientos del mercado podrían afectar a la economía y los precios en Japón.
También reiteró que el Banco de Japón no dudará en ampliar el estímulo monetario si es necesario para lograr su objetivo de inflación de un 2%. "Desde la adopción de la flexibilización cuantitativa y cualitativa, he dicho de manera consistente que el BOJ tomará todas las medidas necesarias, incluida la flexibilización monetaria adicional, que sea necesario para alcanzar nuestro objetivo de precios", declaró Kuroda."
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