The Economist feiert PIGS als Europas Top-Wirtschaften

PIGS nicht mehr Ächtlinge: The Economist krönt Spanien, Portugal, Griechenland und Italien

The Economist hat die ehemaligen PIGS-Staaten (Portugal, Italien, Griechenland, Spanien) zu den am besten performenden Volkswirtschaften Europas der letzten fünf Jahre gekürt. Diese Entwicklung ist signifikant: Ratingagenturen bestätigen die Verbesserung, wobei EthiFinance das Rating für Spanien auf A+ heraufgestuft und ein BIP-Wachstum von 3 % für 2025 prognostiziert hat. Dennoch kollidiert dieser Optimismus mit einer unbequemen Realität: Die Staatsverschuldung steigt weiter an, die expansive Geldpolitik kaschiert strukturelle Probleme, und der Wachstumsmotor Tourismus zeigt Ermüdungserscheinungen.

Die Illusion des Wachstums

Befürworter des Modells verweisen auf touristische Rekorde und verbesserte Ratings als Beweis für die Erholung. Kritiker erinnern jedoch daran, dass die Krise von 2008 nie vollständig gelöst wurde: Eine Generation, geboren zwischen 1984 und 1990, erlitt dauerhafte Einkommenseinbußen, und die Verschuldung ist heute noch höher. „Wir leben von Schulden“ ist das Mantra, das sich wiederholt. Die durch die Geldflut erzeugte Inflation erodiert die Kaufkraft, während die Arbeitslosigkeit durch neue statistische Methoden beschönigt wird.

Tourismus: Segen oder Fluch?

Die tourismusintensivsten Volkswirtschaften wachsen am stärksten, aber der Sektor stößt an seine Grenzen. Auf Ibiza klagen Anwohner bereits darüber, dass Touristen kaum Geld ausgeben, bei Mercadona einkaufen und eine Cola für vier Personen teilen. Hohe Hotelpreise und Ökotaxen schrecken wohlhabende Besucher ab. Gleichzeitig bleibt die Realwirtschaft undiversifiziert: Ohne Tourismus und Baubranche würde das Land unter Druck zerbrechen.

Zukunft: Steht eine neue Krise bevor?

Einige Analysten erwarten eine tiefgreifende Krise im Jahr 2028, wenn die Baby-Boom-Generation in Rente geht und zehn Millionen unqualifizierte Migranten den Arbeitsmarkt überlasten. Die angehäufte Verschuldung und die Abhängigkeit von expansiver Geldpolitik machen jede Korrektur schmerzhaft. Die offene Frage lautet, ob das aktuelle Wachstum nachhaltig ist oder nur eine inflationäre Illusion darstellt.

Was The Economist nicht erwähnt, ist, dass die heutigen PIGS dieselben Länder wie 2008 sind, nur mit mehr Schulden und weniger Industrie. Der „Rache“-Effekt, falls es ihn gibt, könnte bitter sein.

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