Harrymorgan
Madmaxista
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Hace poco y gracias al foro he empezado a darle importancia al análisis fundamental.
Reconozco que he sido un inversor caótico que me he movido a golpe de corazonada, y de consejo, algunos malos y otros buenos. He perdido mucho ( estuve en Terra y en el Popular), pero en conjunto he ganado más que he perdido... Y pensando con el tiempo me he dado cuenta que no es una cuestión de suerte, a largo plazo con las empresas buenas ganas y con las malas pierdes… Terriblemente sencillo y complicado a la vez.
Para los novatos como yo, y hasta que el @SEVILLA2014 saque su libro. doy cuatro pautas que he ido aprendiendo sobra la marcha. Todo lo que voy a decir es a un nivel muy básico y los foreros que controláis más, que no os duelas prendas en corregirme.
La bolsa sube y baja, pero invertir sin saber qué es lo que de verdad compramos, es invertir a ciertas. El análisis técnico, en especial a largo plazo, es importante y ayuda hasta un punto, pero llegado el momento, y para sabe si el precio de acción es caro o barato, si estamos en un momento de pánico puntual y la acción se recuperará por sus buenos fundamentales, o si estamos ante un mero chicharro especulativo y hay que vender y olvidarse, hay que destripar las entrañas de la compañía : El análisis fundamental.
Lógicamente todo lo que digo solo es aplicable a la inversión a largo plazo, que es en la que creo que se puede ganar dinero, aunque eso no quita para que si amos un bowling y hacemos un 100% o 200% en semanas o meses, aprovechemos y vendamos.
Al final os pongo un cuadro que es el que estoy utilizando, y voy a explicar para los novatos, se trata de poder tener de un vistazo, una idea rápida de la compañía. Como digo yo lo he hecho al revés, he comprado y luego he hecho el cuadro, pero lo lógico es hace la investigación antes, aunque también hay que seguirla una vez esté en la cartera. El cuadro no es la panacea, una vez una acción nos guste hay que investigar más: Noticias, Proyectos Evolución…
El cuadro nos da una imagen estática, sin embargo las empresas son dinámicas, hay que saber de donde vienen y prever a donde van. Por ejemplo, en el cuadro vemos a BMY, una farmacéuticas que está en pérdidas este año, sin embargos si vemos su evolución vemos que siempre ha ido en camino ascendente aumentando su balance, y que las pérdidas del año 2020 son puntuales.
Confeccionar el cuadro, lleva curro, yo he usado estas páginas
- finviz.com para las americanas
- Trading view
- yahoo finance
- y una página de pago (creo que son sobre 15 dólares mensuales) que me dí de alta hace un par de meses de donde he sacado las previsiones de crecimiento:
- investing y alguna más por ahí de forma esporádica
Hay a veces que la información de las páginas es divergente e incluso contradictoria, e intentado tomar lo que me parecía más lógico y coherente en estos casos, pero puede haber errores.
Bueno vamos al cuadro:
RENTABILIDAD.- Las primeras 6 columnas hacen referencia a la rentabilidad de la compañía, y tienen que ver con la Cuenta de Resultados. Nos responden la pregunta de si la empresa gana o pierde en su cuenta de resultados.
Las tres primeras se refieren a los márgenes.
La primera columna es el margen bruto sobre ventas, es decir el margen que le queda a la compañía por la venta de un producto. Esto varía en cada sector. En farmaceúticas vemos que tienen márgenes brutos brutales de hasta el 80%, en industria (LMT o PERRIER GERRAD), los márgenes están entorno al 10%.
Dos compaías de minería de criptomonedas (sos y can) , tiene margen bruto negativo… lo cual no lo entiendo, pero me confirma que las voy a vender en breve.
La segunda Columba se refiere al Margen del EBIDTA sobre ventas, es decir, el porcentaje que gana la compañía en la venta de cada producto antes de deducir los intereses, la amortización, y los impuestos. Si esto es positivo, no está diciendo que la empresa ya está ganando dinero en su proceso productivo empresarial.
La tercera columna es el margen neto de beneficio sobre ventas, es decir lo que realmente queda a la compañía. Si el margen sobre EBIDTA es positivo y la tercera columna es negativa, eso quiere decir que ha tenido amortizaciones o altos intereses que han convertido el beneficio del EBIDTA en pérdida contable. Habrá en cada caso que investigar más.
Las siguientes 4 columnas nos dan el ROA, ROE, ROI, que son un porcentaje de “retornos” sobre los activos de la compañía, sobre el capital propio, o sobre las inversiones efectuadas. En diversas páginas por internet se explican bastante bien como hay que interpretar estos ratios.
LIQUIDEZ Y FORTALEZA: Las columnas séptima y octava, tiene que ver con la solvencia, liquidez y fortaleza de la compañía, y se obtienen del Balance de la compañía.
La séptima nos da el ratio de liquidez, básicamente es las veces que, en un momento dado, con los activos podemos pagar los pasivos exigibles. Es decir si el ratio es 1, eso quiere decir que con los activos pagaríamos todos los pasivos. Si es superior es que pagaríamos todos y aun sobraría. SI es inferior a 1, es que con los activos no podríamos pagar los pasivos exigibles. Tened en cuanta que es un ratio meramente contable orientativo, lógicamente en una liquidación de verdad, habrá activos que tengan un valor contable y que su valor de mercado sea cero, y viceversa activos infravalorados contablemente que tengan un mayor valor de mercado, por lo que no es un ratio para la liquidación, si no que únicamente nos orienta sobre la salud financiera.
La columna octava, nos el porcentaje de deuda exigible sobre los activos, y nos indica que parte de los activos está financiada con deuda. El ratio está relacionado con el anterior, y normalmente si este ratio es alto el otro será bajo.
Por ejemplo la naviera NMM tiene el pero ratio de liquidez de la tabla (0,24), y un ratio de deuda/activo bastante alto ( 0,41). Eso ya nos dice que esta inversión , aunque muy apetecible en varias cuestiones y con muy buenas perspectivas de crecimiento tiene sus riesgos.
VALORACIÓN; El siguiente gran bloque de columnas se refiere a la valoración del precio de la compañía en bolsa y tratan de resolver la pregunta de si están cara o barata. Son ratios que relacionan la restabilidad de las primeras columnas con su cotización actual. Couando pone “next”, son datos que he encontrado que se refieren a previsiones del próximo ejercicio.
La primera columna es la relación precio y ventas. Es decir, si es 1 quiere decir que en un año las ventas igualarían a la capitalización de la compañía al precio actual, si es 5 harían falta 5 años
La segunda es el famos ratio PER, o ratio precio de cotización/ganancias, que nos indica la cantidad de resultados que tenemos que tener para igualar la capitalización a actual precio de cotización. Es decir, si es 10, significa que en 10 años la empresa habría producido tanto beneficio como lo que vale en bolsa..
En uno de los ratios más famosos, y usados, y da una imagen de si la empresa esta o no sobre valorado. Pero tiene algunos problemas:
El principal es que no vale para valorar empresas en pérdidas, en las que principalmente el precio es una apuesta a futuro (empresa growth).
Por otra parte, este ratio tampoco tiene en cuenta los activos de la propia compañía que pueden estar incluidos en la propia cotización. Por ejemplo si vamos a las mineras de oro FNV y SAND viene que tienen unos ratios muy elevados de PER , (75 y 112) pero si vamos al ratio de de liquidez vemos que lo tienen altísimo (12 y 36), eso indica que las empresas tienen una gran cantidad de activos sin deuda que se reflejan en la cotización.
También casos concretos, como ZYNEX un per alto (58) se puede deber a una bajada puntual de la facturación que se prevé se subsanará en los próximos ejercicios (ver dos últimas columanas)
El rativo VE/EBIDTA, lo he metido para estudiarlo. Veo que tiene la ventaja que puede valorar compañías con resultado negativo, pero EBIDTA positivo ( como NMM)
Por último el PEG, es ratio complicado que la verdad, no se explicar como funciona, y que se usa para compañías en fuerte crecimiento. Básicamente es que la valoración se justifica por el crecimiento previsto, lo ideal es que sea inferior a 1… Aunque hoy en día con el fuerte subido de las Value casi todas tienen este ratio disparado. Además este ratio funciona con previsiones que pueden acertar… o no.
DIVIDENDO: Para saber lo que la compañía da por dividendos. Llama la atención la tabacalera BTI, que da un altísimo dividendo de casi el 8%, y tiene unas cifras sólidas y un PER muy ajustaddo. Una buena inversión anticíclica para comprar y olvidarse.
CRECIMIENTO: Las ultimas dos columnas se refieren al crecimiento del resultado, no al crecimiento de la facturación. Es decir, por ejemplo PLTR, se prevé que va a crecer en facturación, pero el resultado empeorará el un 22% para el 2021. Lo que puede ser normal en una compañía en crecimiento.
Destaca NMM que prevé un crecimiento de resultado del 670%, es decir que podemos pegar un bowling.
Reconozco que he sido un inversor caótico que me he movido a golpe de corazonada, y de consejo, algunos malos y otros buenos. He perdido mucho ( estuve en Terra y en el Popular), pero en conjunto he ganado más que he perdido... Y pensando con el tiempo me he dado cuenta que no es una cuestión de suerte, a largo plazo con las empresas buenas ganas y con las malas pierdes… Terriblemente sencillo y complicado a la vez.
Para los novatos como yo, y hasta que el @SEVILLA2014 saque su libro. doy cuatro pautas que he ido aprendiendo sobra la marcha. Todo lo que voy a decir es a un nivel muy básico y los foreros que controláis más, que no os duelas prendas en corregirme.
La bolsa sube y baja, pero invertir sin saber qué es lo que de verdad compramos, es invertir a ciertas. El análisis técnico, en especial a largo plazo, es importante y ayuda hasta un punto, pero llegado el momento, y para sabe si el precio de acción es caro o barato, si estamos en un momento de pánico puntual y la acción se recuperará por sus buenos fundamentales, o si estamos ante un mero chicharro especulativo y hay que vender y olvidarse, hay que destripar las entrañas de la compañía : El análisis fundamental.
Lógicamente todo lo que digo solo es aplicable a la inversión a largo plazo, que es en la que creo que se puede ganar dinero, aunque eso no quita para que si amos un bowling y hacemos un 100% o 200% en semanas o meses, aprovechemos y vendamos.
Al final os pongo un cuadro que es el que estoy utilizando, y voy a explicar para los novatos, se trata de poder tener de un vistazo, una idea rápida de la compañía. Como digo yo lo he hecho al revés, he comprado y luego he hecho el cuadro, pero lo lógico es hace la investigación antes, aunque también hay que seguirla una vez esté en la cartera. El cuadro no es la panacea, una vez una acción nos guste hay que investigar más: Noticias, Proyectos Evolución…
El cuadro nos da una imagen estática, sin embargo las empresas son dinámicas, hay que saber de donde vienen y prever a donde van. Por ejemplo, en el cuadro vemos a BMY, una farmacéuticas que está en pérdidas este año, sin embargos si vemos su evolución vemos que siempre ha ido en camino ascendente aumentando su balance, y que las pérdidas del año 2020 son puntuales.
Confeccionar el cuadro, lleva curro, yo he usado estas páginas
- finviz.com para las americanas
- Trading view
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- y una página de pago (creo que son sobre 15 dólares mensuales) que me dí de alta hace un par de meses de donde he sacado las previsiones de crecimiento:
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- investing y alguna más por ahí de forma esporádica
Hay a veces que la información de las páginas es divergente e incluso contradictoria, e intentado tomar lo que me parecía más lógico y coherente en estos casos, pero puede haber errores.
Bueno vamos al cuadro:
RENTABILIDAD.- Las primeras 6 columnas hacen referencia a la rentabilidad de la compañía, y tienen que ver con la Cuenta de Resultados. Nos responden la pregunta de si la empresa gana o pierde en su cuenta de resultados.
Las tres primeras se refieren a los márgenes.
La primera columna es el margen bruto sobre ventas, es decir el margen que le queda a la compañía por la venta de un producto. Esto varía en cada sector. En farmaceúticas vemos que tienen márgenes brutos brutales de hasta el 80%, en industria (LMT o PERRIER GERRAD), los márgenes están entorno al 10%.
Dos compaías de minería de criptomonedas (sos y can) , tiene margen bruto negativo… lo cual no lo entiendo, pero me confirma que las voy a vender en breve.
La segunda Columba se refiere al Margen del EBIDTA sobre ventas, es decir, el porcentaje que gana la compañía en la venta de cada producto antes de deducir los intereses, la amortización, y los impuestos. Si esto es positivo, no está diciendo que la empresa ya está ganando dinero en su proceso productivo empresarial.
La tercera columna es el margen neto de beneficio sobre ventas, es decir lo que realmente queda a la compañía. Si el margen sobre EBIDTA es positivo y la tercera columna es negativa, eso quiere decir que ha tenido amortizaciones o altos intereses que han convertido el beneficio del EBIDTA en pérdida contable. Habrá en cada caso que investigar más.
Las siguientes 4 columnas nos dan el ROA, ROE, ROI, que son un porcentaje de “retornos” sobre los activos de la compañía, sobre el capital propio, o sobre las inversiones efectuadas. En diversas páginas por internet se explican bastante bien como hay que interpretar estos ratios.
LIQUIDEZ Y FORTALEZA: Las columnas séptima y octava, tiene que ver con la solvencia, liquidez y fortaleza de la compañía, y se obtienen del Balance de la compañía.
La séptima nos da el ratio de liquidez, básicamente es las veces que, en un momento dado, con los activos podemos pagar los pasivos exigibles. Es decir si el ratio es 1, eso quiere decir que con los activos pagaríamos todos los pasivos. Si es superior es que pagaríamos todos y aun sobraría. SI es inferior a 1, es que con los activos no podríamos pagar los pasivos exigibles. Tened en cuanta que es un ratio meramente contable orientativo, lógicamente en una liquidación de verdad, habrá activos que tengan un valor contable y que su valor de mercado sea cero, y viceversa activos infravalorados contablemente que tengan un mayor valor de mercado, por lo que no es un ratio para la liquidación, si no que únicamente nos orienta sobre la salud financiera.
La columna octava, nos el porcentaje de deuda exigible sobre los activos, y nos indica que parte de los activos está financiada con deuda. El ratio está relacionado con el anterior, y normalmente si este ratio es alto el otro será bajo.
Por ejemplo la naviera NMM tiene el pero ratio de liquidez de la tabla (0,24), y un ratio de deuda/activo bastante alto ( 0,41). Eso ya nos dice que esta inversión , aunque muy apetecible en varias cuestiones y con muy buenas perspectivas de crecimiento tiene sus riesgos.
VALORACIÓN; El siguiente gran bloque de columnas se refiere a la valoración del precio de la compañía en bolsa y tratan de resolver la pregunta de si están cara o barata. Son ratios que relacionan la restabilidad de las primeras columnas con su cotización actual. Couando pone “next”, son datos que he encontrado que se refieren a previsiones del próximo ejercicio.
La primera columna es la relación precio y ventas. Es decir, si es 1 quiere decir que en un año las ventas igualarían a la capitalización de la compañía al precio actual, si es 5 harían falta 5 años
La segunda es el famos ratio PER, o ratio precio de cotización/ganancias, que nos indica la cantidad de resultados que tenemos que tener para igualar la capitalización a actual precio de cotización. Es decir, si es 10, significa que en 10 años la empresa habría producido tanto beneficio como lo que vale en bolsa..
En uno de los ratios más famosos, y usados, y da una imagen de si la empresa esta o no sobre valorado. Pero tiene algunos problemas:
El principal es que no vale para valorar empresas en pérdidas, en las que principalmente el precio es una apuesta a futuro (empresa growth).
Por otra parte, este ratio tampoco tiene en cuenta los activos de la propia compañía que pueden estar incluidos en la propia cotización. Por ejemplo si vamos a las mineras de oro FNV y SAND viene que tienen unos ratios muy elevados de PER , (75 y 112) pero si vamos al ratio de de liquidez vemos que lo tienen altísimo (12 y 36), eso indica que las empresas tienen una gran cantidad de activos sin deuda que se reflejan en la cotización.
También casos concretos, como ZYNEX un per alto (58) se puede deber a una bajada puntual de la facturación que se prevé se subsanará en los próximos ejercicios (ver dos últimas columanas)
El rativo VE/EBIDTA, lo he metido para estudiarlo. Veo que tiene la ventaja que puede valorar compañías con resultado negativo, pero EBIDTA positivo ( como NMM)
Por último el PEG, es ratio complicado que la verdad, no se explicar como funciona, y que se usa para compañías en fuerte crecimiento. Básicamente es que la valoración se justifica por el crecimiento previsto, lo ideal es que sea inferior a 1… Aunque hoy en día con el fuerte subido de las Value casi todas tienen este ratio disparado. Además este ratio funciona con previsiones que pueden acertar… o no.
DIVIDENDO: Para saber lo que la compañía da por dividendos. Llama la atención la tabacalera BTI, que da un altísimo dividendo de casi el 8%, y tiene unas cifras sólidas y un PER muy ajustaddo. Una buena inversión anticíclica para comprar y olvidarse.
CRECIMIENTO: Las ultimas dos columnas se refieren al crecimiento del resultado, no al crecimiento de la facturación. Es decir, por ejemplo PLTR, se prevé que va a crecer en facturación, pero el resultado empeorará el un 22% para el 2021. Lo que puede ser normal en una compañía en crecimiento.
Destaca NMM que prevé un crecimiento de resultado del 670%, es decir que podemos pegar un bowling.