El Tulipán Zain
Madmaxista
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Puede ser renta fija de corto plazo y de la máxima calidad crediticia. Lo más sensato es RF pública con una duración máxima de 2 o 3 años.
Lo de que sea pública es porque habitualmente, cuando hay caídas fuertes de la Bolsa, la gente se refugia en la RF; pero tiene que ser RF que sepas que no va a tener problemas para pagarse, como la RF pública. La RF de empresas no funciona tan bien porque la gente que empieza a dudar de las acciones de una empresa tampoco está muy segura con RF de esa misma empresa. Es cierto que los primeros en cobrar son los bonistas, pero si no hay beneficios, en la práctica cuando pierden los accionistas a los bonistas también les puede acabar salpicando. La RF de los Estados no tiene este problema, que para eso tienen impuestos y la impresora.
Lo de que sea a corto plazo es para evitar el riesgo de duración. Los bonos a largo plazo tienen una volatilidad muy alta, es arriesgado suponer que cuando la RV baje la RF va a subir siempre. En estos últimos años, con los tipos al 0% y hasta negativos, algunos de los que invertían en RF han querido suplir los tipos bajos comprando bonos a muy largo plazo, que suelen pagar más interés. Por ejemplo, si el bono a un año de Austria paga -0.1%, compro un bono a 100 (cien) años y me llevo un +0.85%. Al subir los tipos de interés para reducir la inflación en 2022, este bono llegó a caer un 65%.
Si quieres sacar un porcentaje cada año, como yo lo veo, lo mejor es tener los gastos de unos dos años en RF para gastar de ahí en caso de caídas en la RV. Es muy mala cosa vender acciones cuando la Bolsa ha caído, porque estás vendiendo a 50 algo que sabes que probablemente volverá a valer 100 en dos o tres años. Es como comprar todo al doble de precio. En este caso es mejor gastar lo que no se ha movido de precio apenas, la RF.
Cuando uno está formando la cartera con aportaciones, las caídas son una bendición porque compras el doble de acciones por el mismo precio. Pero cuando uno está sacando dinero porque se ha retirado y ya no tiene posibilidad de hacer aportaciones nuevas todo funciona al revés, lo que antes era un ventaja ahora es un inconveniente. Como te caiga la cartera al poco de retirarte le puedes hacer un roto tremendo y ya no lo recuperas aunque la Bolsa retorne al nivel de precios inicial, porque tu cartera tendrá muchas menos acciones que antes de la caída.
Es lo que se llama riesgo de secuencia, no solo importa la rentabilidad media que uno tiene, también importa en qué orden vienen los años buenos y malos. Cuando uno está aportando lo mejor es que los primeros años sean malos y que los buenos vengan al final, con un patrimonio mayor. Cuando uno está retirado la cosa va al revés, como tengas años malos al principio te pules la cartera y luego de nada te sirve años con altas revalorizacines porque éstas se aplican sobre un capital menor.
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