El oro es el protector delante la incertidumbre monetaria, funciona muy bien en periodos expansivos inflacionistas y en periodos con estanflación. Funciona mal en periodos con deflación, sea en expansión, crisis, recesión o recuperación.
Dicho esto y teniendo en cuenta la coyuntura actual, con fuerzas inflacionistas muy fuertes, los que estáis esperando una corrección del 20 % tal vez no la vais a ver, al menos, mientras dure las llamadas "dominancia fiscal" y "represión financiera". Al respecto recomiendo escuchar a Daniel Baeza.
Citando a Gustavo Martínez, que lleva dando la tabarra años con la tesis del oro y en mi humilde opinión es acertada, las subidas responden a algo estructural, sistémico, y hasta que no cambie, el oro solo tiene una dirección.
Luego están los demás metales y comodities, que son mas sensibles al ciclo y si entramos en recesión se pueden ver afectadas.