Estimado Elon Musk: Compre oro y plata físicos ahora, no ETF en papel
12 de febrero de 2021
Nota del editor: La siguiente es una carta abierta a Elon Musk, en respuesta a la reciente presentación 10-k de Tesla que indica que además de comprar bitcoins, también "... puede invertir una parte de dicho efectivo en ciertos activos de reserva alternativos, incluidos ... lingotes de oro, fondos negociables en bolsa de oro y otros activos según se especifique en el futuro ".
Esperamos que nos ayude a transmitirle esta advertencia urgente, comenzando con una carta que podría enviarle en el futuro si compra papel dorado ...
Elon, esta carta no es una hipérbole ...
Los ETF de lingotes tienen un lenguaje que detalla estos riesgos y permite estas y otras exenciones. Dado que un accionista no posee oro, sino que solo comparte un fideicomiso, los ETF introducen una gran cantidad de riesgos que no están presentes si uno simplemente compra lingotes de oro.
Sería bastante preocupante ver el NAV (valor liquidativo) del fondo que compró por separado del precio del oro, pero este riesgo ya se ha producido en otros ETF ...
Durante la caída del mercado en marzo de 2020, un fondo de productores de oro (GDX) no realizó un seguimiento de su NAV y se vendió por menos del valor de los activos subyacentes. Finalmente se resolvió, pero mostró la vulnerabilidad que conllevan las representaciones en papel frente a los activos reales.
He aquí por qué nosotros, como grandes admiradores de sus ideas revolucionarias, lo instamos a que considere comprar metal real. Todo se centra en estas dos palabras ...
Riesgo de contraparte
El riesgo de contraparte es simple: significa que depende de otra parte para hacer valer su inversión. Si fallan, por cualquier motivo, su inversión está en peligro. Incluso una cuenta de ahorros simple depende de que el banco esté en condiciones de honrar el pago de sus ahorros en cualquier momento y en cualquier monto, incluidos los intereses acumulados.
Cada ETF respaldado por lingotes tiene un riesgo de contraparte. Cuando compra un fondo de oro, confía en muchos factores, probablemente más de lo que cree ...
- Estructura de fondos
- Cadena de custodia
- Competencia gerencial
- Integridad operativa
- Acuerdos de entrega
- Supervisión regulatoria
Si alguno de estos falla, su inversión podría estar en riesgo. Fácilmente podrían producirse retrasos en los reembolsos.
Si obtenemos un cambio en el sistema monetario ,
es muy posible que uno o más de estos riesgos de contraparte se materialicen con los ETF de lingotes.
Aquí hay tres riesgos de contraparte distintos de los ETF de oro que queremos que tenga en cuenta al decidir qué forma de oro comprar ...
Riesgo n. ° 1: ¿Quién está primero?
Se ha escrito mucho sobre las trampas de GLD (SPDR Gold Trust), el fondo de lingotes de oro más grande del mercado. Pero lo que muchos inversores no saben es que conlleva un enorme riesgo de contraparte.
Las siguientes declaraciones están todas enterradas en el prospecto del fondo:
- Si los lingotes de oro del Fideicomiso se pierden, dañan, roban o destruyen en circunstancias que hagan que una parte sea responsable ante el Fideicomiso, es posible que la parte responsable no tenga los recursos financieros suficientes para satisfacer la reclamación del Fideicomiso.
- Si el Depositario se declara insolvente, sus activos pueden no ser adecuados para satisfacer una reclamación del Fideicomiso o de cualquier Participante Autorizado. Además, en caso de insolvencia del Depositario, puede haber demoras y costos incurridos en la identificación de los lingotes de oro mantenidos en la cuenta de oro asignada al Fideicomiso.
- Las operaciones de custodia de lingotes de oro del Depositario no están sujetas a una supervisión regulatoria gubernamental específica.
- La obligación del Fideicomiso de reembolsar al Agente de Comercialización y a los Participantes Autorizados determinadas responsabilidades en caso de que el Patrocinador no indemnice a dichas partes podría afectar negativamente una inversión en las Acciones.
¿Algo de esto suena como una inversión sólida? Apenas. En un entorno de empujones, el riesgo se transfiere al Tesoro de Tesla. El fondo está creado para protegerse ante el inversor. Peor aún, en caso de que ocurra alguno de estos eventos, es posible que el ETF ni siquiera rastree el precio del oro.
Eso no es todo. Puede que se sorprenda al saber que GLD contrata "subcustodians" para almacenar parte de su oro. Pero esa relación tiene lagunas evidentes y fallas potencialmente fatales. Consulte algunas de estas declaraciones del mismo prospecto:
- Según la ley inglesa, ni el Fiduciario ni el Depositario tendrían un reclamo justificable por incumplimiento de contrato contra un subcustodio por pérdidas relacionadas con la custodia del oro.
- Si los lingotes de oro del Fideicomiso se pierden o dañan mientras están bajo la custodia de un subcustodio, es posible que el Fideicomiso no pueda recuperar los daños del Depositario o del subcustodio.
- Debido a que ni el Fiduciario ni el Depositario supervisan o monitorean las actividades de los subcustodios que pueden retener temporalmente los lingotes de oro del Fideicomiso hasta que sean transportados a la bóveda del Depositario en Londres, el hecho de que los subcustodios no ejerzan el debido cuidado en la custodia de los lingotes de oro del Fideicomiso podría resultar en una pérdida para el Trust.
- El Depositario está obligado en virtud del Acuerdo de cuenta de lingotes asignados a tener un cuidado razonable al nombrar a sus subcustodios, pero por lo demás no tiene ninguna otra responsabilidad en relación con los subcustodios designados por él. Estos subcustodios, a su vez, pueden designar a más subcustodios, pero el Custodio no es responsable del nombramiento de estos otros subcustodios. El Depositario no se compromete a supervisar el desempeño de los subcustodios de sus funciones de custodia o su selección de otros subcustodios. El Fiduciario no se compromete a monitorear el desempeño de ningún subcustodian.
- El Fiduciario puede no tener derecho a visitar las instalaciones de ningún subcustodian con el propósito de examinar las barras de oro del Fideicomiso o cualquier registro mantenido por el subcustodian, y ningún subcustodian estará obligado a cooperar en cualquier revisión que el Fideicomisario desee realizar de las instalaciones. , procedimientos, registros o solvencia de dicho subcustodian. La capacidad del Fiduciario y del Depositario para emprender acciones legales contra los subcustodios puede ser limitada, lo que aumenta la posibilidad de que el Fideicomiso pueda sufrir una pérdida si un subcustodio no tiene el debido cuidado en la custodia de los lingotes de oro del Fideicomiso.
Así que esto es lo que tenemos ... El custodio de GLD tiene subcustodios ... y esos subcustodios pueden tener subcustodios ... y todos estos subcustodios pueden almacenar oro sin un acuerdo de custodia por escrito ... y GLD no tiene derecho a visitar la instalación de almacenamiento ... y la falta de documentación podría afectar el desempeño del fideicomiso ... y GLD tiene recursos legales limitados?
Esto no suena legal, y mucho menos inteligente. Claramente hace que GLD sea un accidente esperando a que ocurra. Esta "cadena de custodia" está tan mal estructurada que hace que el fondo sea muy vulnerable a todo tipo de contratiempos.
Todo lo que se necesita es que un proveedor derribe la primera ficha de dominó, por ejemplo, "caramba, no podemos tener en nuestras manos el oro que teníamos en el fondo", y el efecto dominó podría paralizar instantáneamente el fondo y obligar a la administración a congelar los retiros. En ese escenario, no podrá retirar su posición.
Y considere esto:
mientras que el precio del oro se dispararía con esta noticia, el precio del fondo, y su inversión, ¡se desplomaría!
Estos son defectos obvios con GLD, pero no es el único riesgo al que se enfrentan los ETF de oro ...
Riesgo n. ° 2: ¿papeleo? ¡No necesitamos ningún papeleo apestoso!
Si cree que GLD conlleva un gran riesgo, espere hasta que vea esto ...
Blackrock, el patrocinador del segundo ETF de oro más popular del mundo, IAU (iShares Gold Trust), admitió en 2016 que no había podido registrar nuevas acciones en la SEC. Los fondos de materias primas que cotizan en bolsa están obligados a hacer esto, pero BlackRock informó que hubo una "supervisión administrativa" y vendieron acciones que aún no existían.
La gerencia afirmó que las acciones de IAU continuaron cotizando sin interrupción, pero la realidad es que la gerencia perdió el control administrativo sobre el fondo. Fueron multados tanto por la SEC como por las agencias de valores estatales (además de posibles demandas de los accionistas).
Al menos la SEC estaba trabajando, ¡NO! Resulta que el "descuido" sólo salió a la luz porque
el propio fondo informó a la SEC . En otras palabras, ¡los reguladores ni siquiera estaban al tanto de la violación!
En total, IAU vendió $ 296 millones en acciones no registradas. El problema para los inversores era que hasta que se registraban esas acciones, el precio del fondo no seguía el precio del oro.
- Imagínese que inicia sesión en su cuenta y descubre que el precio del oro aumenta pero el precio de su fondo de oro cae; eso es exactamente lo que les sucedió a los accionistas de IAU.
La gerencia culpó a un aumento en la demanda en ese momento, pero ese aumento ciertamente no fue más de lo que hemos visto muchas veces en el pasado. ¿Qué sucede cuando (no si) la demanda de oro vuelve a dispararse? ¿Qué pasa si tenemos una especie de manía por el oro? ¿Y qué dice esto acerca de lo bien equipado que está este equipo de gestión para manejar estos y otros eventos de tipo crisis?
Este error demuestra que se carece de competencia en la gestión de este fondo.
Todos los ETF están sujetos a la capacidad de gestión, o la falta de ella.
La mayoría de los inversores desconocían por completo este desarrollo. Si hubiera comenzado una estampida hacia las salidas, casi ninguna habría salido intacta.
El próximo riesgo de contraparte puede ser el mayor de todos ...
Riesgo n. ° 3: almacenar oro en el Titanic
HSBC es el banco más grande de Gran Bretaña. También es el custodio de GLD, lo que significa que compra y almacena oro para el fondo.
Sin el conocimiento de muchos inversionistas de GLD, HSBC tiene una historia plagada de escándalos que incluyen préstamos abusivos, evasión de impuestos e incluso acusaciones de que su falta de controles ayudó a grupos terroristas y narcotraficantes. Su "hoja de antecedentes penales" es bastante larga ...
- En enero de 2013, HSBC pagó $ 249 millones para resolver los cargos de abuso de ejecución hipotecaria
- En marzo de 2013, el gobierno de Argentina presentó cargos penales contra la subsidiaria local por ayudar a las empresas a evadir impuestos y lavar dinero.
- En abril de 2014, el Departamento de Justicia de Estados Unidos advirtió que el banco necesitaba hacer más para mejorar sus salvaguardas contra el lavado de dinero.
- En julio de 2014, el Fiscal Federal de Nueva York informó que HSBC pagaría $ 10 millones y admitiría una mala conducta para resolver los cargos de fraude civil por no monitorear las reclamaciones de reembolso presentadas al gobierno federal en relación con ejecuciones hipotecarias aseguradas por el gobierno.
- En noviembre de 2014, HSBC recibió una multa de $ 275 millones por la entonces CFTC y $ 343 millones por la Autoridad de Conducta Financiera de Gran Bretaña por manipular el mercado de divisas.
- En el mismo mes, una unidad de HSBC pagó $ 12,5 millones para liquidar los cargos de la SEC que no registró con la agencia antes de ofrecer servicios de asesoría de inversiones y corretaje transfronterizo a clientes estadounidenses.
- En 2015 HSBC se informó que HSBC ayudó a los clientes ricos de su unidad de banca privada suiza a evadir impuestos.
- En febrero de 2016, HSBC pagó $ 470 millones para resolver abusos relacionados con la originación, el servicio y la ejecución hipotecaria.
- En julio de 2016, un ejecutivo de HSBC y un excolega fueron acusados de conspiración para cometer fraude electrónico por manipulación de divisas.
- En enero de 2017, HSBC fue multado con 32,5 millones de dólares por no cumplir con una orden de 2011 que ordenaba al banco revisar sus prácticas de ejecución hipotecaria.
- En octubre de 2018, HSBC acordó pagar $ 765 millones para resolver las acusaciones de que había cubierto los riesgos asociados con los valores respaldados por hipotecas.
- En diciembre de 2018, cuando el director ejecutivo del gigante chino de las telecomunicaciones Huawei Technologies fue arrestado por supuestamente evadir las sanciones de Estados Unidos contra Irán, la investigación incluyó si HSBC realizó transacciones ilegales.
- En 2019, una subsidiaria de HSBC pagó 192 millones de dólares y celebró un acuerdo de enjuiciamiento diferido con el Departamento de Justicia de EE. UU. Para resolver las acusaciones de que conspiró con los clientes para ayudarlos a evadir impuestos.
¿Suena esto como un banco que quiere que sea el custodio de su ETF de oro?
¿Uno que ha tenido miles de millones de dólares en multas ?
La respuesta es un NO obvio y rotundo. Y, sin embargo, HSBC sigue siendo la agencia fundamental responsable de almacenar y suministrar lingotes para el fondo GLD.
La cuestión es que la mayoría de los ETF de lingotes almacenan su oro en un banco. Y ese es el mayor problema para los inversores:
Una razón para tener oro es para protegerse contra el sistema bancario, y la mayoría de los ETF son parte de ese mismo sistema.
Este vínculo entre los ETF de lingotes y el sistema bancario pone en riesgo su inversión durante una crisis económica o monetaria
. Los ETF de lingotes son vulnerables a todo tipo de restricciones, regulaciones de emergencia e incluso cierres de bancos.
La razón # 1 para tener oro FÍSICO
Elon, estoy seguro de que no querrá experimentar retrasos en la venta de su ETF de lingotes ... o que se paguen las ganancias ... o descubrir que el fondo no tiene el oro que pensaba que tenía ... o ver caer su fondo mientras el sube el precio del oro.
Todo esto y más pueden afectar la razón número 1 por la que desea tener oro físico:
- En una crisis, es importante tener liquidez .
Eso es fácilmente factible con un
programa de almacenamiento totalmente asignado , uno que está fuera del sistema bancario, totalmente asegurado y auditado, custodiado por tipos con armas, todo lo cual viene con la conveniencia y facilidad del comercio electrónico.
La razón principal para comprar oro real en lugar de un producto de papel es porque
la naturaleza de una crisis podría exigir que uno tenga metal físico , al menos por un corto tiempo. Necesita algo más que exposición a los precios: quiere que el oro esté
bajo su control para superar una crisis.
¿Su inversión en oro es un refugio seguro?
Los ETF de lingotes son una buena idea, pero los riesgos son un peligro muy real y presente. Peor aún, la razón por la que posee oro es para protegerse contra la incertidumbre financiera y económica, y podría perder esa ventaja si posee una forma de oro en papel que conlleva todo tipo de riesgos de contraparte.
Sí,
tener oro físico tampoco está libre de riesgos . Pero,
si tiene desde monedas fraccionarias hasta lingotes de oro de 400 onzas , tiene un activo tangible que prácticamente no tiene riesgo de contraparte.
- El oro físico, en su posesión, es el activo más a prueba de crisis que puede tener.
Cualquier tipo de crisis podría poner a los ETF de oro bajo una presión cada vez mayor, haciéndolos incapaces de ofrecer seguridad frente a los mismos eventos contra los que se supone que deben protegernos.
Sea la persona de vanguardia que es y compre
oro real , y no un representante, promesa o empeño en papel. Sus accionistas se lo agradecerán, y también su yo futuro.
y no un poder en papel, promesa o peón. Sus accionistas se lo agradecerán, y también su yo futuro.
¡Y bloquee su plata ahora!
Elon, como usted sabe, los productos que fabrican sus empresas requieren plata, mucha plata. ¿Por qué no asegurar su suministro futuro comprándolo ahora?
Su riesgo es que el precio de la plata aumente, algo que es muy propenso a hacer, lo que significa que sus costos podrían dispararse de manera muy abrupta.
Dijiste que Tesla planea vender 20 millones de vehículos eléctricos para 2030. La compañía produjo 430.400 unidades en los últimos cuatro trimestres, por lo que serían 19.569.600 vehículos más en nueve años ... cada vehículo eléctrico usa hasta 50 gramos de plata, lo que totaliza 978,4 millones de gramos. . En otras palabras, si alcanza su objetivo de ventas para 2030 ...
- ¡Tesla necesitará hasta 31,45 millones de onzas de plata AL AÑO!
El costo para usted con $ 25 de plata es $ 786,25 millones, pero el costo para usted con $ 50 de plata es de $ 1,57 mil millones. ¡Y a $ 100 de plata es la friolera de $ 3,145 mil millones!
Y ese es solo su negocio de automóviles. Por no hablar de su negocio energético, negocio
aeronáutico , etc.
¿Por qué no asegurar el suministro que necesitará ahora, antes de que sea más costoso comprarlo y antes de que otras empresas también comiencen a engullir el suministro?
Le insto a que reciba este metal vital que ayuda a que sus tecnologías sean tan especiales como son.
Sinceramente,
-Jeff Clark y todo el personal de GoldSilver
(Siga a Jeff en Twitter
@TheGoldAdvisor )
