Telefónica... para salir corriendo

Telefónica se hunde: de 30 euros a 3,4 en dos décadas de errores y política

La historia reciente de Telefónica es la de un valor que parece no tocar fondo. En los meses previos a la discusión, la acción caía el día antes del dividendo, y sin descontarlo, se descuenta al día siguiente. Dos meses sin levantar cabeza, y lo peor, según los análisis, aún estaría por llegar.

El abismo de la cotización: de estrella del IBEX a valor refugio de 'langostos'

Telefónica llegó a cotizar por encima de los 30 euros en la burbuja del 2000. Veinte años después, el precio ronda los 3,4 euros. Una caída superior al 89% que contrasta con los máximos históricos que marca el IBEX 35, impulsado por bancos, eléctricas y Repsol. Durante la discusión, se mencionan soportes en 3,33 y 3,22 euros, con expectativas de que se rompan a la baja. Algunos inversores comparan la situación con la del Banco Popular: «va a palmar hasta la camisa».

Dividendo recortado y venta de activos: la estrategia de 'rebañar el plato'

Uno de los detonantes de la última caída fue el recorte del dividendo, un movimiento que la dirección justificó para destinar recursos a la compra de otras operadoras. Se barajan adquisiciones de operadoras virtuales o incluso de Vodafone. Al mismo tiempo, la compañía vende sus activos en Iberoamérica, a menudo a pérdidas, para centrarse en Europa. El penúltimo movimiento: la posible venta de su sede en la Gran Vía de Madrid por unos 250 millones de euros. Para muchos, es una operación que denota urgencia financiera más que estrategia.

Injerencia política y falta de competitividad: el verdadero lastre

El nombramiento de Marc Murtra, procedente del sector de la defensa, como presidente, refuerza la percepción de que el gobierno maneja los hilos de la compañía. La conexión con Indra y el gasto militar creciente abre interrogantes sobre si Telefónica se convertirá en un brazo del Estado. En el plano competitivo, la empresa ha perdido fuelle frente a Deutsche Telekom, que vale entre cinco y seis veces más. La ausencia de ventaja competitiva real –sus servicios son caros y dependen del fútbol para retener clientes– la deja expuesta en un mercado de telecomunicaciones cada vez más comoditizado.

¿Oportunidad o trampa? Las posturas encontradas

Mientras unos ven en esta caída una oportunidad de compra esperando precios de 2,8-3 euros, otros recelan: la empresa arrastra una «cochambre política» y una estructura sobredimensionada. La incertidumbre es enorme, y el único consenso es que la acción no ha encontrado suelo. «El que no corre, vuela», sentencian los más pesimistas.

El dato que descoloca: mientras el IBEX marca máximos, Telefónica no consigue reaccionar ni con el rally de Navidad. La pregunta es si la compañía logrará reestructurarse o si este es el principio del fin de un gigante que supo ser el buque insignia de la economía española.
📊 OPINIONES
Valor en caída libre: vender y no mirar atrás55%
Oportunidad de compra a precios de saldo30%
Esperar a capitulación con mala noticia15%
📌 DATOS
Telefónica cotizó a más de 30 euros en la burbuja del 2000
La acción cotiza alrededor de 3,4 euros durante la discusión
Soporte en 3,33 euros, con previsión de caída a 3,22 euros
Deutsche Telekom vale entre 5 y 6 veces más que Telefónica
Posible venta de la sede de Gran Vía por 250 millones de euros
❓ PREGUNTAS FRECUENTES
¿Por qué ha caído tanto Telefónica?
Telefónica ha pasado de cotizar a más de 30 euros en el año 2000 a alrededor de 3,4 euros. Las causas incluyen el estallido de la burbuja tecnológica, la fuerte competencia de operadores virtuales, la pérdida de ventaja competitiva, el endeudamiento, las inversiones fallidas en Latinoamérica y, más recientemente, el recorte del dividendo y la injerencia política con el nombramiento de Marc Murtra como presidente, vinculado al sector de la defensa. La compañía también ha vendido activos a pérdidas para centrarse en Europa, lo que no ha logrado frenar la caída.
¿Es buen momento para comprar acciones de Telefónica?
No hay consenso. Algunos inversores consideran que a precios cercanos a 3 euros la acción está barata y ofrece un buen dividendo (aunque recortado). Otros creen que la empresa está 'podrida' por la falta de competitividad, la dependencia del fútbol y la presión política, y que podría seguir cayendo hasta 2,8 euros o menos. La mayoría recomienda esperar a una mala noticia que provoque una capitulación antes de entrar.
¿Qué relación tiene Telefónica con el gobierno y la defensa?
El gobierno ha colocado a Marc Murtra, un directivo vinculado al sector de la defensa (Indra), como presidente. Esto ha generado críticas sobre la politización de la empresa y su posible uso como herramienta estatal. Además, el aumento del gasto militar en España podría beneficiar a Telefónica si participa en infraestructuras de defensa, pero también la expone a riesgos geopolíticos.
¿Qué activos está vendiendo Telefónica?
Telefónica está vendiendo sus negocios en Latinoamérica, especialmente en países con monedas débiles como Venezuela y Argentina, a menudo con pérdidas. También se especula con la venta de su sede de la Gran Vía de Madrid, valorada en unos 250 millones de euros, y con la adquisición de operadoras virtuales o de Vodafone para consolidar su posición en Europa.
📅 EVOLUCIÓN
Hace ~20 años Telefónica y Deutsche Telekom capitalizaban similar; hoy DT vale 5-6 veces más.
Meses previos a la discusión Telefónica recorta el dividendo para financiar adquisiciones, lo que provoca una caída adicional.
Durante la discusión La acción pierde el soporte de 3,33 euros y se dirige a 3,22 euros.
Poco antes del hilo Telefónica vende activos en Iberoamérica a pérdidas para centrarse en Europa.
Simultáneamente Se anuncia la posible venta de la sede de Gran Vía por 250 millones.
Nombramiento reciente Marc Murtra, procedente de la defensa, es nombrado presidente, aumentando la interferencia política.
Expectativas Se baraja la compra de Vodafone o Netomnia como parte de la consolidación europea.
💬 POR QUÉ PARTICIPAR
✓Análisis detallado de los soportes técnicos y por qué se espera que se rompan a la baja
✓Cálculo de la pérdida acumulada desde máximos y comparativa con otras telecos europeas
✓Discusión sobre el impacto del gasto militar en la estrategia de Telefónica e Indra
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Douglas MacArthur

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Andaba yo buscando posicionarme en valores cara al rally de Navidad... y empecé a mirar Telefónica.

Para salir CORRIENDO. Parece que estén desguazando al valor. Cae el día antes de dividendo, y sin descontarlo, se descuenta mañana.

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Dos meses sin levantar cabeza... y lo que le queda, si es que vuelve a revalorizarse, cosa que no creo que suceda ni a corto ni a medio plazo:

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Douglas MacArthur dijo:
Andaba yo buscando posicionarme en valores cara al rally de Navidad... y empecé a mirar Telefónica.

Para salir CORRIENDO. Parece que estén desguazando al valor. Cae el día antes de dividendo, y sin descontarlo, se descuenta mañana.

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Dos meses sin levantar cabeza... y lo que le queda, si es que vuelve a revalorizarse, cosa que no creo que suceda ni a corto ni a medio plazo:

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Antes tenía un CEO malo, ahora a un patán que no ha empatado más allá de ser amigo del presidente o de la ministra
 
Janus dijo:
Antes tenía un CEO malo, ahora a un patán que no ha empatado más allá de ser amigo del presidente o de la ministra
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Donde puede acabar? Con lo poco que vale ahora mismo DT saca un poco de la caja y se la compra entera. Lo que no sé es si les interesa, pero el sector debe consolidarse a nivel europeo.
 
Teniente General Videla dijo:
Dónde crees que está lo rellenito, majadero? Ya soy IF sólo de ibex
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Qué estrategia sigues, dividendero en acciones, ETFs o cómo. Estaría bien ir creando un poco de ambiente al respecto. Hay un ambiente muy envenenado y animoso contra las grandes españolas entre los inversores, claramente anglofílicos, que no se corresponde con el comportamiento real de las mejores del IBEX. Cansa ya un poco ..
 
elranasmascachapas dijo:
Que esperabas de una empresa cuyo unico aliciente era el dividendo, y ahora lo van a suprimir? lol.
Te lees su plan de empresa y ojo: despues de toda la morrala de la que se han deshecho, esperan un crecimiento de 1-3%!!! defecate, ni siquiera batiran a la inflacion meparto:
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Pues mira, a ver si es verdad que bajan para hacerse con un buen paquete...
 
frangelico dijo:
Donde puede acabar? Con lo poco que vale ahora mismo DT saca un poco de la caja y se la compra entera. Lo que no sé es si les interesa, pero el sector debe consolidarse a nivel europeo.
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Telefónica no interesa porque no tiene ventaja competitiva.
Sus servicios son mucho más caros que los analagos de la competencia que muchos veces es de la misma calidad por regulación.
Los clientes españoles compramos sus servicios caros por el fútbol. En el momento que no hay fútbol …… nadie paga la fibra al doble.
Tener o no tener el fútbol no es potestad de Timofonica y eso se acabará.
Es una empresa podrida por la falta de competitividad, por la sobre estructura interna y últimamente por ya una casquivana intromisión del gobierno.
Está podrida en un servicio que además es commodity.
 
Janus dijo:
Telefónica no interesa porque no tiene ventaja competitiva.
Sus servicios son mucho más caros que los analagos de la competencia que muchos veces es de la misma calidad por regulación.
Los clientes españoles compramos sus servicios caros por el fútbol. En el momento que no hay fútbol …… nadie paga la fibra al doble.
Tener o no tener el fútbol no es potestad de Timofonica y eso se acabará.
Es una empresa podrida por la falta de competitividad, por la sobre estructura interna y últimamente por ya una casquivana intromisión del gobierno.
Está podrida en un servicio que además es commodity.
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Puede ser, pero si es así y es un mercado cautivo y es tan poco competitiva ¿cómo es posible -por ejemplo- su posición fuerte en países como Alemania?
 
Pues a 3,47 en estos momentos, con descuento del dividendo.

Lo dicho, para salir corriendo.

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