La cartera (otra vez) kamikaze a medio plazo

gordinflas, ¿has mirado la bolsa de Brasil? tienen bastantes empresas con un PER bajo, como te gustan.

Ejemplos (mirados en investing):

Banco do Brasil SA : PER 4'16

Companhia Energetica Minas Gerais Pref : PER 4'31

IRB Brasil Resseguros SA : PER 5'68

Cia Siderurgica Nacional SA : PER 5'8

Cvc Brasil on : PER 6'54

BR Malls Participacoes SA : PER 6'72

Investimentos Itau SA : PER 6'92

Cielo SA : PER 7'06

Petroleo Brasileiro SA : PER 7'56

Banco Bradesco SA Pref : PER 8'08

Itau Unibanco Banco Holding SA : PER 8'22
 
Jejejeje en realidad me gusta mucho más que estén baratas por activos que no por beneficios @Pacohimbersor . he tenido mucha suerte y casi todas las empresas que he ido comprando me han ansioso con PERs bajos, pero eso ha sido gracias a la irracionalidad coronabichera. Que con las subidas de estos días parece que el mercado olvida que este Q2 será apocalíptico para casi todas las empresas y eso distorsionará los PERs. Los activos son mucho más resistentes, el P/BV no cambiará tanto. Eso y que estoy comprando muchas cíclicas en la parte baja del ciclo y en esas empresas el PER tampoco acaba de funcionar. Para una cartera de largo plazo es otra historia...

La verdad es que Brasil lo había descartado de entrada. Al empezar con esto me había marcado no invertir en países bananeros. En Brasil te ponen un Bolsonaro en unas elecciones y en las siguientes te colocan a un comunista. Ya tengo bastantes cosas de las que preocuparme con el tipo de empresa que elijo como para que además me tenga que preocupar por el tema político. Aunque bueno, al empezar también había descartado China (por razones obvias) y aquí estoy, rebuscando en Hong Kong para encontrar chollos.

Que hablando de los chollos de Hong Kong, he puesto orden en Dream International (2,8 HKD), Tianyun International (0,85 HKD) y Mongolian Mining (0,35 HKD). Las dos primeras elequivalente a unos 2000 euros, la tercera unos 1000 euros. Las dos primeras no son chicharros, van bastante en la línea de PAX y Texhong, sobretodo Dream. Empresas buenas a precios de cíclica paco. La minera mongola es peor que la carbonera americana. Con eso lo digo todo.

Y con eso me quedarían unos 2000 euros para meter en otra empresa más. Ya voy a ver cual. ¿Quizá otra japonesa? Me lo estoy pensando...
 
gordinflas dijo:
Todo lo de la cartera esta pensado para medio plazo... y sí, Medialink tiene una pinta de secta total roto2 Como todo lo relacionado con el anime, en realidad.

Sobre PAX. Se han metido varios fondos y parece que los mayoritarios están empezando a escuchar a los institucionales. Están empezando a subir dividendo y a recomprar acciones para que el mercado no se piense que son un embeleco (que no lo son, he investigado y sus productos están extendidísimos por todo el sudeste asiático y latinoamérica). Es bastante conocidilla en el mundillo value español, hay bastantes artículos que hablan de ella... Pero sí, tiene un técnico de guano. Y eso que no has visto el de algunas que tengo en la recámara. Que esto es una cartera kamikaze al fin y al cabo, no todo es de tonalidad de rosas jajajajajajajaja


Yep. Manejo estos. 2019 ha sido muy mal año para la empresa, los márgenes normales son del doble o el triple. Que siguen sin ser nada del otro mundo, pero en el sector son bastante altos.

La deuda es el gran riesgo de esta empresa. No es tan alto como parece, la deuda neta es de unos 7000 millones de yuanes chinos, tienen unos 2000 millones de yuanes en caja y cada año generan unos 1800 millones de beneficio operativo. Si se esfuerzan lo pagan todo en 2-3 años. El problema es que no lo harán, quieren crecer rápido aprovechando los tipos bajos y la confianza que da ser la empresa líder del sector. Empresa de crecimiento de libro.

La cosa es que por una empresa así, que crece al 20% anual y que es la líder de su sector, en Occidente te hacen pagar PER 30 mínimo. En Hong Kong pagas PER 7,5 de un año malo. Y no es porque las de Occidente sean más conservadoras con la deuda, más bien al contrario... Pero claro, en HK te tragas el riesgo de la guerra comercial y del gobierno facineroso-comunista chino.
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El gráfico de PAX a 5 años es más que apropiado para la cartera kamikaze. Muchas gracias por el hilo.
 
El problema con ib es que fuera de la zona euro y dolar te crujen las comisiones y maxime si es para meterle poquilla cosa . Voy a tener que cojer degiro para la kamikaze.

Creo que nos hemos equivocado , en lugar de buscar empresas olvidadas pero con potencial y buenos numeros deberiamos de crear una empresa chicharra que cotize en bolsa y que los robinhooes esos nos compren todas las acciones que vayamos creando a los largo de los años con innumerables ampliacione de capital . El nombre deberia de tener la palabra Tecno o Farma que atrae mucho , o mejor las dos juntas, FarmaTecno o Tecnofarma , creo que nos hariamos de oro con tanto simple que hay por ahi metiendo en chicharros con la de buenas alternativas que hay.
 
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Compré 130 $NKLA a $49, ahora está en $92.29 en el after hours.
Lo holdeo o dejo de ser greedy y vendo mañana.
 
Oye gente, que esta cartera es kamikaze pero tampoco para hacerse el seppuku. Una cosa es meter en chicharros desconocidos y otra muy distinta meter en empresas sin actividad, que nunca han ganado dinero o que están en bancarrota. Para hacer eso me voy al casino y lo meto todo al zain en la ruleta roto2

Aunque bueno, con las que me han entrado hoy lo puedo entender. Sobretodo la minera es un chicharro de los que asustan.

Tianyun International es una empresa de fruta muy pequeñita, capitaliza menos de 100 millones de euros. Se encarga de... bueno, de producir y vender fruta. Tiene mucha integración vertical, controlan todo desde el campo hasta el envío de la fruta, ya sea fresca o enlatada. Eso hace que tengan unos márgenes muy altos para el sector, de más del 20%. PER 4'5, divis altos, crece al 10-15%, no tiene deuda... ya sabéis la coletilla, no quiero extenderme en los ratios.

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Vende la fruta enlatada por varios canales, incluído el online. Creo que también en Alibaba, si rascáis seguramente podéis encontrar sus productos. Crecen comprando otras empresas del sector. Un campo de naranjos por aquí, una fábrica de enlatado por allá... Al ser un sector muy fragmentado pueden integrarlo todo de forma vertical y aumentar mucho la productividad y la eficiencia. La magia de no tener que lidiar con intermediarios, supongo.

El riesgo en esta empresa es la dependencia del negocio en el precio de la fruta, condiciones metereológicas... Eso y que lo vende casi todo en China. Está controlada en un 27% por un holding llamado "Sichuan Development Holding". Lo he buscado y adivinad quién controla este holding. Sí, nuestro querido Partido Comunista Chino. Por suerte hay un 30% controlado por dos señores chinos y otro 34% que es free float. A los señores del PCC les costará embargarnos esta empresa. Además, está incorporada en las Islas Vírgenes Británicas.

Otro problema, la empresa solo cotiza desde 2015 y ya ha ampliado capital en 2016. En realidad la ampliación fue para fusionarse con otra empresa, así que no es una "ampliación" como tal; pero aún así hay que tenerlo en cuenta.

E ya, esto es todo. Otra empresa "aburrida" y medio olvidada entre todo el montón de empresas con negocios "interesantes". Me hace gracia que en Occidente todo lo que salga a cotizar nuevo sea humo o negocios de la "nueva economía" y de golpe te vienen los chinos y se te plantan en su bolsa con el negocio más antiguo del mundo.
 

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Y la otra, Mongolian Mining. Esta es muuuuuuy chicharrera.

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Se trata de la mayor minera de carbón mongola. Hace carbón de coke, del que se usa en el sector acerero. Tienes dos grandes minas a cielo abierto, siendo la principal Ukhaa Khudag (la de la foto). En su web explican mejor su línea de negocio de lo que lo pueda hacer yo. Os dejo el enlace a sus operaciones:

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Lo mejor de esta empresa son los ratios. PER 0,5 y P/BV 0,05. No, no se me ha colado ningún cero. La estás comprando por menos de lo que genera cada año y le estás comprando los activos por 20 veces menos de lo que valen.

¿Dónde está el truco? Pues está en que antes de 2017 lo hicieron MUY MAL. Con mayúsculas. Ampliaron capital sin parar, se endeudaron hasta lo absurdo, perdían dinero todos los años... El objetivo de la empresa era crear una minera integrada verticalmente lo más rápido posible. Tuvieron que invertir en maquinaria, carreteras hasta la frontera y demás. Eso casi los arruina. A partir de 2017 se han vuelto rentables y ahora te sacan carbón con márgenes operativos del 20-30%. Poco a poco han ido reduciendo y reestructurando la deuda. No han vuelto a ampliar capital. Aún así el mercado aún no se fía, y seguramente con razón. No han dado dividendos ni han recomprado acciones, que es la forma en la que las empresas de este tipo suelen demostrar que no son embelecos. El caso es que Mongolian Mining tampoco puede hacerlo, tiene que pagar deuda.

Luego es que se trata de una minera de carbón de un país exsoviético cotizando en Hong Kong y con la mayoría del negocio en China. Vamos, es que no puedes llenar más casillas de miedo en esta. A todo el mundo le entrará repelús con esta empresa, sea por el motivo que sea. La foto que he puesto antes parece el decorado de Mad Max.

Esta es la mayor apuesta de la cartera. Es más arriesgada que la carbonera americana y el Sabadell juntos. Si solo mirásemos los números de la empresa, solo los números, es de empresa de PER 50. Sigue el patrón de empresa de crecimiento startupera. Pero es lo más odiado dentro de lo más odiado.
 

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Buenas gordinflas, siges manteniendo SIG pese a los malos resultados presentados hoy?
Aparentemente ha estabilizado la caída...

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Fouche dijo:
Buenas gordinflas, siges manteniendo SIG pese a los malos resultados presentados hoy?
Aparentemente ha estabilizado la caída...

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A mi me han parecido buenos resultados. Me parece increíble que sigan manteniendo más de 1000 millones en caja, que recordemos que el bicho les ha cerrado las tiendas durante meses. Con eso se pueden comprar a ellos mismo varias veces.

Haceros a la idea que casi todas las empresas de la cartera (y no solo de la cartera, del mundo en general) presentarán pérdidas este Q2...
 
Yo algunas de estas las tengo a medio-largo plazo porque no las veo tan kamikaze , quizas la de Sabadell , o alguna del sector aeronautico por ser lo mas tocado por esta crisis . Algunos traen por aqui unas con unos numeros todo en negativo que las tuyas , gordinflas parecen microsoft a su lado.

Estoy pensando en poner orden de venta a las mazdas en la resitencia de 850 , a partir de ahi creo que el recorrido va a ser ya mas lento .Le meti al final a los decatholes australianos que menudo volumen tenian ayer.

Fouche dijo:
Buenas gordinflas, siges manteniendo SIG pese a los malos resultados presentados hoy?
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Medio han hecho algo de caja porque vendian online.
Eso explica la bajada de hoy , pues yo he comprado algunas mas aprovechando la bajada .
 
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(SIG) – The jewelry retailer lost $1.59 per share for its latest quarter, smaller than the loss of $2.82 a share anticipated by Wall Street analysts. Revenue was below estimates, however, with comparable-store sales falling 38.9%. Analysts surveyed by FactSet had expected a 35.4% drop in comparable-store sales. Signet also said it would not reopen at least 150 North American stores that had been closed due to the pandemic, and that it will temporarily suspend its dividend.
 
Actualización nocturna aprovechando que me he despertado para ir a miccionar. He visto Dream International a 2,95 HKD, me ha entrado el FOMO y he comprado. Cuando me vuelva a levantar hago una pequeña descripción y actualizo el principal.

Me quedan unos 2000 euros en liquidez, para comprar una empresa más, a saber cual. Tengo bastantes empresas en la recámara, todas asiáticas. Quizá alguna singapurense, que ya me he metido en muchas de Hong Kong y Japón (e incluso una coreana). Europa y Estados Unidos me dan miedo ahora mismo, el mercado occidental está orate.

O eso o quizá compro alguna put, que llevo semanas diciendo que quiero meterme corto en las burbujeadas pero siempre acabo encontrando empresas atractivas para meterme a largo.
 
Dream International es una empresa de peluches y figuritas de plástico. Fabrica juguetes para Disney, Funko, Oriental land y otros. También diseña sus propios juguetes y los distribuye en Walmart, Costco y Target. Sus mercados principales son Japón y Estados Unidos. Capitaliza 200 millones.

Su accionista mayoritario (Kyoo Yoon Choi) tiene el 57% de la empresa y es el CEO. El tío ya tiene una edad (70 años, creo), puede que se jubile pronto.

Y ratios lo de siempre. PER 4, crece al 20%, sin deuda, P/TBV inferior a 1, buenos divis... Y en ésta el gráfico no da tanto miedo.

Si alguien quiere más info hay un análisis muy interesante en esta web:

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gordinflas dijo:
Pues confirmado, vendo todo lo que tengo en Oasis a 10$ y compro Hoegh en Oslo a 9NOK. Ojo cuidado que en Degiro no te sale la acción si no pones "Höegh", con diéresis en la "o".

Y pongo orden en Signet Jewelers a 10$. La idea es parecida a la de Macy's, aunque tiene algunas cosas que no tenía el Corte Inglés americano.

Resumen rápido:
  • Líder en su sector. Signet es la mayor cadena de joyerías del mundo.
  • Inmobiliario para parar un tren. Activos fijos creciendo al 25% anual.
  • No tiene intangibles que distorsionen su valoración por activos. En los resultados de 2020 (van adelantados con esto del año, pasa en casi todos los retailers americanos) han eliminado casi toda la goodwill, que sería el cajón de sastre para meter toda la guano intangible.
  • Cashflows brutales. En 2014 entraban 0,8$ de caja por acción. En 2020 entraron 8$.
  • Recompran muchísimas acciones, a un ritmo del 15% anual desde 2016. A eso hay que sumarle el superdividendo del 14,5% a precios actuales. Las dos cosas las paga con el cashflow.
  • Poca deuda. Desde 2015 que la han reducido de 1200 millones de dólares a 250 millones.
  • Barata por múltiplos. Ya he dicho que los beneficios de este año han ido a eliminar la goodwill y eso ha distorsionado el PER. Si quitamos eso nos sale un PER 2-3. El P/FCF es de 1,3 y el P/BV es 0,35.
Lo malo es que tuvo problemas en 2018 y se reestructuró en 2019. Parecía que estaba recuperándose y justo llegó el cobi19. Súmale a eso que el retail físico ya se trataba de un sector odiado y en decadencia antes del bicho. Eso se dice pronto pero no son problemas menores.

Pero bueno, que con la de pasta que generan y lo que reparten en dividendo, reducen deuda y recompran acciones no tengo dudas de que los directivos saben lo que hacen. Creo que vale la pena hacer la apuesta.
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Perdona, voy con retrat y me quedan muchos mensajes por leer.
He mirado Signet...

Parece algo más que arriesgado y no parece que pinte bien.
Como aún no te habrá ejecutado la orden de compra, a lo mejor te lo quieres pensar.

Parece un cuesta abajo sin frenos...

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Enviado desde mi SM-G925F mediante Tapatalk
 
Me_opongo dijo:
Perdona, voy con retrat y me quedan muchos mensajes por leer.
He mirado Signet...

Parece algo más que arriesgado y no parece que pinte bien.
Como aún no te habrá ejecutado la orden de compra, a lo mejor te lo quieres pensar.

Parece un cuesta abajo sin frenos...
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Parece, pero no lo es. Los retailers americanos van con los informes anuales adelantados. Su 2019 es nuestro 2018, su 2020 es nuestro 2019, su 2021 es nuestro 2020... Esa proyección que ves del 2021 en realidad es la de 2020, que es el año coronabichero. Las proyecciones, por cierto, las está superando en positivo. Lo hemos comentado hace unas pocas paginas.

Las caídas de 2019 y 2020 (que son nuestros 2018 y 2019, importante) son porque estaban limpiando deuda e intangibles de su balance. No es una caída de negocio real. Para prueba el cashflow, que seguía en más de 10 dólares por acción antes del coronabicho; y la subida de activos fijos en 2020.

Quizá esta empresa se ve mejor si la vemos a 5 o 10 años vista:

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Que ojo, no digo que sea el nuevo Google ni nada así, es una empresa cíclica y ahora viene el ciclo malo... pero tampoco es la empresa quebrada que parece a primera vista.
 

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gordinflas dijo:
Y la otra, Mongolian Mining. Esta es muuuuuuy chicharrera.

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Se trata de la mayor minera de carbón mongola. Hace carbón de coke, del que se usa en el sector acerero. Tienes dos grandes minas a cielo abierto, siendo la principal Ukhaa Khudag (la de la foto). En su web explican mejor su línea de negocio de lo que lo pueda hacer yo. Os dejo el enlace a sus operaciones:

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Lo mejor de esta empresa son los ratios. PER 0,5 y P/BV 0,05. No, no se me ha colado ningún cero. La estás comprando por menos de lo que genera cada año y le estás comprando los activos por 20 veces menos de lo que valen.

¿Dónde está el truco? Pues está en que antes de 2017 lo hicieron MUY MAL. Con mayúsculas. Ampliaron capital sin parar, se endeudaron hasta lo absurdo, perdían dinero todos los años... El objetivo de la empresa era crear una minera integrada verticalmente lo más rápido posible. Tuvieron que invertir en maquinaria, carreteras hasta la frontera y demás. Eso casi los arruina. A partir de 2017 se han vuelto rentables y ahora te sacan carbón con márgenes operativos del 20-30%. Poco a poco han ido reduciendo y reestructurando la deuda. No han vuelto a ampliar capital. Aún así el mercado aún no se fía, y seguramente con razón. No han dado dividendos ni han recomprado acciones, que es la forma en la que las empresas de este tipo suelen demostrar que no son embelecos. El caso es que Mongolian Mining tampoco puede hacerlo, tiene que pagar deuda.

Luego es que se trata de una minera de carbón de un país exsoviético cotizando en Hong Kong y con la mayoría del negocio en China. Vamos, es que no puedes llenar más casillas de miedo en esta. A todo el mundo le entrará repelús con esta empresa, sea por el motivo que sea. La foto que he puesto antes parece el decorado de Mad Max.

Esta es la mayor apuesta de la cartera. Es más arriesgada que la carbonera americana y el Sabadell juntos. Si solo mirásemos los números de la empresa, solo los números, es de empresa de PER 50. Sigue el patrón de empresa de crecimiento startupera. Pero es lo más odiado dentro de lo más odiado.
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Cualquier persona que explique a su cónyuge o similar que ha invertido en una empresa llamada "Minas Mongolas", y que sobreviva para contarlo, tiene toda mi admiración.
 
The Hellion dijo:
Cualquier persona que explique a su cónyuge o similar que ha invertido en una empresa llamada "Minas Mongolas", y que sobreviva para contarlo, tiene toda mi admiración.
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Tu le explicas , como dice Gordinflas , que se trata de una minera de carbón de un país exsoviético cotizando en Hong Kong y con la mayoría del negocio en China , que antes lo hicieron muy mal y se superendeudaron pero que dicen que ya lo tienen "to controlao" , asi a lo mejor te dice que porque no compras mas.. 🙂
 
Última edición:
Pues nada, ayer me acorazoné y vendí Signet a $11.05. Le he sacado "solo" un 9% cuando hace tres días estaba en +65%.
Que sí, que hay que controlar las emociones, no entrar en modo pánico/eufórico cuando las cosas van bien o mal pero oye, es difícil. Somos humanos y cuando vemos la cartera caer a plomo en cuestión de horas (incluso minutos) es difícil aguantar. Así que me saqué de encima empresas kamikaze y mantuve los etf y blue chips (el 95% de mi cartera, vaya).

Los que tengáis Signet tranquilos, ahora que me he ansioso va a ir parriba (un clásico) meparto:
 
schweiz_cat dijo:
Pues nada, ayer me acorazoné y vendí Signet a $11.05. Le he sacado "solo" un 9% cuando hace tres días estaba en +65%.
Que sí, que hay que controlar las emociones, no entrar en modo pánico/eufórico cuando las cosas van bien o mal pero oye, es difícil. Somos humanos y cuando vemos la cartera caer a plomo en cuestión de horas (incluso minutos) es difícil aguantar. Así que me saqué de encima empresas kamikaze y mantuve los etf y blue chips (el 95% de mi cartera, vaya).

Los que tengáis Signet tranquilos, ahora que me he ansioso va a ir parriba (un clásico) meparto:
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Me las hubieses vendido a mi 🙂
Yo apuesto a que subira , no se cuando pero antes de 2 años apuesto que esta minimo 15 , 20 lo mas probable si el bicho nos deja tranquilos . Es una empresa que no se vera afectada por el pinchazo de la burbuja del nasdaq , fijate en su grafica como pasa por el 2000 sin burjeos pero sin caidas . Con la fianaciera si cayo como lo hicieron todas .

Tiene el visto bueno de la agencia de valoracion de riesgo Gordinflas&Arriba/abajo .
 
Última edición:
Ey gente, sigo aquí. Estoy liado con un proyecto y sintiéndolo mucho no voy a poder responder privados ni actualizar el hilo tanto como me gustaría. Voy a pasarme por aquí de vez en cuando a responder mensajes y voy a informar cuando venda o compra algo, pero me da que no va a haber mucho movimiento estos días. La subida orate se ha acabado y solo me queda liquidez para añadir otra empresa, pero de momento tengo 3 candidatas (Takahashi Curtain Wall / Emperor Entertainment Hotel / Greenland Hong Kong Holdings, todas relacionadas con el inmobiliario asiático) y ninguna me acaba de convencer.

Por cierto, las empresas de HK se están comportando muy bien. Todas las occidentales cayendo a plomo y las asiáticas aguantando el tipo. He vuelto a tener suerte con el timing...
 
gordinflas dijo:
Ey gente, sigo aquí. Estoy liado con un proyecto y sintiéndolo mucho no voy a poder responder privados ni actualizar el hilo tanto como me gustaría. Voy a pasarme por aquí de vez en cuando a responder mensajes y voy a informar cuando venda o compra algo, pero me da que no va a haber mucho movimiento estos días. La subida orate se ha acabado y solo me queda liquidez para añadir otra empresa, pero de momento tengo 3 candidatas (Takahashi Curtain Wall / Emperor Entertainment Hotel / Greenland Hong Kong Holdings, todas relacionadas con el inmobiliario asiático) y ninguna me acaba de convencer.

Por cierto, las empresas de HK se están comportando muy bien. Todas las occidentales cayendo a plomo y las asiáticas aguantando el tipo. He vuelto a tener suerte con el timing...
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Me di cuenta con alguna que habia comprado de esas que dijiste que ni se inmutaron ante toda esta escabechina que ha habido por aqui , es lo que tiene estar lejos de la mano grande , lo que la mano grande no te dio no te lo puede quitar.
 
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