elgirasol dijo:
No he leido/escuchado la declaración de Trichet directamente pero creo que ha dicho que las subida de los tipos sera "acomodaticia". No estoy seguro de lo que eso significa pero me imagino que querra decir que sera en funcion de la evolucion de la inflacion y de la actividad economica. nadie sabe que se "cuece" dentro del BCE porque no se hacen actas pero si se sabe que las reuniones van a ser cada 2 meses en lugar de cada 3 como hasta ahora. La próxima subida probablemente en Octubre.
El tema de los bancos centrales es complicado. Dependiendo de los intereses pueden estar en una cosa o en otra.
Pero su credibilidad depende de una sola cosa: el control de los precios.
Esto quiere decir que en teoría, les da igual que la economía se vaya al garete siempre y cuando los precios se mantengan. El resto es responsabilidad de otros organismos (ministerios de economia).
elgirasol dijo:
Hay un tema que he comentado en otro hilo y que me gustaria que si hay algun financiero por aquí me/nos aclare:
Los USA se ven presionados a subir los tipos, entre otras razones, para evitar un desplome del dolar. Si los USA no corrigen los famosos deficits gemelos y por tanto se ven obligados a mantener los tipos altos para que no se desplome su moneda ¿como afectaria eso a los tipos en Europa?. Es que es una pregunta de cuya respuesta no estoy muy convencido.
¿alguna idea?
Solamente una idea: ¿Desplazará el euro al dolar como moneda refugio? Parece que nadie quiere financiar el deficit USA.
No se nada de esto, pero es muy interesante este articulo. Tal vez esta historia se remonta a la convertibilidad :
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EEUU, entonces, está creciendo con la vieja receta del banquero especulador de los años 20, Charles Ponzi: "pago mis deudas con nuevas deudas… mientras me crean". Así, el superávit fiscal de 2% del PIB de EEUU en el 2000 se ha vuelto un déficit de 4% en el 2004. Y seguirá creciendo, por la política de rebaja de impuestos (sobre todo a los ricos) que comenzó en el 2002 y a la espiral de gasto por la invasión de Irak.[/font]
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¿Es esto sostenible? Depende del color del cristal con el que se mire. Para el Tesoro de Estados Unidos, sí lo es. Con una condición: que los extranjeros sigan financiando los déficits gemelos (fiscal y cuenta corriente). En reciente comunicado (3/12/2004), el Tesoro insta a los países industrializados a seguir creciendo (para que le compren a EEUU) y, sobre todo, se preocupa de la "manipulación" de los tipos de cambio. En este caso, están hablando de que China debe revaluar su moneda, para que le compre más a Estados Unidos. [/font]
Otro de Deloite coincide mas o menos:
EC - Bien. Y las dudas están puestas en el financiamiento de estos déficits. Recuerdo que antes de fin de año se habló mucho sobre los problemas que le podría traer a Estados Unidos si el financiamiento se cortara o fuera muy escaso. Una consecuencia podría ser el desplome del dólar, y cuando hablábamos de este problema justamente el dólar caía fuertemente frente a las otras divisas.
HM - Correcto. El temor es que los inversores extranjeros dejen de comprar bonos estadounidenses, entonces el financiamiento del déficit fiscal podría ser complicado. Recuerdo que el propio Greenspan envió un mensaje de alerta y fue en ese momento que el dólar parecía que iba a caer hasta 1,40 por euro. Muchos artículos empezaban a mencionar la posibilidad de una “crisis del dólar” y por eso el euro se transformó en la divisa “vedette”, al menos en nuestra región.
EC - Pero hasta ahora eso no pasó. Y hasta podemos decir que ocurrió lo contrario, ya que el dólar se recuperó y ahora cotiza a menos de 1,29 por euro.
HM - Bueno, es una demostración más de que en temas cambiarios las predicciones conllevan un error muy grande. En otras charlas hemos marcado que el debilitamiento del dólar lógicamente que ayudará a reducir el déficit comercial, pero si es el euro el que se aprecia mucho los países europeos no la pasarán muy bien, porque los países europeos también enfrentan sus dificultades. Este es un punto a tener en cuenta cuando pensamos en la relación dólar-euro.
Pero en los últimos días, puntualmente, Greenspan volvió a influir en los mercados con sus declaraciones, pero ahora en sentido contrario. Hace pocos días en un discurso en Londres, Greenspan dio a entender que el problemas de los déficits se iría encarrilando solo. Pasó rápidamente de verdugo a abogado, como comentó un analista de los mercados internacionales. Estas palabras sin dudas que contribuyeron a fortalecer al dólar.
Y además la semana pasada se conoció el proyecto de presupuesto para el año próximo y proyecciones oficiales para los años siguientes, y esos números también contribuyeron a fortalecer al dólar porque el gobierno de Bush proyecta reducir el déficit fiscal hasta bajarlo a 1,3% del PIB en el año 2010. Y hay un tercer argumento: también se menciona que como las tasas de interés en dólares seguirán subiendo, entonces eso fortalecerá al dólar.
EC - ¿Qué significa esto en concreto? ¿Esta problemática de los déficits se solucionará sin mayores problemas entonces, sin mayores efectos sobre la economía mundial?
HM - Bueno, es difícil saberlo pero hoy la visión de Greenspan y de los analistas internacionales es más positiva que hace algunos meses. Además, hay que tener en cuenta que una crisis del dólar no le sirve a nadie; por lo tanto, los gobiernos de las principales economías del mundo seguramente están dispuestos a colaborar para que no se llegue a una crisis.
De todas maneras, y es bueno decirlo en un contexto de mayor optimismo como el que rigió en los últimos días, este problema de los “déficits gemelos” es un problema que no se solucionará rápidamente. Por lo tanto, nuevas noticias pueden cambiar el humor. No deberíamos asombrarnos si en los próximos meses vuelve el pesimismo en relación con este tema.