Si la gente deja de consumir y se desequilibra la oferta / demanda, de golpe se produce muchísimo más de lo que se consume y los precios caen. Eso produce deflación.
No hace falta que se de en una crisis necesariamente, pero con las crisis la gente consume menos por si en el futuro las cosas van a peor... Así que hay más probabilidades de ver deflación cuando hay crisis. Eso es lo que pasó en la crisis anterior, que pese a que se imprimieron billetes a punta pala la gente no consumía. Por eso la gente tiene miedo a que ahora, cuando ya no puedes bajar más los tipos, la deflación acabe llegando.
Y el por qué de que la deflación de tanto miedo... Es un círculo vicioso que promueve el decrecimiento. La gente se da cuenta de que el año que viene podrá comprar más con el mismo dinero y ahorran más. Eso hace bajar aún más la demanda, los precios caen aún más... Y así. Algo así como lo que pasó (y sigue pasando) en Japón.
Imprimir billetes a punta pala produce inflación y contrarresta la tendencia deflacionaria que hay en la crisis. Pero a la vez imprimir billetes nos puede llevar a la hiperinflación a lo Venezuela. Por eso hay agoreros de las dos cosas a la vez. Es un equilibrio que ni siquiera los jefazos de los bancos centrales saben como mantener y podría explotar hacia cualquiera de los dos lados.
