Numismatik: Tierkreis-Serien in Kupfer, Silber und Gold

Numismatik: Kupfer schleicht sich in die Anlageportfolios

Eine 1-Unzen-Kupfer-Tierkreis-Serie mit Antique-Finish, Auflage von 2.000 Stück, und ihre Silber- (500) und Gold-Äquivalente (99) mit gravierte Seriennummer und nummeriertem Zertifikat. Das ist der Ausgangspunkt eines Forenthreads, in dem ein Teilnehmer behauptet, dass Gewicht und Preis des Metalls kaum eine Rolle spielen. Wichtig sei, so das Argument, die Seltenheit, die Ausführung und die Geschichte, die auf der Rückseite erzählt wird. Im Thread haben sich Stücke aus den unterschiedlichsten Metallen angesammelt, von Kupfer und Bronze bis Gold und Platin.

Kupfer, Bronze und Nickel erscheinen im Katalog neben Platin. Die im Thread vertretene Logik ist einfach: Wenn eine 1-Unzen-Kupfermünze mit Antique-Finish über ihrem Metallwert verkauft wird, zahlt der Sammler für das Design, nicht für den Rohstoff. Und genau dort kommen limitierte Auflagen, nummerierte Zertifikate und thematische Serien ins Spiel.

Tierkreis-Serien und Ausführungen, die den Preis vervielfachen

Die Zodiac-Serie 2015 ist das am häufigsten genannte Beispiel. Eine Unze Kupfer mit Antique-Finish, Auflage von 2.000 Stück, existiert neben 500 Stück in Silber und 99 in Gold. Die in die Münze gravierte Seriennummer und das nummerierte Echtheitszertifikat sind der Köder. Im Thread werden auch Stücke wie der kanadische 100-Dollar-Grizzlybär von 2017 erwähnt, eine majestätische 3D-Tierskulptur, oder Benins Romeo und Julia von 2014, eine Unze Silber.

Manche behaupten, der wahre Wert liege in der Auflage. 99 Stück in Gold gegenüber 2.000 in Kupfer ist kein geringer Unterschied: Es ist die Grenze zwischen einem Sammlerobjekt und einem Massenprodukt. Das Antique-Finish, das die Abnutzung der Zeit imitiert, fügt eine künstliche Ebene hinzu, die manche als Trick und andere als reines Marketing betrachten. Die Diskussion dreht sich jedenfalls nicht um Metallurgie.

Von historischem Silber zu Stahl mit Silberauflage

Das Gespräch hat auch das andere Extrem berührt: Nachbildungen von Silbermünzen aus Stahl mit Silberauflage. Sie entsprechen weder Größe noch Gewicht der Originale, und die Münze selbst gibt weder Gewicht noch Feinheit an. Wer sie verkauft, sagt es offen: Es sind Nachbildungen, keine Fälschungen. Die ethische Debatte ist programmiert, obwohl sich die Praxis auf dem Markt für thematische Rounds normalisiert hat, insbesondere bei Serien mit ägyptischem Vorbild wie Anubis und Kleopatra.

Am anderen Ende stehen historische Stücke, die wegen ihrer Seltenheit gehandelt werden. Der 5-Francs-Congo-Freistaat von 1887 mit 25 Gramm 0,900er Silber wurde für 446 Dollar verkauft. Eine Schweizer 5-Francs-Münze von 1861 mit einer Auflage von 6.000 Stück erreichte 230 Dollar. Die Sammlerlogik setzt sich durch: Je schwerer zu finden, desto teurer. Und je teurer, desto fälschbarer.

Das Problem der Fälschungen und veralteten Kataloge

Das ist der unbequemste Punkt. Die Biafra-1-Pfund-Münze von 1969 mit dem gekrönten Adler ist ein wiederkehrendes Beispiel. Laut einem Teilnehmer gab der Krause-Katalog jahrelang ein Gewicht von 19,76 Gramm an; in seiner 42. Auflage korrigierte er es auf 25,6 Gramm. Es ist ein begehrtes Stück, mit Preisen, die nie unter 200 Euro fallen, und genau deshalb eines der am häufigsten gefälschten. Die ursprüngliche Auflage ist nicht genau bekannt, und es scheint mehr als eine Variante zu geben. Der Sammler, der ohne Zertifizierung kauft, geht ein Risiko ein, das kein Katalog beseitigt.

Die Serie chinesischer 5-Yuan-Münzen aus den achtziger Jahren mit 22 Gramm 0,900er Silber, gewidmet Erfindern, Philosophen und Dichtern, zeigt eine andere Seite des Marktes: institutionelle Produktion mit Proof-Ausführung und historischer Thematik. Cai Lun, Zhang Heng, Lao-Tse oder Kublai Khan erscheinen auf Stücken, die heute als Teil einer kompletten Serie verkauft werden, nicht als Einzelmünzen. Die Strategie ist dieselbe wie beim Tierkreis: Sammler schaffen, nicht Anleger.

Was den Preis einer Kupfer- oder Bronzemünze bestimmt

Der Preis einer Kupfer- oder Bronzemünze mit besonderer Ausführung hängt nicht vom Metall ab. Er hängt von der Auflage, der Ausführung, der Thematik und dem Vorhandensein eines nummerierten Zertifikats ab. Eine Unze Kupfer ist am Rohstoffmarkt nur ein paar Cent wert; dieselbe Unze als Sammlerstück mit einer Auflage von 2.000 Stück kann ihren Preis um das Zwanzig- bis Dreißigfache vervielfachen. Entscheidend ist die Sammlernachfrage, nicht der Kupferpreis.

Das erklärt, warum im selben Gespräch 10.000-kongolesische-Francs-Münzen mit 1.000 Gramm Silber und Malachit, gewidmet Angkor Wat, neben 25-Pence-Stücken von Ascension von 1981 existieren. Die Preisspanne ist so breit, dass jede Verallgemeinerung scheitert. Was sie alle verbindet, ist die Logik des Unikats: Wenn du das Original nicht haben kannst, hast du die Nachbildung; wenn du das Gold nicht haben kannst, hast du das Kupfer mit demselben Design.

Der spanische Sammler und die 2.000-Peseten-Münze von Karl V.

Auf dem spanischen Markt ist die 2.000-Peseten-Serie des Jahres 2000 in Proof, Silber, zum fünfhundertsten Jahrestag von Karl V., mit einer Auflage von 15.000 Stück, ein Beispiel dafür, wie eine institutionelle Ausgabe zum Sammlerobjekt werden kann. Das 10.000-Peseten-Stück desselben Jahres vervollständigt die Serie. Es sind keine seltenen Münzen, aber sie sind gefragt, und das genügt, damit sich ihr Preis vom Metallwert löst.

Das Gespräch ist zu Stücken aller Art abgedriftet: vom kanadischen Dollar von 1989, dem Mackenzie River gewidmet, über den mexikanischen Peso des Kaiserreichs Maximilian von 1867 bis zum guatemaltekischen 1 Peso von 1863 oder den Schweizer 5 Francs von 1861. Die geografische Vielfalt ist enorm, und ebenso die Preisspanne. Es gibt Münzen, die für 20 Euro verkauft werden, und andere, die 400 Dollar übersteigen.

Die Frage, die niemand beantwortet: Anlage oder Sammlung?

Die Grenze zwischen Anlage und Sammlung ist verschwommen. Eine Kupfermünze mit Antique-Finish ist kein Finanzaktivum: Sie wird nicht gehandelt, sie lässt sich nicht jederzeit verkaufen, und ihre Liquidität hängt davon ab, einen anderen Sammler zu finden, der bereit ist zu zahlen. Aber sie ist auch nicht nur ein Dekorationsobjekt. Die Tierkreis-Serie mit ihren 99 Goldstücken hat eine Knappheitskomponente.

Das Problem ist, dass der Markt der modernen Numismatik überflutet ist mit Ausgaben mit künstlich niedrigen Auflagen. Jedes Jahr erscheinen Dutzende neuer Serien, jede mit ihrem Zertifikat und ihrer besonderen Ausführung. Knappheit, die auf Bestellung hergestellt wird, ist keine Knappheit mehr. Und genau dort beginnt der erfahrene Sammler misstrauisch zu werden.

Das Gespräch hat zu keinem Schluss gefunden. Die Stücke häufen sich weiter, die Serien vervielfachen sich weiter, und die Preise hängen weiter von Faktoren ab, die in keinem Katalog stehen. Wie viel ist eine Unze Kupfer mit Antique-Finish wirklich wert? So viel, wie jemand bereit ist zu zahlen. Nicht mehr, nicht weniger.