lo voy entendiendo algo mejor, puedes detallar algo más este proceso?
entiendo que el banco central se vería obligado a comprar una gran cantidad en bonos off-the-run,
de ahí como pasamos al "tsunami de liquidez"?
porque de repente las entidades financieras se encontrarían con mucho dinero fresco?
A pesar de ser un hilo de ciberobrero te lo voy a intentar explicar de forma fácil, ya que a pesar de las buenas explicaciones de ciberobrero a veces pueden ser complejas por algunos términos utilizados.
Primero hay que entender que el precio de un bono es inverso a su rendimiento. Eso es fácil de entender, si tu tienes 10 manzanas, y tienes 5 personas que quieren comprar esas manzanas, si tienes que vender todas las manzanas lo que sucederá es que tendrás pedir un precio muy bajo por las manzanas. Pero si lo que tienes son 10 manzanas, pero 100 personas que quieren comprar manzanas, su precio subirá ya que muchos compradores subirán su oferta para conseguir hacerse con una manzana. Ley de oferta-demanda pura y dura.
Lo más normal es que las curvas de los tipos de interés sean como la siguiente figura:
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¿Qué significa? Pues que más a largo plazo sea la deuda mayor interés tienes que pagar por ella, algo totalmente razonable.
Dicho esto, básicamente una operación twist es una política monetaria para estimular la economía. Lo que hacen es comprar bonos a largo plazo mientras venden los bonos a corto plazo. Por lo tanto, mediante este procedimiento, y con lo explicado anteriormente, el tipo de interés de los bonos de corto plazo subirá, mientras que el tipo de interés de los bonos de largo plazo bajarán.
Con esto quieren conseguir es incentivar la economía con varios puntos, ya que lo consiguen principalmente en varios puntos:
1) Estimular el gasto e inversión: Los prestámos de hipotecas (mayor gasto familiar) y de empresas suelen realizarse a largo plazo, por lo que bajando el tipo de interés a largo plazo, consiguen que haya más personas y empresas deseando endeudarse a un tipo de interés más bajo:
2) Estimula el mercado inmobiliario: Una gran parte del crecimiento económico viene por el mercado de la vivienda, y estimular ese mercado significa estimular la construcción y adquisición de vivienda.
Por lo tanto, al final con mayor inversión, tienes menor desempleo, más actividad económica y por lo tanto estimula el crecimiento.
Aquí puedes ver como cambiaron los tipos de interés de los bonos a 2 años (que netamente subieron) y los bonos a 10 años (que netamente bajaron) durante la operación twist:
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De todos modos, una operación twist, es una medida económica que en el pasado se tomó
porque no había posibilidad de bajar los tipos de interés porque ya estaban al 0, algo que no sucede en este momento, y de hecho sería una medida con cierta crítica, porque por un lado estarían restringiendo la liquidez con la subida de tipos a la vez que estimulan la liquidez mediante una operación twist.
Y en este momento las curvas se encuentran ya tremendamente invertidas, por lo que una operación twist incluso las invertiría más, por lo que tendría que ser una medida a ser considerada de forma muy cuidadosa.
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