Imagina que eres un exchange opaco que no rinde cuentas ante ninguna autoridad.
Tu única preocupación es disponer de dinero para cubrir las órdenes de compra/venta que te llegan, de modo que tus clientes nunca sospechen de tus manipulaciones.
Supongamos que consigues 100 clientes que realizan una media de 1 transacción al mes de 1 bitcoin, que está a $10. Con una liquidez de solo $1000 dólares cubres las demandas de tus usuarios, con $2000 ya vas sobrao.
Lo siguiente es atraer a más clientes y para ello el precio tiene que subir. Tus clientes dan por buena la cotización que tú publicas, compran y venden al precio que tú dictas mediante operaciones ficticias que publicas en tu web, con gráficos y toda la parafernalia engañabobos.
Supongamos que pones el bitcoin a $20. La movida te gana otros 100 clientes que aportan sus $2.000 de liquidez esperando ganar pasta y que por tanto serán "holders" con poca tendencia a vender.
Ya tienes $4.000 líquidos para operar. Ahora bajas el precio a $15 y te embolsas $1.000. Como sabes que tienes "holders" puedes ser aun mas audaz y embolsarte $3.000, pues las pocas transacciones se cubren con solo $1.000. Luego subes un poco más el precio y vuelta a empezar...
Quién nos dice que los exchanges no funcionan así?