juancarlosb
Madmaxista
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Llevamos hablando de ello unas semanas, y me parece que ya va siendo hora de crear un hilo oficial sobre Hugh, para que la información no quede dispersa por el foro.
Si Hugh está en lo cierto, seguro que este hilo será uno de los importantes de burbuja.info, y sino, caerá en las profundidades del foro para siempre.
Primero los dos enlaces importantes para recopilar información:
Log In | Facebook
Edward.Hugh.Blog
Y una breve reseña biográfica:
Suele postear en Facebook comentarios breves, casi siempre en inglés y alguna vez en catalán.
Es pesimista con el futuro de nuestra economía y no tiene pelos en la lengua para llamar a las cosas por su nombre, siempre manteniendo una educación exquisita.
El informe de Variant, que tanto revuelo ha ocasionado, bebe de sus opiniones.
Aquí dejo su último comentario:
Si Hugh está en lo cierto, seguro que este hilo será uno de los importantes de burbuja.info, y sino, caerá en las profundidades del foro para siempre.
Primero los dos enlaces importantes para recopilar información:
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Edward.Hugh.Blog
Y una breve reseña biográfica:
Fuente: SIN PERMISO - artículos en la WEBEdward Hugh es un macroeconomista especializado en teoría del crecimiento y de la productividad, los procesos demográficos y su impacto en el conjunto de la economía, así como en la dinámica subyacente a los flujos migratorios. Radicado en Barcelona, desarrolla una investigación sobre envejecimiento, longevidad y migración, así como sobre el impacto de todos esos parámetros en el crecimiento económico. Actualmente, trabaja en un libro provisionalmente titulado: Población, ¿el último recurso no-renovable? Colabora regularmente en publicaciones como Euro Watch y en la página Global Macro EconoMonitor dirigida por Nouriel Roubini, y sigue de cerca las economías de India, Italia, España, Alemania y Japón.
Suele postear en Facebook comentarios breves, casi siempre en inglés y alguna vez en catalán.
Es pesimista con el futuro de nuestra economía y no tiene pelos en la lengua para llamar a las cosas por su nombre, siempre manteniendo una educación exquisita.
El informe de Variant, que tanto revuelo ha ocasionado, bebe de sus opiniones.
Aquí dejo su último comentario:
Y el artículo al que se refiere, de McCoy:This article in today's Cotizalia asks the very interesting and pertinent question - just how typical was La Caja Castilla La Mancha - since their bad debt rate has gone up from 9.23% in December (before intervention) to 17.33% in June (after th...e government auditors went through the books). 31.6% vof their loans to property developers are now in default (up from 16.77% in Dec) and 20.94% of their corporate loans.
Continuará...Los "borrachos" de la CCM, ¿los únicos que dicen la verdad?
cajas de ahorro, CCM, jovenlandesesidad
@S. McCoy - 07/09/2009
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Sostiene el acervo popular que sólo los borrachos y los locos dicen la verdad. La utilización corriente de tal expresión hace referencia a dos situaciones principales: la revelación de un secreto desconocido para la gran mayoría de los que lo oyen, lo que genera estupefacción y asombro a partes iguales, o la promulgación de una verdad obvia pero inconveniente que sólo alguien que no esté en pleno dominio de sus facultades mentales se atreve a pronunciar, provocando así que la mayoría de la audiencia trate cuanto antes de someter tal salida del guión al curso corriente de las cosas. Hoy vamos a tratar de este último supuesto.
Dentro del panorama bancario español, CCM se ha convertido en ese personaje incómodo equivalente al loco o al borracho que, a través de sus cuentas trimestrales, se encarga de recordar al conjunto del sector cuál es su realidad implícita, toda vez que su cobijo bajo el paraguas de la Administración provoca que no incurra en las dudosas prácticas de la patada a seguir en las que están inmersos gran parte de sus competidores. Ni hay adjudicaciones masivas de activos inmobiliarios, ni tasaciones irreales, ni refinanciaciones imposibles, ni creación de sociedades aparcamiento fuera de balance a ver si cuela. La verdad cruda y dura, sin aderezos de ningún tipo. O, al menos, eso se supone. Y, ¿qué es lo que nos dicen los orates (pedazo de palabra de crucigrama) de la caja castellano manchega?
Pues nos cuentan, ni más ni menos, que la jovenlandesesidad de la entidad ha pasado de diciembre del año pasado a junio de este año del 9,32% al 17,33%; es decir, que prácticamente ha doblado en seis meses. Que uno de cada tres créditos a promotores están en jovenlandesa tras pasar en el mismo periodo del 16,77% al 31,36%; que una quinta parte de su financiación empresarial está incursa en la misma situación (del 11,27% al 20,94%), que los activos dudosos sin garantía real se han multiplicado por cuatro en 120 días (3,47% al 13,86%) y que la jovenlandesa de las hipotecas sigue por debajo del 3% (del 1,5% al 3%) lo que permite que la cifra final no sea aún más escandalosa. La tasa de cobertura se encuentra ligeramente por debajo del 30%.
Es verdad que se podrá argüir, como reconocen los propios administradores, que el mix de negocio de la caja, al calor de las operaciones cuando menos dudosas acometidas por sus anteriores gestores, era especialmente malo con un peso sustancial del crédito promotor (40% del concedido) y de unas aventuras empresariales de cuestionable viabilidad. Obviamente, no voy a ser yo quien niegue la mayor. Pero ¿tanto como para que su jovenlandesesidad triplique a la del conjunto del sector? Pocas entidades se libran del pecado de su contribución financiera a la burbuja inmobiliaria, en mayor o menor grado; no creo que la prudencia haya sido la máxima principal a la hora de conceder dinero a empresas ligadas al ladrillo o al ciclo infinito de crecimiento que aguardaba a nuestro país; ni pienso que la caja haya sido excesivamente agresiva en la financiación al consumo, la verdad. Aún aplicando un coeficiente corrector, resulta difícil creer que la jovenlandesa real de muchas entidades, sin triquiñuelas contables y operativas, no se encuentre ya por encima del 10% al calor de las cifras que citamos en el párrafo anterior.
En la intervención de CCM ha habido muchos errores que van desde el absurdo que supone en un mercado globalizado como el actual el tratar el problema de la supervivencia de una entidad de un modo individual hasta la generación de lo que algunos directivos bancarios han dado en llamar dinámicas competitivas negativas, sobre todo por lo que a la captación del pasivo se refiere, depósitos sobrepagados y compensación del riesgo moral por la vía de las recompras a la par de participaciones preferentes. Es muy cuestionable, en efecto, que uno de los objetivos de la nueva CCM sea “la retención y captación de pasivo minorista” con la garantía estatal detrás lo que se traduce en una reducción del margen de intereses aún en el entorno actual de curva de tipos que está haciendo que la mayoría de las entidades se forren.
Pero, dicho esto, hay que reconocer que la visión sectorial que aporta es impagable. Se trata de la única sociedad capaz de proclamar, a voz en grito, que el rey está desnudo. Sin embargo, tanto gobierno como Banco de España y asociaciones sectoriales, prefieren mantenerse en su falsa inopia en la creencia de que, como el coste de financiación es, gracias a la masiva intervención de los bancos centrales, irrisorio comparado con 1993, si el ciclo repite su esquema temporal el impacto sobre sus cuentas será mucho más limitado que entonces. Sin embargo, la pregunta cuya respuesta “is blowing in the air” es ¿por qué no se aplican los criterios de CCM al resto de las firmas financieras españolas, verdadero stress test? Y, si se hiciera, ¿cuál sería el resultado? Se admiten apuestas. Buena semana a todos.