IBM stürzt um 25 %: berechtigter Einbruch oder Angriff der Fonds?

IBM stürzt um 25 % ab: Was steckt hinter dem Einbruch?

Am vergangenen Donnerstag verloren IBM-Aktien an einem einzigen Handelstag 25 % ihres Werts und vernichteten dabei Zehn Milliarden an Marktkapitalisierung. Die wenige Stunden zuvor vorgelegten Quartalszahlen wiesen Wachstum im KI-Geschäft und Kooperationen mit ServiceNow aus, reichten aber nicht aus, den Abverkauf zu stoppen. Die Frage, die den Markt beschäftigt: Ist das eine berechtigte Korrektur oder ein inszenierter Move großer Player?

Zahlen, die nicht zum Absturz passen

IBMs KI-Dienste sind gewachsen, und das Unternehmen unterhält solide Allianzen mit Tech-Riesen. Der Markt bestrafte die Aktie dennoch hart. Einige Analysten sehen das eigentliche Problem im Beratungssegment, das 31 % des Geschäfts ausmacht. Kunden wie Goldman Sachs verlagern ihre Workloads auf lokale Server, um Kosten und Daten besser zu kontrollieren, und senken damit ihre Ausgaben für IBM-Software und -Dienstleistungen. Dieser Trend war zwar teilweise eingepreist, dürfte aber stärker gewichtet haben als erwartet.

Ein koordinierter Angriff der Fonds?

Das Ausmaß des Einbruchs hat Manipulationsverdachte genährt. Manche Investoren vermuten, dass Hedgefonds in den Wochen zuvor Short-Positionen aufgebaut und die Schwäche des Kurses zur Gewinnmaximierung genutzt haben könnten. Der Fall erinnert an Pfizer, das trotz guter Zahlen und einer Dividendenrendite von 7 % in den letzten Wochen unaufhörlich gefallen ist. Die These: Große Player können den Abwärtsdruck wochenlang aufrechterhalten, bis Langfristanleger die Nase voll haben.

Bei einem moderaten KGV und soliden Fundamentalen sehen manche einen attraktiven Einstiegspunkt, falls die Aktie noch einmal 10 % nachgibt. Doch der Skepsis überwiegt: Der Verlust des Beratungsgeschäfts ist ein strukturelles Risiko, das der Markt noch nicht vollständig eingepreist hat. Unbestritten ist jedoch, dass der Einbruch von IBM keine einfache technische Korrektur ist.