Una agencia de viajes en 2021
Buena suerte, que la vas a necesitar, con o sin covic
Pues si, suena raro verdad?
En marzo de 2020 no metí ni un duro en Iberias, Melias, Air-lease, Fly, Hilton, Merlin, Airbus, etc. etc. como casi todo descendiente de vecino, guardé mi dinero en el colchón y mantuve algún valor refugio. Cuando los BC inyectaron dinero en el sistema, tampoco entré en ese tipo de valores; más bien opté por el sector growth y compré cosas buenas y algún pufo, que todo hay que decirlo. Nada sin embargo relacionado con el turismo.
En esa época DESP cotizaba a 5€, visto desde la perspectiva a.ctual un chollo, pero entonces nadie podría aventurar cuanto tiempo estaríamos encerrados y como afectaría esto a las empresas. Y este es el quid de la cuestión, yo sé que a día de hoy DESP, después de tres trimestres enfangado, sale con 350M$ en caja y prácticamente sin deuda. También sé que operando al 35% de su capacidad necesita aproximadamente quemar 35M$ caja por trimestre, con lo que tengo un margen de seguridad enorme en el muy improbable caso que la situación empeore.
Last but no least, DESP se ha cuidado muy mucho de mimar al cliente y a los proveedores. Buena parte de los gastos vienen de atender pagos por cancelaciones y pagos a proveedores. No todos los actores del sector han actuado en igual manera; a mi entender esto es oro en el banco.
Cualquier empresa del sector saneada y en precio, a mi entender puede ser un buen vehículo de inversión a medio-largo plazo.
P.S. Creo que no lo has entendido, o simplemente lo obvias. DESP actualmente es muchísimo más que una agencia de viajes.
Hay unos cuantos inversores institucionales que deben pensar como yo y han cargado en el Q4.
