¿Que le sucede a una sociedad que durante 15 años tiene unos beneficios agregados de 500 millones de euros, y en los tres años siguientes de la serie pierde 150 millones de euros?
En principio nada, salvo que se perciba que la entrada en pérdidas no es coyuntural, sino consecuencia del agotamiento del negocio.
Cosa que es lo que le va a pasar a la banca española.
La banca se diferencia de un negocio en que vive de una cartera crediticia acumulada durante muchos años.
Dado que el crédito cada vez crece menos, sustancialmente la banca española va a vivir en el futuro de la cartera crediticia acumulada a finales de 2008. Como el que hereda una finca, y se dispone a vivir de ella.
Esa cartera crediticia tiene dos problemas fundamentales:
a)Un diferencial entre tipos de crédito y tipos de mercado a largo plazo muy pequeño o incluso negativo.
b)Una jovenlandesesidad en alza.
Sustancialmente, están financiando un billón y pico de créditos a uribor más un diferencial muy bajo. El capital, la financiación, y los depósitos les cuesta eso o casi, y encima la jovenlandesesidad se está disparando.
Es decir, la "finca" produce cada vez menos, mientras la mano de obra, piensos etc, se encarecen. El problema no es de un año, es estructural.
Consecuencia: perspectivas negras, no sólo para el 2009, sino para el futuro a medio y largo plazo.
