eduenca
Madmaxista
- Desde
- 25 Nov 2006
- Mensajes
- 2.457
- Fruta
- 728
(imágenes en
Vamos a ver un par de gráficos diarios del SP500 y del Ibex.
A simple vista pudiera parecer que el momento idóneo de compra ya pasó. Se vieron mínimos y los dejamos pasar asustados.
Hoy hemos visto como Toyota presenta las primeras pérdidas en su historia. Leemos hoy también que la avalancha de embargos hipotecarios atasca los bancos y tribunales de Madrid, que el PIB español caerá el 1,5% en 2009 llegando el paro al 18% en 2010, el gobernador del Banco de España cree que la crisis puede ir más allá de 2010...
Todas ellas son noticias que nos hacen pensar que queda mucho por verse. La caída totalmente vertical y sin precedente de ventas de bienes duraderos no puede llevar más que a un mayor desempleo, que a su vez supondrá mayor caída de ventas y mayor desempleo. Todo ello acarreará mayores embargos, caída de precios de vivienda, etc. Esta espiral no parece que ahora termine, sino más bien todo lo contrario. Nadie sabe lo que realmente va a suponer esta recesión, pero no parece que estemos a su fin, sino que más bien nos encontramos más cerca del principio que de final.
Habrá quien opine que con noticias así efectivamente estamos viendo lo peor, y que el momento de compra es ya. Cuando no quedan alcistas en el mercado debemos comprar, y en eso se basa el sentimiento contrario. Quien es pesimista ya ha vendido, luego lo único que puede hacer es comprar.
En esta ocasión no creo que no queden alcistas en el mercado, sino todo lo contrario. Creo que el particular ha ido aprovechando los bajos precios para comprar, no veo indicios de capitulación.
Si cambiamos de gráfico y lo vemos con un poco de perspectiva:
Vemos que la caída que se produjo con la llamada crisis puntocom fue proporcionalmente mucho mayor que lo que hemos visto hasta ahora. Aquella era una crisis que apenas suponía sólo una vuelta a la normalidad, una corrección de excesos cometidos por la sobrevaloración de las empresas tecnológicas. Apenas afectó al hombre de la calle, salvo a los del sector tecnológico, teleco o internet. No supuso graves problemas financieros, no afectó al entramado empresarial en su totalidad...
La actual, en cambio, es una crisis muy distinta, y sobra decir que mucho peor. Esta vez el máximo afectado es el sector motor de toda la economía: el financiero. Y sobre todo, la crisis actual viene porque la solución que se le dio a la anterior crisis supuso un sobreendeudamiento de toda la población endeudable.
Hemos gozado de unos niveles de crecimiento ficticios. Ficticios porque estaban basados en sobreendeudar a la población hasta unos niveles de total irresponsabilidad por parte de las entidades financieras. Entidades financieras que ahora reconocen su error y vuelven a aplicar las condiciones de concesión de créditos que siempre debieron haber aplicado, pero que olvidaron en plena borrachera crediticia. Nos hemos gastado en pocos años la supuesta riqueza a generar durante los próximos 30 años. ¿Qué solución hay para este problema? No hay solución. No podemos conceder créditos impagables, con lo que la contracción es inevitable. Bajar los tipos hasta mínimos y darle a la manivela de imprimir billetes puede ocasionar problemas de falta de control en la evolución de los precios, de consecuencias peligrosas e imprevisibles, pero no solucionará el problema de haber alcanzado el límite de la endeudabilidad.
Una vez más las autoridades optan por la solución fácil, y pretenden acabar con un gran problema intentando crear uno mayor que tape el anterior. No se podrá. El límite se alcanzó y lo único que se puede conseguir es que se pierda la escasa credibilidad del dinero fiat. Una recesión supone un riesgo de deflación, pero tirar dinero desde helicópteros como le gusta a Bernanke puede ser un riesgo de inflación de consecuencias imprevisibles, que además no servirá como solución.
En definitiva, en lo que a los mercados respecta, la caída experimentada por las bolsas no es proporcional al grave problema de fondo, sino mucho menor. Queda mucho por verse. Podremos ver niveles de 4000-5000 ptos. en el Ibex, y de 400-500 ptos. en el SP500.
Tienes que estar registrado para ver este contenido
)Vamos a ver un par de gráficos diarios del SP500 y del Ibex.
You must be registered for see images
You must be registered for see images
A simple vista pudiera parecer que el momento idóneo de compra ya pasó. Se vieron mínimos y los dejamos pasar asustados.
Hoy hemos visto como Toyota presenta las primeras pérdidas en su historia. Leemos hoy también que la avalancha de embargos hipotecarios atasca los bancos y tribunales de Madrid, que el PIB español caerá el 1,5% en 2009 llegando el paro al 18% en 2010, el gobernador del Banco de España cree que la crisis puede ir más allá de 2010...
Todas ellas son noticias que nos hacen pensar que queda mucho por verse. La caída totalmente vertical y sin precedente de ventas de bienes duraderos no puede llevar más que a un mayor desempleo, que a su vez supondrá mayor caída de ventas y mayor desempleo. Todo ello acarreará mayores embargos, caída de precios de vivienda, etc. Esta espiral no parece que ahora termine, sino más bien todo lo contrario. Nadie sabe lo que realmente va a suponer esta recesión, pero no parece que estemos a su fin, sino que más bien nos encontramos más cerca del principio que de final.
Habrá quien opine que con noticias así efectivamente estamos viendo lo peor, y que el momento de compra es ya. Cuando no quedan alcistas en el mercado debemos comprar, y en eso se basa el sentimiento contrario. Quien es pesimista ya ha vendido, luego lo único que puede hacer es comprar.
En esta ocasión no creo que no queden alcistas en el mercado, sino todo lo contrario. Creo que el particular ha ido aprovechando los bajos precios para comprar, no veo indicios de capitulación.
Si cambiamos de gráfico y lo vemos con un poco de perspectiva:
You must be registered for see images
You must be registered for see images
Vemos que la caída que se produjo con la llamada crisis puntocom fue proporcionalmente mucho mayor que lo que hemos visto hasta ahora. Aquella era una crisis que apenas suponía sólo una vuelta a la normalidad, una corrección de excesos cometidos por la sobrevaloración de las empresas tecnológicas. Apenas afectó al hombre de la calle, salvo a los del sector tecnológico, teleco o internet. No supuso graves problemas financieros, no afectó al entramado empresarial en su totalidad...
La actual, en cambio, es una crisis muy distinta, y sobra decir que mucho peor. Esta vez el máximo afectado es el sector motor de toda la economía: el financiero. Y sobre todo, la crisis actual viene porque la solución que se le dio a la anterior crisis supuso un sobreendeudamiento de toda la población endeudable.
Hemos gozado de unos niveles de crecimiento ficticios. Ficticios porque estaban basados en sobreendeudar a la población hasta unos niveles de total irresponsabilidad por parte de las entidades financieras. Entidades financieras que ahora reconocen su error y vuelven a aplicar las condiciones de concesión de créditos que siempre debieron haber aplicado, pero que olvidaron en plena borrachera crediticia. Nos hemos gastado en pocos años la supuesta riqueza a generar durante los próximos 30 años. ¿Qué solución hay para este problema? No hay solución. No podemos conceder créditos impagables, con lo que la contracción es inevitable. Bajar los tipos hasta mínimos y darle a la manivela de imprimir billetes puede ocasionar problemas de falta de control en la evolución de los precios, de consecuencias peligrosas e imprevisibles, pero no solucionará el problema de haber alcanzado el límite de la endeudabilidad.
Una vez más las autoridades optan por la solución fácil, y pretenden acabar con un gran problema intentando crear uno mayor que tape el anterior. No se podrá. El límite se alcanzó y lo único que se puede conseguir es que se pierda la escasa credibilidad del dinero fiat. Una recesión supone un riesgo de deflación, pero tirar dinero desde helicópteros como le gusta a Bernanke puede ser un riesgo de inflación de consecuencias imprevisibles, que además no servirá como solución.
En definitiva, en lo que a los mercados respecta, la caída experimentada por las bolsas no es proporcional al grave problema de fondo, sino mucho menor. Queda mucho por verse. Podremos ver niveles de 4000-5000 ptos. en el Ibex, y de 400-500 ptos. en el SP500.
Última edición: