Sobre las distintas monedas bullion

El panda sube a 23 euros y la filarmónica se queda en 19​

¿Por qué dos monedas con la misma onza troy de plata pura se venden con cinco euros de diferencia? La respuesta no está en el metal, idéntico en ambas, sino en el overspot: el diferencial que cada ceca y cada mercado añaden sobre el valor del contenido. Ese sobreprecio decide si una onza sale a 18 euros o a 23, y también si alguien la recomprará dentro de diez años. La elección no es trivial: la plata se compra como seguro o como objeto de colección, y las dos cosas se comportan de forma opuesta cuando el precio se mueve.

Qué es el overspot y qué mide de verdad​

Cuando la plata cotiza al alza todo el mundo mira el gráfico del metal. El problema es que el ahorrador minorista no compra metal, compra una moneda concreta, y ahí manda el sobreprecio. El cálculo más repetido lo sitúa en el American Silver Eagle entre 1 y 4 dólares por onza, y señala que se ensancha justo cuando la plata baja y la demanda sube. No es un coste fijo: es el termómetro de la ansiedad del mercado.

Hay un indicador poco conocido que resulta más honesto que el clásico ratio oro/plata: la relación entre el Eagle de oro y el Eagle de plata. Mide lo que la gente paga de verdad por tener metal físico, no lo que dicen las cotizaciones de pantalla.

¿Qué monedas bullion se venden mejor en España?​

En el mercado español hay monedas con salida y monedas que se quedan en el cajón. Las piezas de México y Estados Unidos se colocan con menos fricción porque existe un coleccionismo consolidado de esos dos países, y además suelen estar entre las más baratas. La Libertad mexicana y el Eagle juegan con esa ventaja.

El criterio que más se repite entre quien lleva años moviendo metal apunta al Eagle y a la Maple canadiense como las apuestas más seguras por liquidez internacional. Los elefantes de Somalia, en cambio, generan división: hay quien los defiende como la opción más barata y hay quien sostiene que no tienen salida real en el mercado bullion y que, para ahorrar sobreprecio, es mejor un round americano de plata pura.

Cuánto se revalorizan el panda y la filarmónica​

Aquí llegan los números. En las webs alemanas, en plena escalada:

• Filarmónica de Viena: de 16 a 19 euros
• Panda chino: de 17 a 22-23 euros
• Elefante somalí y Eagle: en torno a 18-19 euros

La revalorización porcentual favorece al panda, y sus defensores lo usan como argumento: si el diferencial se amplía en las subidas, el diseño acaba pagando. Un panda de 2005 cuesta hoy en el mercado secundario no menos de 25 euros cuando entonces no llegaba a 15.

El matiz que desmonta parte del entusiasmo es que esos precios son de venta, no de recompra. El sobreprecio sube por disponibilidad y por calendario de emisión, no porque nadie garantice pagarlo después. La advertencia se apoya en un precedente con nombre y apellidos: los ahorradores que acabaron esquilmados en Afinsa y Forum Filatélico comprando «inversión» numismática.

Aduanas: el coste que no sale en el folleto​

Comprar fuera de la UE tiene trampa. Suiza y Noruega no pertenecen a la Unión Europea, aunque los comercios suizos acepten euros sin pestañear, y los envíos desde allí por encima de 1.000 euros han acabado pasando por caja con regularidad. La aduana no distingue entre bullion y chapa: la Fábrica Nacional de Moneda y Timbre solo certifica las monedas que ella misma emite, así que la pieza extranjera puede terminar en manos de un tasador.

El tipo de transporte importa. Los mensajeros privados aplican el trámite sin excepción, mientras que el correo postal de Estados Unidos filtra más y deja pasar algunos paquetes. La ceca canadiense, por su parte, exige un pedido mínimo de 1.500 dólares, un máximo de 50.000 y pago por transferencia bancaria en dólares, cifras que dejan fuera a la mayoría de los ahorradores particulares.

La Maple y el mantra de los 9999​

Rara vez una moneda tan líquida genera tantas reservas estéticas. La Maple garantiza una pureza de 9999, con tiradas puntuales de cinco nueves, algo que en bullion puro y duro la sitúa en primera fila. Su hoja de arce y el retrato de la reina, en cambio, no le añaden valor numismático alguno, y eso a algunos les parece un defecto y a otros les da exactamente igual.

Ahí está la fractura: hay quien compra metal y hay quien compra diseño. Kookaburras, koalas y pandas juegan la segunda carta con diseños llamativos que sí mueven afición. Sobre gustos no hay reglas escritas, y quien compra por estética no está invirtiendo, está coleccionando.

Al final, la moneda perfecta tendría la pureza de la Maple, la liquidez del Eagle, la tirada del panda y el precio del elefante. No existe. Y mientras alguien sigue buscándola, la plata subirá o bajará sin preguntar a nadie qué hoja lleva grabada su moneda.