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Wall Street Journal : Fed Prepares to Launch Review of Possible Central Bank Digital Currency
Fed Prepares to Launch Review of Possible Central Bank Digital Currency
Officials will release a paper and solicit public comment, but are unlikely to decide soon on government-backed cryptocurrency
WASHINGTON—The Federal Reserve plans as early as this week to launch a review of the potential benefits and risks of issuing a U.S. digital currency, as central banks around the world experiment with the potential new form of money.
Fed officials are divided on the matter, making it unlikely they will decide any time soon on whether to create a digital dollar. Unlike private cryptocurrencies like bitcoin, a Fed version would be issued by and backed by the U.S. central bank, a government entity, as are U.S. paper dollar bills and coins.
Advocates say a Fed digital dollar could make it faster and cheaper to move money around the financial system, bring into it people who lack bank accounts and provide an efficient way for the government to distribute financial aid.
Another motivating consideration: keeping up with other major jurisdictions considering a digital currency for domestic and international payments, Fed. Gov. Lael Brainard said in remarks before the National Association for Business Economics on Sept. 27.
“It’s just very hard for me to imagine that the U.S., given the status of the dollar as a dominant currency in international payments, wouldn’t come to the table in that circumstance with a similar kind of an offering,” she said.
However, Fed Chairman Jerome Powell has indicated he sees reason for caution. He said last month it is more important to get the digital dollar right than to be first to market, in part because of the dollar’s critical global role.
He and other Fed officials have said the Fed’s research is early and exploratory. He said at a Sept. 22 press conference that they would only consider issuing a so-called central bank digital currency—or CBDC—if they believed there were “clear and tangible benefits that outweigh any costs and risks.”
Mr. Powell has pointed to other challenges, noting many Americans actively use and prefer cash. He also said there are privacy issues that would need to be addressed, since a Fed CBDC system would in theory allow the central bank to see what every user did with the currency.
“It’s our obligation to do the work both on technology and on public policy to form a basis for making an informed decision,” he said last month.
Randal Quarles, the central bank’s pointman on financial regulation, has voiced more skepticism about the need for a Fed digital currency. He said this summer that the U.S. dollar is already “highly digitized” and expressed doubts that a Fed CBDC would help draw people without bank accounts into the financial system—a goal that can be accomplished through other means, he said.
“Before we get carried away with the novelty, I think we need to subject the promises of a CBDC to a careful critical analysis,” he said, speaking at an event hosted by the Utah Bankers Association.
A Philadelphia Fed report warned that a U.S. central bank CBDC could destabilize the financial system in a crisis if people pull their money out of banks, mutual funds, stocks and other investments and plow it into the Fed’s ultrasafe currency.
------------------------------EN ESPAÑOL---------------------------------------------
La Fed se prepara para lanzar la revisión de la posible moneda digital del banco central
Los funcionarios publicarán un documento y solicitarán comentarios públicos, pero es poco probable que se decidan pronto sobre la criptomoneda respaldada por el gobierno.
WASHINGTON - La Reserva Federal planea lanzar esta semana una revisión de los posibles beneficios y riesgos de emitir una moneda digital estadounidense, mientras los bancos centrales de todo el mundo experimentan con la posible nueva forma de dinero.
Los funcionarios de la Fed están divididos al respecto, por lo que es poco probable que decidan en el corto plazo si crear un dólar digital. A diferencia de las criptomonedas privadas como bitcoin, una versión de la Fed sería emitida y respaldada por el banco central de EE. UU., Una entidad gubernamental, al igual que los billetes y monedas de dólar de EE. UU.
Los defensores dicen que un dólar digital de la Fed podría hacer que sea más rápido y más barato mover dinero por el sistema financiero, atraer a personas que carecen de cuentas bancarias y proporcionar una forma eficiente para que el gobierno distribuya la ayuda financiera.
Otra consideración motivadora: mantenerse al día con otras jurisdicciones importantes que consideran una moneda digital para pagos nacionales e internacionales, Fed. El gobernador Lael Brainard dijo en declaraciones ante la Asociación Nacional de Economía Empresarial el 27 de septiembre.
"Es muy difícil para mí imaginar que Estados Unidos, dado el estado del dólar como moneda dominante en los pagos internacionales, no vendría a la mesa en esa circunstancia con un tipo de oferta similar", dijo.
Sin embargo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha indicado que ve motivos para la cautela. Dijo el mes pasado que es más importante acertar con el dólar digital que ser el primero en comercializar, en parte debido al papel global crítico del dólar.
Él y otros funcionarios de la Fed han dicho que la investigación de la Fed es preliminar y exploratoria. Dijo en una conferencia de prensa el 22 de septiembre que solo considerarían emitir la llamada moneda digital del banco central, o CBDC, si creían que había "beneficios claros y tangibles que superan cualquier costo y riesgo".
Powell ha señalado otros desafíos, señalando que muchos estadounidenses usan activamente y prefieren el efectivo. También dijo que hay problemas de privacidad que deberían abordarse, ya que un sistema CBDC de la Fed permitiría en teoría al banco central ver lo que cada usuario hizo con la moneda.
"Es nuestra obligación hacer el trabajo tanto en tecnología como en políticas públicas para formar una base para tomar una decisión informada", dijo el mes pasado.
Randal Quarles, el encargado de la regulación financiera del banco central, ha expresado más escepticismo sobre la necesidad de una moneda digital de la Fed. Dijo este verano que el dólar estadounidense ya está "altamente digitalizado" y expresó sus dudas de que una CBDC de la Fed ayudaría a atraer a personas sin cuentas bancarias al sistema financiero, una meta que se puede lograr por otros medios, dijo.
“Antes de dejarnos llevar por la novedad, creo que debemos someter las promesas de una CBDC a un análisis crítico cuidadoso”, dijo, hablando en un evento organizado por la Asociación de Banqueros de Utah.
Un informe de la Fed de Filadelfia advirtió que una CBDC del banco central de EE. UU. Podría desestabilizar el sistema financiero en una crisis si la gente saca su dinero de los bancos, fondos mutuos, acciones y otras inversiones y lo invierte en la moneda ultrasegura de la Fed.
Fed Prepares to Launch Review of Possible Central Bank Digital Currency
Officials will release a paper and solicit public comment, but are unlikely to decide soon on government-backed cryptocurrency
WASHINGTON—The Federal Reserve plans as early as this week to launch a review of the potential benefits and risks of issuing a U.S. digital currency, as central banks around the world experiment with the potential new form of money.
Fed officials are divided on the matter, making it unlikely they will decide any time soon on whether to create a digital dollar. Unlike private cryptocurrencies like bitcoin, a Fed version would be issued by and backed by the U.S. central bank, a government entity, as are U.S. paper dollar bills and coins.
Advocates say a Fed digital dollar could make it faster and cheaper to move money around the financial system, bring into it people who lack bank accounts and provide an efficient way for the government to distribute financial aid.
Another motivating consideration: keeping up with other major jurisdictions considering a digital currency for domestic and international payments, Fed. Gov. Lael Brainard said in remarks before the National Association for Business Economics on Sept. 27.
“It’s just very hard for me to imagine that the U.S., given the status of the dollar as a dominant currency in international payments, wouldn’t come to the table in that circumstance with a similar kind of an offering,” she said.
However, Fed Chairman Jerome Powell has indicated he sees reason for caution. He said last month it is more important to get the digital dollar right than to be first to market, in part because of the dollar’s critical global role.
He and other Fed officials have said the Fed’s research is early and exploratory. He said at a Sept. 22 press conference that they would only consider issuing a so-called central bank digital currency—or CBDC—if they believed there were “clear and tangible benefits that outweigh any costs and risks.”
Mr. Powell has pointed to other challenges, noting many Americans actively use and prefer cash. He also said there are privacy issues that would need to be addressed, since a Fed CBDC system would in theory allow the central bank to see what every user did with the currency.
“It’s our obligation to do the work both on technology and on public policy to form a basis for making an informed decision,” he said last month.
Randal Quarles, the central bank’s pointman on financial regulation, has voiced more skepticism about the need for a Fed digital currency. He said this summer that the U.S. dollar is already “highly digitized” and expressed doubts that a Fed CBDC would help draw people without bank accounts into the financial system—a goal that can be accomplished through other means, he said.
“Before we get carried away with the novelty, I think we need to subject the promises of a CBDC to a careful critical analysis,” he said, speaking at an event hosted by the Utah Bankers Association.
A Philadelphia Fed report warned that a U.S. central bank CBDC could destabilize the financial system in a crisis if people pull their money out of banks, mutual funds, stocks and other investments and plow it into the Fed’s ultrasafe currency.
------------------------------EN ESPAÑOL---------------------------------------------
La Fed se prepara para lanzar la revisión de la posible moneda digital del banco central
Los funcionarios publicarán un documento y solicitarán comentarios públicos, pero es poco probable que se decidan pronto sobre la criptomoneda respaldada por el gobierno.
WASHINGTON - La Reserva Federal planea lanzar esta semana una revisión de los posibles beneficios y riesgos de emitir una moneda digital estadounidense, mientras los bancos centrales de todo el mundo experimentan con la posible nueva forma de dinero.
Los funcionarios de la Fed están divididos al respecto, por lo que es poco probable que decidan en el corto plazo si crear un dólar digital. A diferencia de las criptomonedas privadas como bitcoin, una versión de la Fed sería emitida y respaldada por el banco central de EE. UU., Una entidad gubernamental, al igual que los billetes y monedas de dólar de EE. UU.
Los defensores dicen que un dólar digital de la Fed podría hacer que sea más rápido y más barato mover dinero por el sistema financiero, atraer a personas que carecen de cuentas bancarias y proporcionar una forma eficiente para que el gobierno distribuya la ayuda financiera.
Otra consideración motivadora: mantenerse al día con otras jurisdicciones importantes que consideran una moneda digital para pagos nacionales e internacionales, Fed. El gobernador Lael Brainard dijo en declaraciones ante la Asociación Nacional de Economía Empresarial el 27 de septiembre.
"Es muy difícil para mí imaginar que Estados Unidos, dado el estado del dólar como moneda dominante en los pagos internacionales, no vendría a la mesa en esa circunstancia con un tipo de oferta similar", dijo.
Sin embargo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha indicado que ve motivos para la cautela. Dijo el mes pasado que es más importante acertar con el dólar digital que ser el primero en comercializar, en parte debido al papel global crítico del dólar.
Él y otros funcionarios de la Fed han dicho que la investigación de la Fed es preliminar y exploratoria. Dijo en una conferencia de prensa el 22 de septiembre que solo considerarían emitir la llamada moneda digital del banco central, o CBDC, si creían que había "beneficios claros y tangibles que superan cualquier costo y riesgo".
Powell ha señalado otros desafíos, señalando que muchos estadounidenses usan activamente y prefieren el efectivo. También dijo que hay problemas de privacidad que deberían abordarse, ya que un sistema CBDC de la Fed permitiría en teoría al banco central ver lo que cada usuario hizo con la moneda.
"Es nuestra obligación hacer el trabajo tanto en tecnología como en políticas públicas para formar una base para tomar una decisión informada", dijo el mes pasado.
Randal Quarles, el encargado de la regulación financiera del banco central, ha expresado más escepticismo sobre la necesidad de una moneda digital de la Fed. Dijo este verano que el dólar estadounidense ya está "altamente digitalizado" y expresó sus dudas de que una CBDC de la Fed ayudaría a atraer a personas sin cuentas bancarias al sistema financiero, una meta que se puede lograr por otros medios, dijo.
“Antes de dejarnos llevar por la novedad, creo que debemos someter las promesas de una CBDC a un análisis crítico cuidadoso”, dijo, hablando en un evento organizado por la Asociación de Banqueros de Utah.
Un informe de la Fed de Filadelfia advirtió que una CBDC del banco central de EE. UU. Podría desestabilizar el sistema financiero en una crisis si la gente saca su dinero de los bancos, fondos mutuos, acciones y otras inversiones y lo invierte en la moneda ultrasegura de la Fed.
