Economía: La subida de los tipos dispara la factura de la deuda: 10.000 millones más en cuatro años

La subida de los tipos de interés encarecerá la deuda pública española en unos 10.400 millones de euros adicionales entre 2027 y 2030. La factura total por intereses podría rozar los 60.600 millones en 2030.

La cosa se pone seria con la deuda pública. Parece que el Banco Central Europeo (BCE), en su afán por controlar la inflación, nos está dando un susto a las cuentas del Estado. Si echamos números, la subida de los tipos de interés nos va a costar un pellizco considerable en los próximos años. Hablamos de unos 10.400 millones de euros más en la factura de la deuda entre 2027 y 2030.

El coste de la deuda se dispara

Imagina que tu hipoteca sube de golpe. Pues algo así le pasa al Estado. El BCE ha ido subiendo los tipos para intentar frenar la escalada de precios, y eso se traduce en que cuando el Estado necesita pedir dinero prestado o renovar deudas antiguas, ahora le cuesta más. Los cálculos de Funcas apuntan a que en 2027 tendremos que pagar unos 1.400 millones de euros adicionales. La cosa va a ir a más: en 2028, serán unos 2.800 millones, y en 2029, se espera que la cifra llegue a los 3.000 millones. El pico lo veremos en 2030, con un sobrecoste de 3.800 millones de euros.

El efecto dominó de los tipos

Estos 10.400 millones son el resultado de que los tipos de interés suban medio punto porcentual respecto a lo que se esperaba para 2025, y que se mantengan así durante todo el periodo. Si todo va como prevén, la factura total de los intereses de la deuda pública española podría dispararse hasta los 60.600 millones de euros en 2030. Para que te hagas una idea, eso es casi un 50% más que los 40.300 millones que se prevén para 2025.

El aumento total de la factura de intereses, que podría ser de unos 20.300 millones de euros anuales para 2030, no solo se debe a las últimas subidas de tipos. Una parte importante viene de la necesidad de emitir nueva deuda para cubrir los déficits y de la refinanciación de deuda antigua que vence ahora a tipos más altos de los que se pagaron inicialmente.

Vencimientos y tipos más altos

Si los tipos se hubieran quedado estancados en los niveles previstos para 2025 (alrededor del 3,2% para largo plazo y el 2,2% para corto plazo), los pagos por intereses en 2030 rondarían los 57.000 millones de euros, es decir, unos 17.000 millones más que en 2025. De ese incremento, algo más de 8.000 millones corresponderían a los intereses de la nueva deuda que se emitirá, y la otra mitad a la refinanciación de la deuda que vence.

El efecto del vencimiento de la deuda, es decir, la necesidad de pagar lo que ya se debe y que ahora se renueva a tipos más altos, hará que el gasto en intereses vaya creciendo. Pasaremos de los 40.300 millones de euros en 2025 a 43.300 millones en 2026, 47.000 millones en 2027, 50.100 millones en 2028, 53.300 millones en 2029 y, finalmente, los 56.900 millones en 2030. Si sumamos todo, el gasto total en intereses de la deuda pública española se proyecta en 43.400 millones en 2026, 48.400 millones en 2027, 52.400 millones en 2028, 56.300 millones en 2029 y 60.600 millones en 2030.

Hasta 2023, el Estado podía permitirse emitir deuda nueva a tipos más bajos que la que vencía, lo que le ayudaba a mantener el coste bajo control. Pero la cosa ha cambiado. Ahora, el coste de la nueva deuda supera al de la antigua. Con un déficit público, es decir, que se gasta más de lo que se ingresa, esto puede generar una espiral de intereses. Los datos del Tesoro Público, la Intervención General, el INE, el Banco de España y Eurostat confirman que este año, el tipo medio de la deuda de nueva emisión se sitúa en el 3,7%. Esto es más de dos puntos por encima de la deuda vencida, lo que supone una carga adicional para las arcas públicas. De hecho, la rentabilidad del bono español a diez años ya escaló en agosto hasta el 3,8%, siete décimas más que seis meses antes.