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Madmaxista
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Publicado el 06/09/2008, por J. E. N. / D. B.
Las entidades lanzan al mercado productos más complejos y vinculados a la contratación de otros servicios para seguir ganando puntos en la guerra del pasivo, ante los próximos vencimientos en los fondos de inversión.
Los bancos se reiventan a sí mismos semana a semana para seguir ganando terreno en la guerra del pasivo. Esta semana, cuatro entidades han presentado nuevos depósitos que ofrecen, al menos en su publicidad, altas rentabilidades. Sin embargo, la letra pequeña da cuenta de que no estan simple como parece.
Hasta finales de agosto, han estado disponibles en el mercado las dos ofertas más atractivas hasta el momento en depósitos: Openbank y Activobank –unidad de banca online de Sabadell– han llegado a ofrecer hasta un 6% de rentabilidad en doce meses. Ambas ofertas ya no están activas y el inicio del curso ha traído productos en apariencia de mucha rentabilidad, pero más complejas.
A mitad de semana, Caja Madrid sorprendía al mercado con el lanzamiento de un nuevo depósito bajo la denominación de “el más rentable del mercado”. La entidad, para rizar el rizo, ha denominado este producto de ahorro como Barrilete Cósmico, el nombre que recibió el futbolista Diego Armando Maradonaen el Mundial de fútbol de 1986. El depósito ofrece a los clientes un interés del 6,5% TAE a doce meses. Hasta ese punto, sin ninguna duda, es el más rentable del mercado.
No obstante, para alcanzar semejante remuneración, la entidad exige al cliente una fidelidad que resta atractivo a la oferta: “incremento de la posición global; domiciliación de nómina y recibos domésticos; utilización de tarjetas y poseer un plan de pensiones. Si no se cumple ninguno de estos objetivo, la rentabilidad se rebaja al 4%, muy por debajo de otras ofertas de mercado que llegan a ofrecer hasta un 5,75%.
Más complejos
Por su parte, Ibercaja presentó esta semana la renovación de su depósito combinado Himalaya. Este producto, que exige un mínimo de 5.000 euros, combina realmente dos ofertas diferencias: por un lado un depósito de alta rentabilidad, junto a un estructurado ligado a la revalorización del Ibex 35, Nikkei 225 y S&P 500. El 80% del capital del cliente está remunerado a 12 meses con rentabilidades de entre el 7,5% y el 8,25%, según informa la entidad.
El 20% restante vence en 36 meses (en enero de 2012) y su rentabilidad será del 50% de la rentabilidad de estos tres índices bursátiles. Pese a que la entidad garantiza el capital inicial, sólo al vencimiento de este estructurado el cliente conoce la rentabilidad real del producto y un 20% de la cantidad requerida queda retenida durante tres años.
La evolución del euribor es el reclamo utilizado por Caja Mediterráneo para su nuevo producto estructurado Súper 8, lanzado ayer, que garantiza el capital invertido y que, según la entidad, puede llegar a ofrecer una rentabilidad de hasta el 8% a 12 meses, aunque no está asegurada. Por su parte, Sabadell puso ayer en el mercado uno de los productos de ahorro de mayor atractivo, bajo la denominación Depósito NBA, que ofrece una rentabilidad del 6,25% en 24 meses, para un capital mínimo de 30.000 euros.
En el último mes, la oferta de depósitos vinculados a la contratación de otro producto de la entidad se ha convertido en una tendencia que avanza con fuerza. Así, La Caixa ofrece un depósito al 6% TAE en seis meses, ligado a la contratación de un fondo de pensiones.
De esta forma, las entidades buscan seguir atrayendo el dinero que está escapando de los fondos de inversión. En septiembre vencen fondos garantizados con un patrimonio conjunto de 1.890 millones de euros, según las últimas cifras de VDOS Stochastics.
No siempre es fácil en los depósitos complejos calcular con exactitud la rentabilidad de los mismos, ya que abundan ofertas con diferentes vencimientos y distintos niveles de remuneración. Para conocer la retribución real que da un producto, hay que poner la tasa anual equivalente (TAE) en relación con el plazo del producto.
La TAE da la remuneración que el cliente obtendría del depósito si se mantiene durante un año. Por ejemplo, si un cliente recibe el 11% TAE a un mes, lo que recibe por su dinero es una rentabilidad de un 0,91%. Es el resultado de dividir el tipo gancho entre los doce meses de un año y luego multiplicarlo por el número de meses que se mantiene la oferta. Por tanto, un depósito que renta un 6% TAE en un año, da exactamente un 6%.
Tensiones en los mercados
El recrudecimiento de la guerra del pasivo viene ligado a los problemas a los que están haciendo frente las entidades para captar liquidez en el mercado. Desde que estalló la crisis financiera, el mercado interbancario (donde se prestan dinero entre sí) ha dejado de funcionar correctamente por la desconfianza existente en el sistema. A su vez, la mayor avesión al riesgo de los inversores complica el acceso al mercado mayorista. El inversor pide una prima muy elevada a las entidades para invertir en su deuda.
Entre abril y julio se abrieron ventanas de oportunidad que permitieron a la banca española emitir más de 22.000 millones en deuda senior y cédulas. Eso sí, a unos precios superiores a la época precrisis. Esta situación está provocando un encarecimiento de los costes de financiación que podría tener un impacto sobre la cuenta de resultados de la banca el próximo año.