Yo se entre poco y nada, pero de leer a don Juan, van a pegar una emision de bonos de alucinar, si eso es verdad, pues ya lo tienes, van a usarlos en un primer momento, BTFP o cualquier nombre inventado, eso por descontado, pero funcionar, segun le lei, no va funcionar, como bien dices
Tienen que hacer esto, que es lo que preparan:
La estructura de vencimientos de los bonos que se compran son a muy corto plazo....3 meses.... 6 meses....
Contra más corto de tiempo los bonos son más líquidos en idioma keynesanes se les llama bonos on the run
Eso es exactamente lo contrario a lo que le interesa al Gobierno americano y a la FED que compra o compraba esos bonos (no se ahora) porque esta palmando pasta.
Necesitan una estructura lo más larga posible: 10 años es lo.feten y si nos vamos a 30 años....Bueno eso ya es ....jauja
Entonces pasan varias cosas pero solo 3 que nos interesa:
1. Los que compren bonos al peso papel como ahora se tienen que estar comprando (con un descuento que compense la falta de rentabilidad) es demanda que se agota para el futuro
Porque ?
Porque hay que emitir más bonos luego para cubrir el gap fiscal que no da para pagar el déficit de los bonos de los años previos y no puedes agotar esa demanda ahora con bonos ya vencidos
2. El rendimiento a largo de los bonos para los inversores extranjeros
Esto es importsntisimo porque había no se si 20 billones o por ahí de bonos en USA en manos extranjeras y si los.bonos a largo siguen bajos y los cortos alto esa pasta se te va porque suelen ser inversores no especuladores
3 el mercado nuevo de bonos USA que se va a crear
Por increíble que parezca se crean más dólares (y si no es más por ahí) fuera de USA a través del swaps de divisas como aquí en Europa con el euro.dolar con el bono italiano futuro
Para ello no es bueno tener un mercado de bonos vencidos dando vueltas
Y por último este año vence en USA creo que 10 billones de pavos en bonos que hay que hacer roll y de servicio no se si era 2 o 3 billones (que hay que cubrir con más bonos)
Ahora te pregunto
Crees que la FED quiere seguir teniendo bonos a corto más caros y que presionan el precio con más roll y roll pudiendo colocar a 10 años y ahí se quedan ?
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