Apocalipsis_charil
Himbersor
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Es un placer leerte. Habría que mandar a unos cuantos "creadores de contenido" como se autollaman ahora a otra parte. Gracias por tus mensajes en burbuja.info. Digo esto y me voy.
*Tema mítico* : Esto va a explotar en cualquier momento. Estáis avisados.
- Autor del tema Erio-Eleuterio
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Apocalipsis_charil
Himbersor
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Ahora mismo, la presión sobre el pequeño agricultor está subiendo de manera exponencial. Es alucinante cómo están metiendo burocracia a cuchillo, trámites que no te puedes ni imaginar, tanto papeleo, tanto tecnicismo, que hay que ser ingeniero o estudiarse la ley como si fueras un notario, o si no, estás obligado sí o sí a meterte en una cooperativa que te lleva el papeleo, y llevarte el papeleo de una serie de trámites incomprensibles y enrevesadísimos de los que yo a mi abuelo en la vida le vi hablar. Todo, absolutamente todo, orientado a que los pequeños agricultores como mi progenitora y los de su edad, para que se aburran, las vendan o las dejen abandonadas. Va todo orientado a ello, pero lo peor es que NADIE protesta, tantos años de adoctrinamiento han hecho efecto.
Como mi progenitora no tiene correo, me llegan a mí los correos de la cooperativa y es ALUCINANTE, repito, ALUCINANTE la que están liando. Yo ya le he contestado un par de veces a la de la cooperativa que esto con Franco no pasaba, pero vamos, como son otros tantos, les puedes decir cualquier cosa que son indolentes.
Antes de petar el Popular paso esto
Los Luksic, engañados por Saracho: compraron acciones del Popular hasta el día de la venta
El grupo chileno acumuló hasta el 3,45% de la entidad, comprado por 113 millones y con la idea de que finalmente hubiera otra ampliación de capital.www.elespanol.com
Y así con todo.
El Popular es que lo seguí porque el fondo donde yo tenía pasta perdió 50 millones de pavos.
Dejando claro que a mi la Bolsa me interesa cero y no entiendo de Bolsa (un buen especulador necesita años y años por lo que he leído)
Antes de un Sustancia ilegal la propia ejecutiva se tiene que sacar su paquete de encima.
Si la saca de golpe eso se ve en las gráficas y baja la cotización, el trinque se autosabotea
Salvo en el último momento o en un lapso donde vaya subiendo y se va vendiendo y aquí no se entera ni la policía
Esto es una tónica que ha pasado siempre y está ve será masivo, porque la Crisis está....esta más que planeada al menos por el sector Bancario.
Ya mañana te cuento, toca vino. Un abrazo.
Ni de coña...esto es más profundo...
Aquí está todo el sistema crony capitalista en cuestión.
En el Medioevo, a los señores que raspaban los cantos de las monedas de oro o plata...se les ahorcaba.
Lo que es una sangría es la facturación de Telefónica.
Despedir empleados puede aliviar las cuentas, pero si no abres nuevas líneas de negocio como no se quiso hacer en su día con la energía, las renovables o las criptos, mal asunto.
Pallete es una persona de regate corto con poco talento para presidir una multinacional, fiándolo todo a un cambio de regulación europea, que puede que no se materialice.
Kareo
Catastrofista de la cofradía del eterno explotar
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La verdad es que se puede aplicar esa descripción a buena parte de la clase política española.
Don Juan de Austria
Madmaxista
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Dejo este enlace del Sustancia ilegal de los trabajos fijos en España
Se mantiene la ocupación despidiendo a fijos y contratando a nuevos
[URL
Lo cual sería una de las razones del espectacular repunte de despidos tras la reforma laboral: solo hasta octubre de 2023 las bajas de afiliación por esta causa de trabajadores con contrato indefinido suman 760.607, un 10% más que en todo el año anterior y un 80% más que en todo 2019.
Se mantiene la ocupación despidiendo a fijos y contratando a nuevos
[URL
Lo cual sería una de las razones del espectacular repunte de despidos tras la reforma laboral: solo hasta octubre de 2023 las bajas de afiliación por esta causa de trabajadores con contrato indefinido suman 760.607, un 10% más que en todo el año anterior y un 80% más que en todo 2019.
Cierto, no te lo voy a negar. En muchos casos, y principalmente los negocios fallidos o puros esquemas ponzi los propios ejecutivos hacen lo que haga falta para manipular al mercado para enriquecerse. Hace poco en el foro de inversiones volvían a resubir este hilo con la pura engaña de "Gowex": Bolsa: - Extractos del Hilo Mítico sobre Gowex en Rankia (de la Euforia al Pánico en unos días) Y hechos parecidos los hemos visto con muchas compañías no rentables en los últimos años que fueron infladas hasta la saciedad.Antes de petar el Popular paso esto
Los Luksic, engañados por Saracho: compraron acciones del Popular hasta el día de la venta
El grupo chileno acumuló hasta el 3,45% de la entidad, comprado por 113 millones y con la idea de que finalmente hubiera otra ampliación de capital.
Y así con todo.
El Popular es que lo seguí porque el fondo donde yo tenía pasta perdió 50 millones de pavos.
Dejando claro que a mi la Bolsa me interesa cero y no entiendo de Bolsa (un buen especulador necesita años y años por lo que he leído)
Antes de un Sustancia ilegal la propia ejecutiva se tiene que sacar su paquete de encima.
Si la saca de golpe eso se ve en las gráficas y baja la cotización, el trinque se autosabotea
Salvo en el último momento o en un lapso donde vaya subiendo y se va vendiendo y aquí no se entera ni la policía
Esto es una tónica que ha pasado siempre y está ve será masivo, porque la Crisis está....esta más que planeada al menos por el sector Bancario.
Pero a lo que me refiero, es que eso no quita que ante ciertas ventas importantes de insiders, se ven como motivos muy bajistas para el valor, pero es que estas grandes empresas del S&P500 tienen salarios irrisorios y prácticamente todo su salario viene dado por bonus y otros activos referenciados a acciones de la propia compañía:
(adjunto visible para usuarios registrados)
Por eso siempre que veo una venta importante, la tomo con la debida precaución. Vender pueden tener mil motivos, necesidad de cash para un gasto importante, o incluso para una inversión considerada más rentable.
Si estás seguro que el valor se va a desplomar no vendes un 10%, vendes todo lo que puedas a manos llenas, lo mismo que la noticia de antes del CEO de Nvidia. Pero repito, lo único que quería era poner sobre la mesa de no dar por sentado que el valor va a derrumbarse, por una venta de este tipo.
Don Juan de Austria
Madmaxista
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Que firmaba una como el 29..... no lo que viene.....tampoco es que yo tenga mucha ilusión por vivir lo que viene.
Lo económico es lo de menos, por así decirlo, va a ser peor lo social.
Lo peor de esta Crisis, si todo va como va es que las relaciones comerciales van a descoordinarse y romperse.
Ahí....en ese momento.... cuando se rompan y entremos poco a poco en una época de mercantilismo puro y duro.... ahí...nos daremos cuenta de lo pobres que somos.
El documental realiza un análisis interesante y como suele ocurrir al final de este tipo de "videos" cierra con algunas conclusiones de índole general. En este caso, sostiene que los bancos centrales deberían ser verdaderamente entidades públicas sin injerencia de ningún tipo por parte de intereses privados....
Eso es como no decir nada y más teniendo en cuenta el tipo de sociedad al que se pretende dirigirnos en caso de que no se vaya todo a pique, puesto que la resaca y el descenso al caos va a ser notorio.
A ver si es este caso tenemos chao ad chao, en vez de ordo ad chao.
Eso es como no decir nada y más teniendo en cuenta el tipo de sociedad al que se pretende dirigirnos en caso de que no se vaya todo a pique, puesto que la resaca y el descenso al caos va a ser notorio.
A ver si es este caso tenemos chao ad chao, en vez de ordo ad chao.
Última edición:
machote hispano
Madmaxista
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Si se fija con detenimiento en la gráfica hay un incremento tanto de activos como de pasivos a partir de la crisis del 2008. Pues llevamos una década y media que ha supuesto un auténtico despiporre en cuanto a políticas monetarias por parte de los bancos centrales se refiere con toda clase de programas de estímulo.
Han incrementado su volumen lo cual a su vez les puede dar juego a la hora de introducir las CBDC.
La imagen de la gráfica es muy pequeña, mejor consúltelo usted mismo desde esta fuente oficial:
Liabilities: Deposits: Government, U.S. Treasury -- General Account | FRED | St. Louis Fed,
Esa es una muy buena pregunta, puesto que estamos visualizando antes del bicho.
@machote hispano
Tenga en cuenta que son los balances de St. Louise. La FED está compuesta por doce sucursales, es un matiz importante que debía haber precisado en un primer momento. Aún así nos sirve para hacernos una idea.
Tenga en cuenta que son los balances de St. Louise. La FED está compuesta por doce sucursales, es un matiz importante que debía haber precisado en un primer momento. Aún así nos sirve para hacernos una idea.
machote hispano
Madmaxista
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Lo de 2008 viene de Bill Clinton y su "Commodity Futures Modernization Act", en 1995. Desde entonces (y con China reconvertida al capitalismo) occidente es un carajal de medidas y contramedidas.
He visto la página web. Muy recargada de código, y los responsables se guardan datos de los últimos 5 años.
Menos mal que Antonio es presi, todos tendremos una caja de cartón donde dormir...
machote hispano
Madmaxista
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trukutruku
Madmaxista
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Bueno... Suficiente para mi, ni me voy a mirar el video. Mi opinion es que los bancos centrales directamente no deberian existir.
Antes de que existieran los bancos centrales nos apañabamos perfectamente, las letras bonos y demas certificados bancarios tenian mas o me os valor segun su fruta. Si un banco tenia fruta de estar usando los depositos a la vista de la gente sus certificados monetarios empezaban a valer cada vez menos y siempre se podia cambiar dichos certificados por los de otros bancos con mejor fruta.
Hace usted muy bien, no dice nada que no se haya dicho por aquí y son ganas de calentarse la cabeza.
.....
Por apañarnos, nos apañábamos hasta con simples metales y marginación del sector prestamista. Puestos a apañarse.
Lo más irónico del caso es que como solución a todos nuestros males nos van a vender triple ración de banca central y sorprende la cantidad de voces que hay coincidentes a ello.
Yo también tengo suficiente.
Esta década, este período alargado .... es una eternidad.
trukutruku
Madmaxista
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Los metales tienen el problema del transporte, cosa que se soluciono con las "casas de clearing", creo que tambien se llaman casas de compensacion.
Pero perfectamente podrian existir certificados monetarios extendidos por bancos privados y que lo que circule sea eso.
Y si un banco se porta mal y hurta los depositos a la vista de sus clientes se ira al tacho, si se porta bien sus certificados gozaran de confianza y conservaran su valor.
Pero si, dado que estan metiendo socialismo con calzador ll que vanos a ver es mas concentracion, mas monopolios y oligopolios... Y mas "colaboracion publico-privada". Exactamente lo mismo que antes del 29 con las juntas de guerra etc. Es la forma que van a tener de estirar el chicle interviniendo todos los precios.
Realmente en terminos economicos creo que estamos en 1923 en usa en los inicios del colectivismo belico. Aunque ahora siguiendo a rothbard tendríamos que llamarlo colectivismo ecologico.
John Smmith
¿Y tu que miras?
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Los despachos de abogados anticipan una oleada de EREs y despidos individuales en 2024
Vamos a entrar en 2024 como un miura en la plaza.
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- Las empresas preparan recortes por la presión de los costes laborales y energéticos
- Temen las consecuencias de la subida del SMI y el coste del despido
El último día de noviembre en España se destruyeron 114.209 empleos (el mes pasado fueron más de 167.000) . El escudo social... y tal. pic.twitter.com/ri5zLpwiZ1
— Lorenzo Ramírez Ver en X
¿QUIÉN MIENTE? El petróleo pone en precio una recesión en occidente mientras las bolsas hacen máximos. Pero no engaña ninguno, desde 2008 la bolsa NO es un termómetro de la economía real, es un indicador de descuento de liquidez. pic.twitter.com/tqD5AvLooK
— Jose Basagoiti Ver en X
Las pérdidas NO realizadas de los bancos USA vuelven a aumentar a niveles RECORD. Mientras se mantenga la ventanilla BTFP se puede esconder el problema, pero dudo q volvamos a tipos cercados a cero antes de q finalice ese programa. Y ahí saltarán de nuevo potenciales quiebras👇 pic.twitter.com/BIA2vYotpy
— Jose Basagoiti Ver en X
Vamos a entrar en 2024 como un miura en la plaza.
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John Smmith
¿Y tu que miras?
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El drenaje de repo inverso no es el problema
Cobertura de divisas
8 - 10 minutos
Últimamente se ha prestado mucha atención a los repositorios inversos, algo que prácticamente nadie sabía hace tres años. Así como las guerras en Israel y Ucrania convirtieron instantáneamente a innumerables personas en “expertos” en política europea y de Medio Oriente, ahora hay malas tomas en todas partes con respecto a los repos inversos. Entonces, abróchese el cinturón y descubra por qué el cielo no se está cayendo, incluso si los repositorios inversos sí lo están.
Primero, ¿qué diablos es un repo inverso? ¿Es entonces cuando te embargan el coche y luego lo recuperas? No, en realidad es una instalación de la Reserva Federal y es la abreviatura de Acuerdo de Recompra Inversa, o RRP.
Es lo opuesto a un acuerdo de recompra, o repo, otro servicio de la Reserva Federal al que se puede recurrir para obtener un préstamo a muy corto plazo, digamos 24 horas (aunque pueden ser más). La Reserva Federal te da dinero y tú aportas una garantía, a menudo un Tesoro de Estados Unidos. Cuando llega el momento de pagar el capital, usted paga un poco más que llamamos interés.
Los repos son una forma de inyectar liquidez casi instantáneamente y evitar que las tasas de interés suban demasiado en relación con el objetivo de tasa de interés de la Reserva Federal, como a fines de 2019. La facilidad tuvo una fuerte tendencia a la baja a medida que la Reserva Federal vendía valores, pero se disparó aún más a principios de 2020. El colapso de varios bancos en marzo de este año provocó otro repunte.
Invierta todo ese proceso y tendrá un repo inverso. Se le da dinero a la Reserva Federal y el banco central deposita una garantía, a menudo un Tesoro estadounidense. Cuando ese préstamo a corto plazo finaliza, recupera el capital con intereses. Espera, espera, espera: ¿por qué le prestas dinero a la gente que tiene una impresora de dinero? Excelente pregunta.
Así como los repos inyectan liquidez, los repos inversos la absorben. Cuando le prestas dinero a la Reserva Federal, ellos no hacen nada con él: literalmente, simplemente se queda en una hoja de cálculo durante la noche, separado de los dólares que circulan por la economía. Para todos los efectos, esos dólares dejan de existir... temporalmente.
Recuerde que esto es sólo un préstamo a corto plazo, una “solución” de un día para otro hasta que el efectivo y la garantía regresen a sus dueños originales. Tanto los repos como los repos inversos le dan tiempo a la Fed para ajustar la cantidad de dinero en circulación mediante la compra y venta de valores u operaciones de mercado abierto (OMO).
El uso tanto de repos como de repos inversos tiende a ser relativamente bajo y, si su uso aumenta, la Reserva Federal corrige el rumbo y ajusta su OMO para aumentar o disminuir las reservas bancarias.
Pero eso cambió en marzo de 2021. Fue entonces cuando la Reserva Federal supo definitivamente por primera vez que tenía un problema de inflación. Y lo ignoraron. A propósito.
Si retrocedemos el reloj hasta principios de 2021, la Reserva Federal estaba desesperada por cuadrar el círculo: seguir creando billones de dólares para que el Tesoro los gaste pero minimizando la inflación. Su respuesta fue dejar que la instalación de repositorio inverso se volviera desmedida a propósito.
Aquí está la versión rápida y sucia: la Reserva Federal compró bonos del Tesoro utilizando dinero que creó ex nihilo. Eso redujo la oferta de bonos del Tesoro disponibles y llevó sus rendimientos a casi cero. A medida que el Tesoro gastó todo el dinero que pidió prestado, ese dinero llegó al sistema bancario, donde se multiplicaría.
Cuando la Reserva Federal crea un dólar para que lo gaste el Tesoro, es sólo alrededor del 10% aproximadamente de la cantidad total de dinero creado porque la banca de reserva fraccionaria multiplica el dólar inicial en un total de aproximadamente 10. Entonces, si se puede cortocircuitar esta parte Del proceso se neutraliza el 90% de la inflación.
Eso es lo que sucede con los repositorios inversos. La Reserva Federal “toma prestado” dinero y se queda con él, impidiendo que se preste y se multiplique. Es lo mismo que cuando la Reserva Federal paga intereses sobre las reservas, pagando a los bancos para que guarden su dinero en sus bóvedas y no lo presten.
¿Qué tan extendida fue esta práctica? A principios de este año, la Reserva Federal estaba pagando más de 800 millones de dólares en intereses diarios para “esterilizar” 6 billones de dólares a través de su servicio de repos inversos y su política de intereses sobre reservas combinadas. Dejemos que ese dinero salga a jugar y rápidamente se convertirá en unos 60 billones de dólares; entonces veremos algo de inflación REAL.
Ahora podemos entender los repositorios inversos no solo como una causa sino como un síntoma. El uso del mecanismo aumenta cuando hay demasiada liquidez y las tasas de interés van a superar el piso de la Reserva Federal.
Entonces, ¿por qué los repos inversos han bajado tanto desde su máximo de principios de año de 2,8 billones de dólares a 1,2 billones de dólares[1] el jueves? Porque la oferta y la demanda están volviendo a equilibrarse.
La venta de títulos por parte de la Reserva Federal está reduciendo la oferta de fondos prestables, mientras que la ola de endeudamiento del Tesoro está aumentando la demanda. El exceso de oferta está disminuyendo. Eso significa que las arbitrarias tasas de interés de la Reserva Federal se están volviendo más realistas para las condiciones actuales del mercado. (Decimos más realista, pero tal vez deberíamos decir menos irreal).
A medida que el Tesoro crea más demanda, la Reserva Federal no necesita crearla artificialmente, por lo que los repos inversos están cayendo. La gente simplemente le está prestando al Tesoro en lugar de prestarle a la Reserva Federal.
¿Qué sucede si el Tesoro sigue endeudándose mientras la Reserva Federal sigue vendiendo valores?
La demanda acabaría superando la oferta a medida que los repos inversos llegaran a cero, y estaríamos fuera de equilibrio. Entonces todo el mundo financiero implosiona.
Al menos eso es lo que piensan los nuevos expertos autoproclamados. En realidad, lo único que sucedería es que las instituciones financieras comenzarían a utilizar el servicio de repo, en lugar del servicio de repo inverso. Ahora, en lugar de prestar dinero a la Reserva Federal, lo estarían pidiendo prestado.
¿Por qué un banco pediría prestado a la Reserva Federal en este caso? Porque pueden obtener una tasa de interés más alta en otro lugar, como en una subasta del Tesoro.
Recuerde que se trata de un gran tiovivo de deudas. Hoy en día, la gente está prestando cada vez más préstamos al Tesoro en lugar de a la Reserva Federal. Cuando los repos inversos se agoten y recurramos a los repos, la gente pedirá prestado a la Reserva Federal para prestar al Tesoro.
Mientras el Tesoro sigue sacando todo el aire de la habitación con su ola de endeudamiento multimillonario, tiene que desplazar más inversión privada ofreciendo rendimientos cada vez más altos. Eso obligará a que las tasas de interés suban, demasiado altas para la Reserva Federal, que tiene su propio rango objetivo de tasas de interés que está tratando de mantener.
Para evitar que los rendimientos de los bonos del Tesoro aumenten demasiado, la Reserva Federal financiará el déficit, utilizando a terceros como intermediarios que ganan intereses basados en el arbitraje entre los rendimientos de los bonos del Tesoro y la tasa de los repos.
El Standing Repo Facility (SRF) se estableció en julio de 2021 para vigilar el mercado y garantizar que las tasas no superen demasiado el objetivo de la Fed, como sucedió a fines de 2019. Cuando las tasas a un día se dispararon por encima del objetivo de la Fed objetivo, rápidamente vendieron valores para aumentar la oferta de fondos prestables y reducir las tasas nuevamente dentro de su rango objetivo.
Se puede esperar que intervengan nuevamente cuando los repos inversos se agoten y el Tesoro exija más dinero. Si bien esto no es Armagedón, tampoco es bueno. Al mantener las tasas artificialmente bajas y utilizar repos para llevar a cabo una flexibilización cuantitativa sigilosa, la Reserva Federal nos devolverá a la montaña rusa de la inflación.
También olvidamos que antes del aumento repentino de marzo de 2021, la norma era el uso de repositorios inversos entre 200 y 300 mil millones de dólares, no 2 billones de dólares. Y antes de la introducción de la ZIRP (política de tipos de interés cero), era de entre 20.000 y 40.000 millones de dólares. La idea de que los mercados financieros colapsarán si los repos inversos regresan a niveles normales es una tontería.
Lo que es mucho más peligroso (y sucederá al mismo tiempo) es que el Tesoro le quite todo el aire a la habitación. Al extraer tanta inversión del sector privado, el capital será cada vez más escaso, y las empresas menos rentables serán las primeras que no puedan mantener la financiación y, por tanto, las operaciones.
Entonces será cuando innumerables empresas “zombis” quebrarán y los despidos serán mucho más comunes, pero esa es una historia para una publicación futura…
[1] Mucha gente sólo mira una parte del mercado de repos inversos, como aquellos que utilizan bonos del Tesoro como garantía o simplemente el mercado interno. Dado que todos pagan intereses y todos tienen el efecto de esterilizar el dinero, todos los repos inversos se incluyen aquí.
Cobertura de divisas
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Últimamente se ha prestado mucha atención a los repositorios inversos, algo que prácticamente nadie sabía hace tres años. Así como las guerras en Israel y Ucrania convirtieron instantáneamente a innumerables personas en “expertos” en política europea y de Medio Oriente, ahora hay malas tomas en todas partes con respecto a los repos inversos. Entonces, abróchese el cinturón y descubra por qué el cielo no se está cayendo, incluso si los repositorios inversos sí lo están.
Primero, ¿qué diablos es un repo inverso? ¿Es entonces cuando te embargan el coche y luego lo recuperas? No, en realidad es una instalación de la Reserva Federal y es la abreviatura de Acuerdo de Recompra Inversa, o RRP.
Es lo opuesto a un acuerdo de recompra, o repo, otro servicio de la Reserva Federal al que se puede recurrir para obtener un préstamo a muy corto plazo, digamos 24 horas (aunque pueden ser más). La Reserva Federal te da dinero y tú aportas una garantía, a menudo un Tesoro de Estados Unidos. Cuando llega el momento de pagar el capital, usted paga un poco más que llamamos interés.
Los repos son una forma de inyectar liquidez casi instantáneamente y evitar que las tasas de interés suban demasiado en relación con el objetivo de tasa de interés de la Reserva Federal, como a fines de 2019. La facilidad tuvo una fuerte tendencia a la baja a medida que la Reserva Federal vendía valores, pero se disparó aún más a principios de 2020. El colapso de varios bancos en marzo de este año provocó otro repunte.
Invierta todo ese proceso y tendrá un repo inverso. Se le da dinero a la Reserva Federal y el banco central deposita una garantía, a menudo un Tesoro estadounidense. Cuando ese préstamo a corto plazo finaliza, recupera el capital con intereses. Espera, espera, espera: ¿por qué le prestas dinero a la gente que tiene una impresora de dinero? Excelente pregunta.
Así como los repos inyectan liquidez, los repos inversos la absorben. Cuando le prestas dinero a la Reserva Federal, ellos no hacen nada con él: literalmente, simplemente se queda en una hoja de cálculo durante la noche, separado de los dólares que circulan por la economía. Para todos los efectos, esos dólares dejan de existir... temporalmente.
Recuerde que esto es sólo un préstamo a corto plazo, una “solución” de un día para otro hasta que el efectivo y la garantía regresen a sus dueños originales. Tanto los repos como los repos inversos le dan tiempo a la Fed para ajustar la cantidad de dinero en circulación mediante la compra y venta de valores u operaciones de mercado abierto (OMO).
El uso tanto de repos como de repos inversos tiende a ser relativamente bajo y, si su uso aumenta, la Reserva Federal corrige el rumbo y ajusta su OMO para aumentar o disminuir las reservas bancarias.
Pero eso cambió en marzo de 2021. Fue entonces cuando la Reserva Federal supo definitivamente por primera vez que tenía un problema de inflación. Y lo ignoraron. A propósito.
Si retrocedemos el reloj hasta principios de 2021, la Reserva Federal estaba desesperada por cuadrar el círculo: seguir creando billones de dólares para que el Tesoro los gaste pero minimizando la inflación. Su respuesta fue dejar que la instalación de repositorio inverso se volviera desmedida a propósito.
Aquí está la versión rápida y sucia: la Reserva Federal compró bonos del Tesoro utilizando dinero que creó ex nihilo. Eso redujo la oferta de bonos del Tesoro disponibles y llevó sus rendimientos a casi cero. A medida que el Tesoro gastó todo el dinero que pidió prestado, ese dinero llegó al sistema bancario, donde se multiplicaría.
Cuando la Reserva Federal crea un dólar para que lo gaste el Tesoro, es sólo alrededor del 10% aproximadamente de la cantidad total de dinero creado porque la banca de reserva fraccionaria multiplica el dólar inicial en un total de aproximadamente 10. Entonces, si se puede cortocircuitar esta parte Del proceso se neutraliza el 90% de la inflación.
Eso es lo que sucede con los repositorios inversos. La Reserva Federal “toma prestado” dinero y se queda con él, impidiendo que se preste y se multiplique. Es lo mismo que cuando la Reserva Federal paga intereses sobre las reservas, pagando a los bancos para que guarden su dinero en sus bóvedas y no lo presten.
¿Qué tan extendida fue esta práctica? A principios de este año, la Reserva Federal estaba pagando más de 800 millones de dólares en intereses diarios para “esterilizar” 6 billones de dólares a través de su servicio de repos inversos y su política de intereses sobre reservas combinadas. Dejemos que ese dinero salga a jugar y rápidamente se convertirá en unos 60 billones de dólares; entonces veremos algo de inflación REAL.
Ahora podemos entender los repositorios inversos no solo como una causa sino como un síntoma. El uso del mecanismo aumenta cuando hay demasiada liquidez y las tasas de interés van a superar el piso de la Reserva Federal.
Entonces, ¿por qué los repos inversos han bajado tanto desde su máximo de principios de año de 2,8 billones de dólares a 1,2 billones de dólares[1] el jueves? Porque la oferta y la demanda están volviendo a equilibrarse.
La venta de títulos por parte de la Reserva Federal está reduciendo la oferta de fondos prestables, mientras que la ola de endeudamiento del Tesoro está aumentando la demanda. El exceso de oferta está disminuyendo. Eso significa que las arbitrarias tasas de interés de la Reserva Federal se están volviendo más realistas para las condiciones actuales del mercado. (Decimos más realista, pero tal vez deberíamos decir menos irreal).
A medida que el Tesoro crea más demanda, la Reserva Federal no necesita crearla artificialmente, por lo que los repos inversos están cayendo. La gente simplemente le está prestando al Tesoro en lugar de prestarle a la Reserva Federal.
¿Qué sucede si el Tesoro sigue endeudándose mientras la Reserva Federal sigue vendiendo valores?
La demanda acabaría superando la oferta a medida que los repos inversos llegaran a cero, y estaríamos fuera de equilibrio. Entonces todo el mundo financiero implosiona.
Al menos eso es lo que piensan los nuevos expertos autoproclamados. En realidad, lo único que sucedería es que las instituciones financieras comenzarían a utilizar el servicio de repo, en lugar del servicio de repo inverso. Ahora, en lugar de prestar dinero a la Reserva Federal, lo estarían pidiendo prestado.
¿Por qué un banco pediría prestado a la Reserva Federal en este caso? Porque pueden obtener una tasa de interés más alta en otro lugar, como en una subasta del Tesoro.
Recuerde que se trata de un gran tiovivo de deudas. Hoy en día, la gente está prestando cada vez más préstamos al Tesoro en lugar de a la Reserva Federal. Cuando los repos inversos se agoten y recurramos a los repos, la gente pedirá prestado a la Reserva Federal para prestar al Tesoro.
Mientras el Tesoro sigue sacando todo el aire de la habitación con su ola de endeudamiento multimillonario, tiene que desplazar más inversión privada ofreciendo rendimientos cada vez más altos. Eso obligará a que las tasas de interés suban, demasiado altas para la Reserva Federal, que tiene su propio rango objetivo de tasas de interés que está tratando de mantener.
Para evitar que los rendimientos de los bonos del Tesoro aumenten demasiado, la Reserva Federal financiará el déficit, utilizando a terceros como intermediarios que ganan intereses basados en el arbitraje entre los rendimientos de los bonos del Tesoro y la tasa de los repos.
El Standing Repo Facility (SRF) se estableció en julio de 2021 para vigilar el mercado y garantizar que las tasas no superen demasiado el objetivo de la Fed, como sucedió a fines de 2019. Cuando las tasas a un día se dispararon por encima del objetivo de la Fed objetivo, rápidamente vendieron valores para aumentar la oferta de fondos prestables y reducir las tasas nuevamente dentro de su rango objetivo.
Se puede esperar que intervengan nuevamente cuando los repos inversos se agoten y el Tesoro exija más dinero. Si bien esto no es Armagedón, tampoco es bueno. Al mantener las tasas artificialmente bajas y utilizar repos para llevar a cabo una flexibilización cuantitativa sigilosa, la Reserva Federal nos devolverá a la montaña rusa de la inflación.
También olvidamos que antes del aumento repentino de marzo de 2021, la norma era el uso de repositorios inversos entre 200 y 300 mil millones de dólares, no 2 billones de dólares. Y antes de la introducción de la ZIRP (política de tipos de interés cero), era de entre 20.000 y 40.000 millones de dólares. La idea de que los mercados financieros colapsarán si los repos inversos regresan a niveles normales es una tontería.
Lo que es mucho más peligroso (y sucederá al mismo tiempo) es que el Tesoro le quite todo el aire a la habitación. Al extraer tanta inversión del sector privado, el capital será cada vez más escaso, y las empresas menos rentables serán las primeras que no puedan mantener la financiación y, por tanto, las operaciones.
Entonces será cuando innumerables empresas “zombis” quebrarán y los despidos serán mucho más comunes, pero esa es una historia para una publicación futura…
[1] Mucha gente sólo mira una parte del mercado de repos inversos, como aquellos que utilizan bonos del Tesoro como garantía o simplemente el mercado interno. Dado que todos pagan intereses y todos tienen el efecto de esterilizar el dinero, todos los repos inversos se incluyen aquí.
trukutruku
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gracias por el articulo, no sabia que eran los repos y repos inversos.
vamos, una nueva pirueta keynesiana para intentar estirar el chicle lo máximo posible para aguantar hasta las proximas elecciones. todo vale con tal de no enfrentar la realidad
Don Juan de Austria
Madmaxista
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Me quedo con esto del post que has puesto.
Holocausto Zombie lo llamaba yo en el hilo mio, cuando hablaba de lo que venia