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Madmaxista
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El Gobierno elimina el Impuesto de Transmisiones en las opas inmobiliarias
C. Cuesta / D. Gracia. Madrid
Publicado: 07:00
Las compras de empresas cotizadas que se materialicen el próximo año no pagarán un tributo que se eleva hasta el 7%. Hoy se aplica ese impuesto a las compras de compañías con mayoría de activos inmobiliarios.
La ola de opas que en estos momentos vive el mercado español contará con un nuevo aliciente. Y será un potente incentivo fiscal que afectará a los compradores de empresas en las que “al menos un 50% de su activo está constituido por inmuebles situados en territorio nacional”, como señala el texto de la futura Ley de Prevención del Fraude. La descripción de las compañías que se verán agraciadas por la rebaja fiscal encaja con el perfil de la mayoría de las principales compañías inmobiliarias.
Y es que la aprobación definitiva de esta norma, centrada en la lucha contra los incumplimientos fiscales, incluirá un punto un tanto alejado de su contenido más previsible: entre sistemas y más sistemas de captura de la evasión, se regulará la eliminación del pago del Impuesto de Transmisiones Patrimoniales en las compras que se realicen de empresas cotizadas con mayoría de activos inmobiliarios. El descuento tributario fruto de esta medida será más que relevante. El tipo a pagar por este impuesto, cedido por completo a las comunidades autónomas, se eleva al 7%.
Las grandes compañías del sector han acumulado a lo largo de los últimos años un importante volumen de suelo, patrimonio que, sumado a su cartera de edificios, naves y demás construcciones, convierte a muchas de ellas en beneficiarias directas de esta exención fiscal.
La reforma se realizará alterando, a través de la ley antifraude, el artículo 108 de la Ley del Mercado de Valores. En esa norma, vigente desde el año 1988, se recoge la obligación de pago del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales en las compras de empresas con predominio de activos inmobiliarios. El cambio incluirá ahora una excepción a este pago fiscal: “No será aplicable a las transmisiones de valores admitidos a negociación en un mercado secundario oficial [como es la bolsa], siempre que la transmisión se produzca con posterioridad al plazo de un año desde la admisión a negociación de dichos valores”.
Movimientos en el sector
Este cambio normativo en la tributación de las opas inmobiliarias llega en plena oleada de operaciones. En el último año, siete grandes inmobiliarias han sido opadas por empresas del sector: Inmocaral lanzó una oferta por Colonial; Joaquín Rivero y Bautista Soler sobre Metrovacesa; Reyal por Urbis; San José sobre Parquesol; Sacyr y varias cajas por Europistas; y Martinsa sobre Fadesa. A éstas se suma la última presentada por el presidente y máximo accionista de OHL, Villar Mir, por el 100% del capital de la empresa.
La rebaja fiscal será, además, un balón de oxígeno para la incursión de las constructoras en el capital de las principales energéticas. En pleno apogeo de la opa de la eléctrica alemana E.ON sobre Endesa, las inmobiliarias también se han convertido en protagonistas de la revolución del mercado energético. La reciente entrada de Sacyr Vallehermoso en el capital de Repsol YPF es sólo la última de un conjunto de operaciones que se iniciaron hace un año, cuando Florentino Pérez, presidente de ACS, compró el 22% de la eléctrica Unión Fenosa.
Hoy ACS posee el 35% del capital de la tercera eléctrica española y aspira a controlar otro 10% de Iberdrola, por lo que la fusión de ambas compañías crearía todo un “campeón nacional” de la energía. El otro gran movimiento de las constructoras en el sector energético es la aspiración de Acciona –propiedad de la familia Entrecanales– de hacerse con el 24,5% de Endesa, porcentaje que le permitiría participar en la gestión de la primera eléctrica española y, a su vez, truncar las ambiciones de la alemana E.ON de controlar el líder español de sector.
Las turbulencias acontecidas en ambos sectores, el energético y el inmobiliario, han conseguido elevar la cotización de la bolsa española a valores históricos: el Ibex-35 supera los 13.500 puntos.
Más pólvora para el mercado
La eliminación del Impuesto de Transmisiones Patrimoniales no será el único incentivo que dé brío adicional al mercado. El Gobierno también ha decidido mantener las deducciones por reinversión de plusvalías empresariales íntegramente, pese a la decisión inicial del Ejecutivo de eliminar este incentivo –diseñado en el último Gobierno del PP– (ver EXPANSIÓN del 6 de octubre).
Así, en contra de los mensajes lanzados inicialmente desde el Ministerio de Economía y Hacienda, el PSOE ha pactado con CiU que todas las reinversiones de plusvalías que se materialicen por medio de la compra de paquetes superiores al 5% del capital de otras compañías podrán acogerse a la deducción de 20 puntos (frente al tipo general del 35%, sólo se pagará un 15% por esas plusvalías).
La reforma también incentivará las compras de paquetes accionariales en un momento decisivo en el que se han generado múltiples movimientos cotidianos. En el caso de las grandes compañías, comprar un 15% de otra empresa resulta una tarea muy difícil. Sin embargo, alcanzar paquetes del 5% se convierte en una tarea mucho más común, como se ha podido comprobar en las algunas últimas compras registradas en el parqué, como la entrada de ACS en Iberdrola, con un primer paquete del 6,31% (aunque ya tiene un 10%), o el 5,2% de Endesa que adquirió el Santander para Acciona.http://www.expansion.com/edicion/expansion/economia_y_politica/economia_europea/es/desarrollo/701588.html
El Gobierno elimina el Impuesto de Transmisiones en las opas inmobiliarias
C. Cuesta / D. Gracia. Madrid
Publicado: 07:00
Las compras de empresas cotizadas que se materialicen el próximo año no pagarán un tributo que se eleva hasta el 7%. Hoy se aplica ese impuesto a las compras de compañías con mayoría de activos inmobiliarios.
La ola de opas que en estos momentos vive el mercado español contará con un nuevo aliciente. Y será un potente incentivo fiscal que afectará a los compradores de empresas en las que “al menos un 50% de su activo está constituido por inmuebles situados en territorio nacional”, como señala el texto de la futura Ley de Prevención del Fraude. La descripción de las compañías que se verán agraciadas por la rebaja fiscal encaja con el perfil de la mayoría de las principales compañías inmobiliarias.
Y es que la aprobación definitiva de esta norma, centrada en la lucha contra los incumplimientos fiscales, incluirá un punto un tanto alejado de su contenido más previsible: entre sistemas y más sistemas de captura de la evasión, se regulará la eliminación del pago del Impuesto de Transmisiones Patrimoniales en las compras que se realicen de empresas cotizadas con mayoría de activos inmobiliarios. El descuento tributario fruto de esta medida será más que relevante. El tipo a pagar por este impuesto, cedido por completo a las comunidades autónomas, se eleva al 7%.
Las grandes compañías del sector han acumulado a lo largo de los últimos años un importante volumen de suelo, patrimonio que, sumado a su cartera de edificios, naves y demás construcciones, convierte a muchas de ellas en beneficiarias directas de esta exención fiscal.
La reforma se realizará alterando, a través de la ley antifraude, el artículo 108 de la Ley del Mercado de Valores. En esa norma, vigente desde el año 1988, se recoge la obligación de pago del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales en las compras de empresas con predominio de activos inmobiliarios. El cambio incluirá ahora una excepción a este pago fiscal: “No será aplicable a las transmisiones de valores admitidos a negociación en un mercado secundario oficial [como es la bolsa], siempre que la transmisión se produzca con posterioridad al plazo de un año desde la admisión a negociación de dichos valores”.
Movimientos en el sector
Este cambio normativo en la tributación de las opas inmobiliarias llega en plena oleada de operaciones. En el último año, siete grandes inmobiliarias han sido opadas por empresas del sector: Inmocaral lanzó una oferta por Colonial; Joaquín Rivero y Bautista Soler sobre Metrovacesa; Reyal por Urbis; San José sobre Parquesol; Sacyr y varias cajas por Europistas; y Martinsa sobre Fadesa. A éstas se suma la última presentada por el presidente y máximo accionista de OHL, Villar Mir, por el 100% del capital de la empresa.
La rebaja fiscal será, además, un balón de oxígeno para la incursión de las constructoras en el capital de las principales energéticas. En pleno apogeo de la opa de la eléctrica alemana E.ON sobre Endesa, las inmobiliarias también se han convertido en protagonistas de la revolución del mercado energético. La reciente entrada de Sacyr Vallehermoso en el capital de Repsol YPF es sólo la última de un conjunto de operaciones que se iniciaron hace un año, cuando Florentino Pérez, presidente de ACS, compró el 22% de la eléctrica Unión Fenosa.
Hoy ACS posee el 35% del capital de la tercera eléctrica española y aspira a controlar otro 10% de Iberdrola, por lo que la fusión de ambas compañías crearía todo un “campeón nacional” de la energía. El otro gran movimiento de las constructoras en el sector energético es la aspiración de Acciona –propiedad de la familia Entrecanales– de hacerse con el 24,5% de Endesa, porcentaje que le permitiría participar en la gestión de la primera eléctrica española y, a su vez, truncar las ambiciones de la alemana E.ON de controlar el líder español de sector.
Las turbulencias acontecidas en ambos sectores, el energético y el inmobiliario, han conseguido elevar la cotización de la bolsa española a valores históricos: el Ibex-35 supera los 13.500 puntos.
Más pólvora para el mercado
La eliminación del Impuesto de Transmisiones Patrimoniales no será el único incentivo que dé brío adicional al mercado. El Gobierno también ha decidido mantener las deducciones por reinversión de plusvalías empresariales íntegramente, pese a la decisión inicial del Ejecutivo de eliminar este incentivo –diseñado en el último Gobierno del PP– (ver EXPANSIÓN del 6 de octubre).
Así, en contra de los mensajes lanzados inicialmente desde el Ministerio de Economía y Hacienda, el PSOE ha pactado con CiU que todas las reinversiones de plusvalías que se materialicen por medio de la compra de paquetes superiores al 5% del capital de otras compañías podrán acogerse a la deducción de 20 puntos (frente al tipo general del 35%, sólo se pagará un 15% por esas plusvalías).
La reforma también incentivará las compras de paquetes accionariales en un momento decisivo en el que se han generado múltiples movimientos cotidianos. En el caso de las grandes compañías, comprar un 15% de otra empresa resulta una tarea muy difícil. Sin embargo, alcanzar paquetes del 5% se convierte en una tarea mucho más común, como se ha podido comprobar en las algunas últimas compras registradas en el parqué, como la entrada de ACS en Iberdrola, con un primer paquete del 6,31% (aunque ya tiene un 10%), o el 5,2% de Endesa que adquirió el Santander para Acciona.http://www.expansion.com/edicion/expansion/economia_y_politica/economia_europea/es/desarrollo/701588.html
