¿Los Inquilinos de Madriz son las Suprime del 26.? Situación crítica para el alquiler en Madrid: el riesgo de impago de los inquilinos supera el 50%

Alquiler en Madrid: el riesgo de impago supera el 50% y las familias ya destinan el 42% de sus ingresos a la renta​

El mercado del alquiler en Madrid está en una situación que recuerda a las hipotecas subprime de 2008: las familias dedican de media el 42% de sus ingresos al pago de la renta, muy por encima del 30% recomendado, y el riesgo de impago ya supera el 50%, según datos recogidos por El Economista. Pero la paradoja es que los precios siguen subiendo, y el mercado parece sostenerse sobre la demanda de inmigrantes sudamericanos, mientras los españoles tienen que volver a casa de sus padres.

La letra pequeña que invalida los seguros de impago​

Uno de los puntos más llamativos del debate es la cobertura real de los seguros de impago. Las pólizas excluyen explícitamente los impagos "legitimados por disposición de una autoridad legal" y las "circunstancias extraordinarias" que alteren el funcionamiento del Estado. Es decir, si el Gobierno decreta una moratoria de alquileres como la de 2020, el seguro no cubre el impago. El propietario se queda sin cobrar y sin posibilidad de desahuciar por la lentitud judicial. Los que creían tener un colchón, han descubierto que el colchón está lleno de agujeros.

Microcréditos para pagar la renta: el síntoma de la burbuja​

Otra señal de alarma es el aumento del uso de microcréditos para pagar el alquiler. Los cobros se retrasan ya a mediados de mes, y los inquilinos recurren a financiación al consumo para cuadrar la renta. Esto no es muy diferente de lo que ocurrió en Estados Unidos con las hipotecas basura: cuando la gente pedía préstamos para pagar la casa, el sistema acabó colapsando. La diferencia es que aquí no hay hipoteca, solo un contrato de arrendamiento que puede romperse en cualquier momento.

El espejismo de la demanda infinita​

Algunos analistas apuntan que el mercado agregado goza de "salud excelente" gracias a la llegada de inmigrantes de Sudamérica, que sostienen la demanda. Pero eso es un espejismo: si la demanda se mantiene a base de personas dispuestas a pagar más del 40% de su sueldo en alquiler, y que recurren a créditos para llegar a fin de mes, la burbuja está servida. Cuando esa burbuja estalle, el impacto será mayor que en 2008, porque el parque de viviendas en alquiler es más grande y está más concentrado.

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La pregunta que queda en el aire: ¿qué pasará cuando el mercado ya no pueda subir más los precios porque el riesgo de impago haga insostenible cualquier subida? La curva de Laffer del alquiler tiene un límite, y Madrid parece haberlo alcanzado.

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