Resumen del debate: Melenchón pide meter en la cárcel al Jefe del Banco Central de Francia por pedir recortes, Le Pen pide al BCE bajar tipos/subir impuestos a los ricos

Melenchón pide cárcel para el gobernador del Banco de Francia​

Un candidato presidencial francés pide meter en prisión al gobernador del banco central de su país por advertir de que sus promesas electorales tendrían consecuencias. No es una hipérbole de campaña ni un titular sacado de contexto: Jean-Luc Mélenchon lo escribió en su cuenta de X, calificó al banquero de traidor y añadió que «no habrá prescripción». El gobernador, excolaborador directo de Macron, había llamado implícitamente a los especuladores a castigar a Francia por sus propuestas. Al mismo tiempo, Marine Le Pen promete el carné de conducir gratis para los jóvenes sin antecedentes penales, bajar la jubilación a los 60-62 años y subir impuestos a multinacionales y grandes fortunas. Dos programas, un mismo envoltorio: más gasto y la cuenta a los ricos.

Qué ha pasado con el gobernador del Banco de Francia​

El detonante es un mensaje del propio candidato. Mélenchon acusa al gobernador del banco central francés de tomar partido públicamente contra su país en el extranjero, al llamar de forma implícita a los especuladores a sancionar a Francia por sus propuestas. La respuesta del candidato no es un matiz técnico: es una amenaza de cárcel. La escena tiene su lógica interna: el banquero advirtió de lo obvio, que sin ajuste profundo las cuentas no cuadran, y el político le contestó con el Código Penal.

El marco no ayuda. Francia lleva años en procedimiento de déficit excesivo, con deuda por encima del 110% del PIB y déficit cerca del 6%. El bono francés ya cotiza con prima sobre el alemán. Si esa prima se abre entre 100 y 150 puntos básicos, el servicio de la deuda se come cualquier promesa electoral. El garante de todo es el BCE, que ya dejó claro que no hay rescates sin condiciones.

El programa de Le Pen: carné gratis, jubilación a los 60 y 41.000 millones en subidas de impuestos​

El partido de Le Pen presenta un perfil profundamente obrerista. Propone que el Estado pague el carné de conducir a los jóvenes sin antecedentes, bajar la edad de jubilación a entre 60 y 62 años, reducir gasto público en lo que llama ineficiencias y ayudas a la UE, y subir impuestos a ricos y multinacionales. La batería fiscal incluye una tasa de 1.000 euros por trabajador extranjero contratado y un impuesto a los programas de recompra de acciones de empresas que coticen en la bolsa francesa.

El Instituto Liberal Francés sostiene que menos del 10% de su plan de reducción de gasto es creíble. Un análisis difundido cifra en 41.000 millones las subidas de impuestos anunciadas, con 26.000 millones procedentes de un impuesto a todas las multinacionales implantadas en Francia, incluidas las francesas, y 20.000 millones de recorte en la contribución a la UE. Hay quien lee en ese último punto un Frexit sin decirlo.

Por qué los dos extremos convergen en el mismo agujero​

Los dos programas coinciden en lo esencial: más gasto, bajar la edad de jubilación y mandar la factura a los patrimonios altos. El color del envoltorio da igual para el que mira el bono francés. El cálculo más optimista asume que el crecimiento tapa el desfase; el escenario pesimista parte de que el mercado no espera a las urnas.

La presión fiscal francesa ya es de las más altas del mundo. Subirla más puede reducir la recaudación total, como ocurrió con el impuesto a los yates de recreo: el capital se marchó y el impuesto quedó. Si el experimento se repite con multinacionales y grandes patrimonios, la fuga sería mayor.

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Queda el detalle que nadie sabe resolver. Con estos mimbres, el escenario de crisis de deuda o de salida forzada de la UE aparece en las dos hipótesis, gane quien gane. El mercado no distingue entre un programa y otro cuando mira el cupón.