El hilo se rompe: deflación, estanflación o hiperinflación

El hilo se rompe: deflación, estanflación o hiperinflación​

El hilo se parte en tres. Unos ven deflación, otros estanflación y algunos hiperinflación. La discusión se encona con el petróleo por los suelos y la deuda española pagando más.

Qué se ha sabido​

El petróleo WTI cae por debajo de 20 dólares. El 20 de abril cotiza a 13,28 dólares, un -27,95%. El Brent aguanta en 27,90. La OPEP+ acuerda recortar 9,7 millones de barriles diarios para mayo-junio. La OPEP advierte de un exceso de oferta de 14,7 millones de barriles diarios en el segundo trimestre. Whiting Petroleum se declara en bancarrota.

En España, el ministro Escrivá anuncia que la afiliación a la Seguridad Social cae en otros 600.000 en abril. El CIS de Tezanos publica que los españoles que creen que la economía va bien pasan del 8% al 52%. El Gobierno aprueba un crédito de 13.800 millones a la Seguridad Social para pagar pensiones. La banca da por agotado el segundo tramo de avales ICO de 20.000 millones antes de aprobarse. El Eurogrupo acuerda medio billón de euros, pero solo para gasto sanitario y sin eurobonos. España paga hasta 2,6 veces más para colocar deuda tras el aviso del FMI. La OCDE advierte de la mayor caída de actividad económica de la historia. La FED anuncia 2,3 billones de dólares en ayudas. Las peticiones de subsidio por desempleo en EE.UU. suman 5.245.000 en una semana, más de 20 millones en cuatro semanas. El FMI alerta de una crisis bancaria como la de 2008. Los abogados prevén casi 50.000 quiebras en seis meses. La demanda de efectivo en la zona euro alcanza el mayor aumento desde 2008: 36.000 millones más en marzo, hasta 1,314 billones.

Escrivá anuncia la caída de 600.000 afiliados en abril. El CIS de Tezanos dispara el optimismo económico.

Dónde está la bronca​

La discusión se divide en tres bandos. Los deflacionistas sostienen que la caída de la demanda y el desempleo masivo impedirán que los precios suban. «Estamos en una depresión, no es una crisis. Veo deflación», dice un forero. Los estanflacionistas creen que primero habrá deflación y luego estancamiento con inflación. «Deflación a corto plazo, estanflación a medio plazo», resume otro. Los hiperinflacionistas avisan de que la impresión masiva de dinero acabará destruyendo el poder adquisitivo. «Deflación helicóptero dinero -- hiperinflación», sentencia un tercero.

El debate se encona con el petróleo. Unos ven en el desplome del crudo una señal deflacionaria. Otros creen que la escasez de productos básicos por el cierre de fronteras provocará inflación en alimentos. «El precio se ha disparado. No viene en la lonja porque al no haber operaciones, no tiene cotización», cuenta un forero que habla con proveedores agrícolas. La discusión sobre el patrón oro y el patrón deuda también se aviva. Unos defienden volver al oro; otros recuerdan que los bancos centrales no tienen función en un patrón oro. «El patrón oro limitaba la reserva fraccionaria», sostiene un participante.

La bronca política también salpica. Unos critican que el Gobierno aproveche la crisis para intervenir la economía. «El Gobierno avisa de una mayor intervención en la economía por la crisis», enlaza un forero. Otros defienden que sin esa intervención el sistema colapsa. La discusión sobre la renta básica universal también divide: unos la ven como una limosna para evitar disturbios; otros, como una necesidad. «La paguita que están pergeñando es la annona de los césares», dice un forero.

Qué cambia respecto a antes​

El hilo ya no discute si habrá reventón, sino cuándo y de qué tipo. La predicción del rebote del gato muerto se ha cumplido: el Ibex ha vuelto a caer. El petróleo se ha hundido por debajo de 20 dólares, algo que nadie anticipó. La deuda española se encarece y el Eurogrupo deja claro que no habrá eurobonos. El asunto nuevo es la velocidad de la caída del empleo: 600.000 afiliados menos en abril, tras 900.000 en marzo. La discusión sobre el patrón monetario gana peso: ya no se habla solo de deuda, sino de si el dinero fiat tiene futuro. La crisis bancaria vuelve al primer plano con el aviso del FMI. Y la pregunta del millón sigue sin respuesta: ¿deflación, estanflación o hiperinflación?