TOKIO, 15 feb (Reuters) - Japón cayó inesperadamente en una recesión a finales del año pasado, perder su título como la tercera economía más grande del mundo ante Alemania y plantear dudas sobre cuándo el banco central comenzaría a salir de su política monetaria ultra suelta de una década.
Algunos analistas advierten de otra contracción en el trimestre actual, ya que la débil demanda en China, el lento consumo y la producción se detienen en una unidad de Toyota Motor Corp
(7203.T), abre nueva pestañatodos apuntan a un camino desafiante hacia una recuperación económica.
"Lo que es particularmente sorprendente es la lentitud en el consumo y el gasto de capital que son pilares clave de la demanda interna", dijo Yoshiki Shinke, economista ejecutivo senior del Dai-ichi Life Research Institute.
"La economía continuará careciendo de impulso por el momento sin impulsores clave del crecimiento."
El producto interno bruto (PIB) de Japón cayó un 0,4% anualizado en el período de octubre a diciembre después de una caída del 3,3% en el trimestre anterior, según mostraron los datos del gobierno el jueves, confundiendo las previsiones del mercado para un aumento del 1,4.
Dos trimestres consecutivos de contracción se consideran típicamente la definición de una recesión técnica.
Si bien muchos analistas aún esperan que el Banco de Japón elimine gradualmente su estímulo monetario masivo este año, los datos débiles pueden poner en duda su pronóstico de que el aumento de los salarios apuntalará el consumo y mantendrá la inflación de manera duradera alrededor de su objetivo del 2.
"Dos caídas consecutivas en el PIB y tres caídas consecutivas en la demanda interna son malas noticias, incluso si las revisiones pueden cambiar las cifras finales en el margen", dijo Stephan Angrick, economista senior de Moody's Analytics.
"Esto hace que sea más difícil para el banco central justificar un aumento de tasas, y mucho menos una serie de aumentos."
El ministro de Economía, Yoshitaka Shindo, enfatizó la necesidad de lograr un crecimiento salarial sólido para apuntalar el consumo, que describió como "falta de impulso" debido al aumento de los precios.
"Nuestro entendimiento es que el BOJ analiza exhaustivamente varios datos, incluido el consumo, y los riesgos para la economía al guiar la política monetaria", dijo en una conferencia de prensa después de la publicación de los datos, cuando se le preguntó sobre el impacto en la política del BOJ.
El yen se mantuvo estable después de los datos y la última fue de 150.22 por dólar, fijado cerca de un mínimo de tres meses a principios de la semana.
Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés cayeron después de los datos, ya que algunos operadores rechazaron las apuestas de un cambio temprano en la política del BOJ. El rendimiento de referencia a 10 años cayó 4 puntos básicos a 0.715%. El Nikkei
(.N225), abre nueva pestaña el promedio de las acciones se recuperó a máximos de 34 años, con los datos aún más respaldados
garantías recientes del BOJ que los costos de endeudamiento se mantendrán bajos incluso después de terminar con las tasas negativas.
"La débil demanda interna dificulta que el BOJ gire hacia el endurecimiento monetario", dijo Naomi Muguruma, estratega jefe de bonos de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. "El obstáculo para poner fin a las tasas negativas en marzo ha aumentado."
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[1/4]La gente cruza una carretera en Shinjuku, Tokio, Japón, 3 de junio de 2021. REUTERS/Androniki Christodoulou/Foto de archivo Derechos de Licencia de Compra, abre nueva pestaña
El PIB nominal de Japón se situó en $4,21 billones en 2023, cayendo por debajo de $4,46 billones para que Alemania se clasifique como la cuarta economía más grande del mundo, mostraron los datos.
CONSUMO, CAPEX DÉBIL
El consumo privado, que representa más de la mitad de la actividad económica, cayó un 0,2%, frente a las previsiones del mercado para una ganancia del 0,1, a medida que el aumento de los costos de vida y el clima cálido desanimaron a los hogares a salir a cenar y comprar ropa de invierno.
El gasto de capital, otro motor clave de crecimiento del sector privado, cayó un 0,1%, en comparación con las previsiones de una ganancia del 0,3.
Tanto el consumo como el gasto de capital se redujeron por tercer trimestre consecutivo.
Las grandes compañías esperan aumentar el gasto de capital en un fuerte 13.5% en el año que termina en marzo, mostró una encuesta trimestral. Pero los analistas señalan un retrat en la inversión real debido al aumento de los costos de las materias primas y la escasez de mano de obra.
Los datos de pedidos de maquinaria más recientes, considerados como un indicador líder del gasto de capital, mostraron un
contracción en noviembre y puso en duda la opinión del BOJ de que una inversión sólida apuntalará la economía.
La demanda externa, o las exportaciones menos las importaciones, contribuyeron con 0,2 puntos porcentuales al PIB, ya que las exportaciones aumentaron un 2,6% con respecto al trimestre anterior.
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Gráficos Reuters
El BOJ ha estado sentando las bases para poner fin a las tasas negativas en abril y revisar otras partes de su marco monetario ultra suelto, pero es probable que sea lento en cualquier ajuste de política posterior en medio de riesgos persistentes, dijeron las fuentes
Reuters.
Una salida de la política acomodaticia llegaría en un momento en que los Estados Unidos. La Reserva Federal está haciendo una pausa después de aumentos agresivos en las tasas de interés, y lo está haciendo
ampliamente esperado para reducir los costos de préstamos este año.
El Fondo Monetario Internacional revisó su pronóstico de crecimiento global en
Enero a medida que las perspectivas para Estados Unidos y China se iluminaron, pero advirtieron sobre los riesgos, incluidas las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente.
Si bien los funcionarios del BOJ no han ofrecido pistas sobre cuándo podrían terminar con las tasas negativas, muchos actores del mercado esperan que suceda en marzo o abril. A
Encuesta de Reuters tomada en enero mostró a April como la mejor opción entre los economistas para que se abandone la política de tasas negativas.
Algunos analistas dicen que el apretado mercado laboral de Japón y los sólidos planes de gasto corporativo mantienen viva la posibilidad de una salida anticipada de la política ultra suelta.
"El (BOJ) ha estado argumentando que el consumo privado ha 'continuado aumentando moderadamente' y sospechamos que continuará alcanzando un tono optimista en su próxima reunión en marzo," dijo Marcel Thieliant, jefe de Asia-Pacífico de Capital Economics, apegándose a su proyección de que el banco pondrá fin a su política de tasas de interés negativas en abril.
Y eso que Alemania no está en su mejor momento precisamente.
