Bloomberg: Euro States May Bail Out Members

[DERBY]

Ni de broma los alemanes nos salvan la papeleta!!!

Bloomberg.com: Economy

Steinbrueck Says Euro States May Bail Out Members (Update1)

By Rainer Buergin and Holger Elfes

Feb. 17 (Bloomberg) -- German Finance Minister Peer Steinbrueck said euro-region countries may be forced to bail out other members of the 16-nation bloc that face problems refinancing their debt.

“Some countries are slowly getting into difficulties with their payments,” Steinbrueck said late yesterday in a speech in Dusseldorf. “The euro-region treaties don’t foresee any help for insolvent countries, but in reality the other states would have to rescue those running into difficulty.”

While declining to identify countries facing problems, the German finance chief said Ireland, which has a widening budget deficit, is in a “very difficult situation.” Ireland’s debt- rating outlook was cut by Moody’s Investors Service Jan. 30.

Steinbrueck is going further than his European Union counterparts in saying euro states can’t be allowed to fail. The EU governing treaty says member states aren’t liable for others members’ obligations. Spending to combat the worst downturn since World War II has forced governments to run up deficits that violate EU rules.

The European Commission predicts budget shortfalls this year of 11 percent of gross domestic product in Ireland, 3.7 percent in Greece, 6.2 percent in Spain : and 3.8 percent in Italy, compared with 2.9 percent in Germany. The EU ceiling is 3 percent.

The difference in yield, or spread, between 10-year Irish and German bonds widened nine basis points to 257 basis points today. It widened by almost six times since the middle of last year as investors demanded higher premiums to hold Irish debt.

‘Very Unlikely’

Governments including Germany’s may call in help from international organizations first before committing funds and pushing their own budgets deeper into the red to help others.

The German government, presiding over Europe’s biggest economy, is “very unlikely” to provide help to troubled euro- region members by selling bonds jointly, Juergen Michels, an economist at Citigroup Inc. in London, said in an interview, adding that it would be a “very expensive solution.”

“The most likely option is that the European Investment Bank or some other multinational organization will start supporting these countries by buying government bonds or by providing direct support,” Michels said. “That would help narrow spreads and reduce refinancing costs.”

Investors should keep buying bonds of European governments that have “more flexibility in funding requirements in the short term,” Barclays Plc analysts said today.

It’s better to be “adding positions here rather than in the periphery, where any renewed funding concerns may weigh more heavily,” Huw Worthington, a fixed-income strategist at Barclays Capitalin London, wrote in a research note.

‘Worrying Developments’

Widening yield spreads are “worrying developments,” Luxembourg Finance Minister Jean-Claude Juncker, who represents the countries sharing the euro at international meetings, said at a Group of Seven gathering in Rome on Feb. 14, according to an unpublished prepared “speaking note.”

Michels said the EU can help governments that are finding it hard to sell their bonds without violating the bloc’s “no bail-out” clause. Any insolvency of a euro region country would be “fraught with significant costs” for the EU as a whole.

To contact the reporters on this story: Rainer Buergin in Berlin at rbuergin1@bloomberg.net; Holger Elfes in Dusseldorf at helfes@bloomberg.net

Last Updated: February 17, 2009 07:20 EST

 

[juancarlosb]

Empieza el paripé. Que te echo si no pagas. Pues entonces, españoles, sacrificios a tutiplén para que no nos echen.
La hoja de ruta se va cumpliendo de acuerdo a lo previsto.

 

[dabuti]

Qué mal llevan estos alemanes la envidia:

Eurocopa 2008
ESPAÑA 1 ALEMANIA 0

 

[El río de la vida]

“Some countries are slowly getting into difficulties with their payments,” Steinbrueck said late yesterday in a speech in Dusseldorf. “The euro-region treaties don’t foresee any help for insolvent countries, but in reality the other states would have to rescue those running into difficulty.”

¿Cuáles son esos países que tan mal están?

 

[diegocg]

Un duro varapalo a las teorías de la neopeseta (de las que nunca he sido partidario).

Sería, por otra parte, una buena oportunidad para Alemania y Francia de alargar los tentáculos de la UE donde hasta ahora no podían. Y por mi parte mi alegro, prefiero que nos gestione la economía un tentáculo de Alemania que un español.

 

[Enterao]

Steinbrueck is going further than his European Union counterparts in saying euro states can’t be allowed to fail. The EU governing treaty says member states aren’t liable for others members’ obligations. Spending to combat the worst downturn since World War II has forced governments to run up deficits that violate EU rules.


pues si , parece que los alemanes nos rescatan . cae el bund entonces ... habra que buscar refugio en china ?


Steinbrück - Euro-Länder müssen sich gegenseitig helfen
Montag, 16. Februar 2009, 19:35 Uhr

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pero segun esto otro no :

Minimize deficits: Steinbrueck

Joaquin Almunia says EU ministers would back bloc-wide rescue plan

But with many governments lacking any room for maneuver -- Italy, which has Europe's largest budget deficit, has so far announced measures totaling just 6 billion euros, or 0.30 percent of its GDP -- Europe's locomotive, Germany, is under pressure to help lift the entire bloc out of recession.

But Steinbrueck made clear his government would not bail out other member states. He insisted Monday on the need to stick to the EU's stability and growth pact, which calls on member states to keep their budget deficits to within 3 percent of their GDPs.

"I am not sure that deficits of 6 or 7 percent (of GDP) would increase the credibility (of the euro)," he said.

Germany, along with France, has also said it would not amow Britain's lead by reducing standard rates of Value Added Tax (VAT), as requested by Brussels.

Düsseldorf, 16. Feb (Reuters) - Die Finanzkrise wirkt sich nach den Worten von Bundesfinanzminister Peer Steinbrück immer stärker auf einige Länder der Euro-Zone aus. "Wir haben in der Euro-Zone einige Länder, die erkennbar in Zahlungsschwierigkeiten kommen", sagte Steinbrück am Montag in Düsseldorf. Es gebe zwar vertragliche Regelungen, nach denen sich die Euro-Länder in solchen Fällen nicht gegenseitig helfen wollten. Wenn eines der Euro-Länder in gravierende Schwierigkeiten gerieten, "wird die Gesamtheit behilflich sein müssen", sagte Steinbrück voraus. Irland befinde sich in einer "sehr schwierigen Lage".

Seit in der Finanzkrise Länder wie Irland und Griechenland massiv unter Druck gekommen sind, gibt es eine Debatte über mögliche Reaktionen auf eine Zuspitzung der Lage. Analysten befürchten bereits ein Auseinanderbrechen der Euro-Zone. Sowohl die Europäische Zentralbank als auch die EU halten das für ausgeschlossen.

(Reporter: Matthias Inverardi, redigiert von Angelika Stricker)

 

[Enterao]

este hombre bebe ? nos manipulan ?

 

[Enterao]

veamos lo que dice este useño sociata premio nobel
The economic consequences of Herr Steinbrueck

There’s an extraordinary — and extraordinarily depressing — interview in Newsweek with Peer Steinbrueck, the Germany finance minister. The world economy is in a terrifying nosedive, visible everywhere. Yet Mr. Steinbrueck is standing firm against any extraordinary fiscal measures, and denounces Gordon Brown for his “crass Keynesianism.”

You might ask why we should care. Germany’s economy is the biggest in Europe, but even so it only accounts for about a fifth of EU GDP, and it’s only about a quarter the size of the US economy. So how much does German intransigence matter?

The answer is that the nature of the crisis, combined with the high degree of European economic integration, gives Germany a special strategic role right now — and Mr. Steinbrueck is therefore doing a remarkable amount of damage.

Here’s the issue: we’re rapidly heading toward a world in which monetary policy has little or no traction: T-bill rates in the US are already zero, and near-zero rate will prevail in the euro zone quite soon. Fiscal policy is all that’s left. But in Europe it’s very hard to do a fiscal expansion unless it’s coordinated.

The reason is that the European economy is so integrated: European countries on average spend around a quarter of their GDP on imports from each other. Since imports tend to rise or fall faster than GDP during a business cycle, this probably means that something like 40 percent of any change in final demand “leaks” across borders within Europe. As a result, the multiplier on fiscal policy within any given European country is much less than the multiplier on a coordinated fiscal expansion. And that in turn means that the tradeoff between deficits and supporting the economy in a time of trouble is much less favorable for any one European country than for Europe as a whole.

It is, in short, a classic example of the kind of situation in which policy coordination is essential — but you won’t get coordination if policymakers in the biggest European economy refuse to go along.

And if Germany prevents an effective European response, this adds significantly to the severity of the global downturn.

In short, there’s a huge multiplier effect at work; unfortunately, what it’s doing is multiplying the impact of the current German government’s boneheadedness





segun este sacabuches steinbruck no nos avala ... claro que lo que decepciona a krugman es que alemania no sube impuestos y segun el va a la catastrofe asi...

 

[Enterao]

aqui se confirma steinbruck (el puente de piedra jeje) hace gala de su apellido y dice que no



"Ich werde nicht eine Verschlechterung der Konditionen für deutsche Staatsanleihen billigend in Kauf nehmen", sagte Steinbrück nach dem EU-Finanzministertreffen in Brüssel. Entsprechende Pläne, die von seinem italienischen Amtskollegen Giulio Tremonti, dem Chef der Euro-Finanzminister Jean-Claude Juncker und Wirtschaftskommissar Joaquín Almunia ins Gespräch gebracht worden waren, seien aus deutscher Sicht "nicht akzeptabel".

Mit Steinbrücks Abfuhr sind die Pläne tot, die steigenden Spannungen in der Euro-Zone durch eine gemeinsame Anleihe zu lindern. Auf Staatsanleihen einiger Euro-Staaten werden deutlich höhere Risikoabschläge erhoben als auf deutsche Bundesanleihen. Wegen der explodierenden Haushaltsdefizite und des Absturzes der Wettbewerbsfähigkeit müssen die Regierungen Spaniens, Griechenlands, Irlands, Portugals und Italiens seit einigen Monaten deshalb deutlich höhere Zinsen für ihre Staatsanleihen bezahlen als Deutschland. Auch am Dienstag stieg die Zinsdifferenz für diese Staaten verglichen mit Deutschland weiter.

Finanzminister Steinbrück fürchtet Milliarden an Mehrkosten für Deutschland

Hinter dem Risikoaufschlag steht vor allem die Furcht der Märkte, dass diese Länder in den Staatsbankrott schlittern und das geliehene Geld nicht mehr zurückzahlen können. Die Angst wird dadurch genährt, dass Ratingagenturen in den vergangenen Tagen die Kreditwürdigkeit Spaniens und Griechenlands herabgestuft haben und Portugal und Irland mit einer Herabstufung drohen. Dies weckt Befürchtungen, dass ein Auseinanderbrechen der Währungsunion die Folge sein könnte. Die Befürworter einer gemeinsamen Euroanleihe hoffen, dass die Teilnahme sehr kreditwürdiger Staaten wie Deutschlands das Zinsniveau deutlich senken würde.

Steinbrück begründete seine Ablehnung einer gemeinsamen Euroanleihe damit, dass die Zinsen dafür um wahrscheinlich 100 Basispunkte über den Zinsen für Bundesanleihen liegen würden. Dadurch würden Deutschland beim Finanzieren seiner Schulden jährliche Mehrkosten in Höhe von rund 3 Mrd. Euro entstehen. "Das ist ja nicht von Pappe", so der Finanzminister.

Gleichzeitig räumte Steinbrück ein, dass die Risikoaufschläge gegenüber den Bundesanleihen und damit die Spannungen in der Euro-Zone weiter wachsen. "Ich glaube nicht, dass der Trend gestoppt ist", so der Minister. "Er hat sich in den vergangenen Monaten verschärft."

Steinbrück betonte, die Lösung des Problems liege bei einer Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit der betroffenen Länder und bei einem Abbau der Defizite. Die 16 Euro-Finanzminister hatten am Montagabend über eine Kommissionsstudie diskutiert, die einen Absturz der Wettbewerbsfähigkeit in den Ländern feststellt, die auch unter den Risikoaufschlägen leiden. Die Zinsdifferenz lasse "sich nur im Verbund mit der Wettbewerbsfähigkeit diskutieren", so der Finanzminister. Deutschland habe als Exportnation "ein massives Interesse daran, dass es den Nachbarn gut geht".

Steinbrück pochte zudem auf den Abbau der Defizite, die in fast allen Staaten als Folge der milliardenschweren Konjunkturpakete entstehen. Der Stabilitäts- und Wachstumspakt, der eine Defizitobergrenze von 3,0 Prozent der Wirtschaftsleistung vorsieht, dürfe "nicht torpediert werden". Die Kommission rechnet für 2010 mit deutlich höheren Defiziten. Der tschechische EU-Ratsvorsitz fordert deshalb eine "kollektive Konsolidierung" und wird darin von Deutschland unterstützt. Zum Abbau der Schulden sei "eine Art Rückführungsplanung" nötig, betonte der Finanzminister.

Frankreich teilt diese Sicht nicht. Für Paris ist der Stabilitätspakt seit der Wirtschaftskrise und dem Defizitanstieg weitgehend hinfällig geworden. In Paris argumentiert man, die Kontrolle durch die Märkte und die Risikoaufschläge sei viel wirkungsvoller als der Pakt.


pero los gabachos siguen y siguen...

 

[Enterao]

yo creo que al final los germanos van a tener que ceder . porque son uno solo y los otros son muchos y tienen a francia a su favor .

 

[AnotherBrickInTheWall]

Sí, son muchos 'cerdos' que sacar del fango, son mayoría, y Alemania está 'sola'. Pero, ¿podrá Alemania 'salvar' a los cerdos?, no sé cuánto puedan aguantar, los exportadore también se están comiendo palos, tienen sus propios problemas, ¿el ciudadano alemán estará dispuesto a ceder más para mantener a flote a esos ineptos cerdos -que hasta hace dos días iban de chulos reprendiendo a Alemania-?. ¿Nadie piensa que quizás sea Alemania, y no tanto los cerdos, quien al final abandone el euro?.