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Algeria wants to tap capital markets. Buyer and seller beware | The Africa Report.com
CAPITAL EXIGENTE
Argelia quiere aprovechar los mercados de capitales. Comprador y vendedor tengan cuidado
Publicado el lunes 4 de noviembre de 2019 13:04
La policía luchó el viernes 1 de noviembre para contener a miles de manifestantes argelinos que surgen por las calles de la capital para protestar por las elecciones presidenciales del próximo mes y celebrar 65 años desde la guerra de Argelia por la independencia de Francia. (Foto AP / Toufik Doudou)
Para aquellos que no están familiarizados, Argelia es un país que vuela en gran medida por debajo del radar.
Muchos en los Estados Unidos probablemente recuerden por última vez el nombre del país en las noticias durante la crisis de rehenes de Amenas en enero de 2013 cuando al-Qaeda vinculó a terroristas afiliados a una brigada dirigida por Mokhtar Belmokhtar y tomó rehenes extranjeros en la instalación de gas de Tigantourine.
Pero todo eso puede estar a punto de cambiar.
Problemas económicos
Los recursos de petróleo y gas son abundantes en el país, pero los precios están perjudicando a la economía.
- Los ingresos representan más del 95% de las exportaciones totales y un poco más del 60% del presupuesto argelino.
- El país requiere, al menos, $ 90- $ 100 por barril para equilibrar su presupuesto.
- Los precios actuales de consumo en el país rondan los $ 60 por barril
En consecuencia, el crecimiento busca estancarse en 2020 para esta economía controlada por el estado, y los manifestantes están inundando las calles exigiendo tanto la falta de empleos como el cambio político.
Los datos oficiales muestran que el 25% de la población menor de 30 años está desempleada. Y los datos no oficiales sugieren que este número podría ser tan alto como el 40% con este grupo de edad que representa el 70% más de la población.
Agitación política y burocrática
La renuncia del ex presidente Abdelaziz Bouteflika en abril dejó parcialmente al país en el limbo. El presidente interino, Abdelkader Bensalah, previamente falló al celebrar elecciones en 2019, pero parece que las encuestas abrirán el 12 de diciembre con más de 20 candidatos registrados hasta ahora.
Aunque el registro de candidatos tuvo más éxito de lo esperado, sigue habiendo preocupaciones de que los funcionarios electorales no estén preparados para una elección nacional.
Los manifestantes en la calle están pidiendo una mejor infraestructura electoral y apertura antes de cualquier encuesta. Algunos críticos interpretan que esta demanda significa simplemente la eliminación de la participación militar en el gobierno (lo que no es probable que ocurra en el corto plazo).
La agitación política alimenta los desafíos económicos con muchos líderes empresariales (debido a sus conexiones con Bouteflika) que no pueden aprovechar sus redes habituales para financiamiento y contratos.
- Los nuevos contratos con Sonatrach siguen estancados y las compañías privadas no están seguras de quién toma las decisiones sobre las nuevas inversiones extranjeras en el país.
- Una ley para reducir la burocracia en la inversión petrolera en el país y aumentar la producción queda suspendida.
La realidad de una presidencia de hombre fuerte (es decir, Abdelaziz Bouteflika) es la estabilidad y la realidad de su ausencia es la incertidumbre, según un inversor.
Como era de esperar, Argelia sigue plagada de una historia de instituciones de gobierno débiles, que es el resultado natural del gobierno de los hombres fuertes.
- Las empresas seguirán luchando en ausencia de instituciones fuertes o de un dictador.
¿Cómo seguir adelante?
Todas las políticas y reformas aparecen en suspenso sin claridad sobre qué políticas pueden superar el obstáculo y quién dirigirá ese proceso.
- Los planes para reducir el gasto del gobierno a través de una reducción en el estado de bienestar seguramente están en espera hasta que las protestas se calmen.
Como resultado, los déficits comerciales aumentarán a medida que el gobierno pague la factura de alimentos, suministros médicos y medicamentos, y otras necesidades locales. El gobierno también está pagando la factura de la vivienda para una parte importante del país, así como el tratamiento médico gratuito.
Soluciones de capital?
En medio de todo, el ministro de Finanzas de Argelia, Mohamed Loukal, anunció planes para que el país aproveche los mercados internacionales de deuda por primera vez en 15 años.
El ministro Loukal enfatizó que el capital solo se enfocaría en proyectos estratégicos y solo comenzaría a fines de 2020 o principios de 2021 cuando se espera que las reservas extranjeras del país alcancen uno de sus puntos más bajos en años.
El país no ha asumido la deuda externa desde que fue prohibido en 2005 para respaldar el enfoque del gobierno en la "soberanía financiera" y el "nacionalismo económico".
Las circunstancias de un cambio tan dramático en la política fiscal son difíciles de ignorar.
Los mercados internacionales de deuda tienden a poner su peso en la política interna.
- Primero, ¿qué tan abierto está Argelia a la inversión extranjera?
- Segundo, ¿qué tan abiertas serán las empresas argelinas con sus cuentas financieras?
- Tercero, ¿qué líder (o institución estatal) está asegurando el pago de estas deudas?
No está claro que Argelia esté preparada para la influencia externa y los aportes que vendrán con la participación en los mercados internacionales de capital.
Funcionarios y manifestantes pueden pensar que la influencia extranjera podría ayudar a su caso (aunque de diferentes maneras).
Sin embargo, la realidad puede ser simplemente que la apertura de Argelia puede forzar soluciones
negociadas inesperadas por ambas partes (como una moneda flotante, menos subsidios, reformas sociales, etc.), especialmente si Argelia se ve obligada a recurrir a los mercados internacionales de capital.
Bienvenido de nuevo a los mercados internacionales de Argelia, pero tenga en cuenta lo que desea: el populismo y los problemas económicos también afectan al resto del mundo.
