No, no me lo pierdo. Lo digo en el post y lo he dicho en este hilo: la regla del 4% no es una regla de salida total del mercado, es una regla de bajar exposición (por ejemplo si tenías 60% RV bajas a 30-40%, cada uno como prefiera). Si continúa el ciclo alcista varios años no gano lo mismo que si no hubiese reducido, pero sigo ganando porque sigo dentro. Al mismo tiempo también evito pérdidas muy grandes por estar poco expuesta cuando el mercado está muy caro (cuando el yield es muy bajo). No es un método para batir al S&P500, que no creo que eso sea posible, sino para controlar la volatilidad.
No es verdad que salga en el 96 y no vuelva hasta el 2012 (de nuevo, no "salgo" del mercado nunca, sólo reduzco exposición). La regla para volver a aumentar exposición es un rebote en el yield del 2-3% desde el último mínimo. Elegir rebote de 2 o 1.7 o 2.4 o 3% depende de lo abajo que se haya ido el yield y también del contexto (por ejemplo si en ese momento la RF no es atractiva uno puede ser menos exigente con la magnitud del rebote). Habría reducido a finales del 96 y vuelto a aumentar en el 2003, reducido en el 2007 y vuelto a aumentar a finales de 2008.
Que sí, que estas reglas se dicen muy bien vista a posteriori, pero en la práctica nos podemos olvidar y dejarlo en algo tan simple como esto:
Tengo una cartera mixta indexada RV/RF (lo que estoy diciendo sirve sobre todo para la gente que va indexada). Mi porcentaje de RV (dentro de una bandas) lo decido en base al yield (100/PER + dividendo -inflación), cuya media histórica es 5.4. Si el yield actual está más o menos en la media histórica mi RV la dejo en 40-60% , si está muy por debajo en 25-40% y si está muy por encima en 60-75% (las bandas son orientativas, que las decida cada uno). Podríamos hacer esto mismo usando el dividendo-inflación como criterio de caro o barato?. Si opinas que es lo mismo un dividendo del 2% con un PER de 15 que con un PER de 40, pues siendo coherente contigo mismo entonces deberías usar como criterio el dividendo-inflación o el dividendo-tipos. Yo no opino que sea igual (y creo que la mayoría de la gente que usa el análisis fundamental tampoco), pero nadie tiene la verdad absoluta.
