¿Deberían los accionistas de GameStop (GME) seguir registrando directamente sus acciones?
Para mantener sus acciones alejadas de las casas de bolsa, los accionistas de GameStop se han involucrado en una estrategia colectiva impresionante e inusual.
Muchos de los accionistas individuales de GameStop eligen mantener sus acciones fuera de las casas de bolsa registrando sus acciones a través del agente de transferencia de GameStop.
De acuerdo con las divulgaciones trimestrales del minorista de videojuegos, alrededor del 30% del capital flotante de GameStop está en manos del agente de transferencia de la compañía.
Además de reducir la disponibilidad de acciones para que los vendedores en corto tomen prestado, esta práctica, en teoría, pretende disminuir las irregularidades comerciales.
¿Qué es el Registro Directo? El proceso de registro directo es un servicio que permite a los accionistas trasladar electrónicamente sus valores para que se mantengan en forma de anotaciones en cuenta. En términos sencillos, mediante el uso de un Sistema de Registro Directo (DRS), los accionistas pueden tener acciones sin tener que utilizar una firma de corretaje como intermediario.
DRS brinda a los accionistas más autonomía sobre sus acciones y ofrece distribución directa de materiales de poder, pero también sirve como protección en caso de que un corredor quiebre. Sin embargo, el principal beneficio de DRS para los accionistas de GME es que las acciones mantenidas a través de un agente de transferencia, en lugar de un corredor, no se pueden prestar a vendedores en corto.
Sin embargo, también vale la pena señalar que tener acciones a través de un agente de transferencia puede ser menos práctico y conveniente que tener acciones a través de un corredor. Por lo tanto, el proceso de registro directo generalmente lo utilizan los inversores que tienen la intención de mantener sus valores a mediano y largo plazo en lugar de participar en operaciones a corto plazo.
¿Cuántas acciones de GME se mantienen a través de DRS? Dado que las acciones de GameStop continúan siendo el objetivo de un interés masivo a corto plazo, los accionistas minoristas de GameStop han recurrido a las plataformas de redes sociales para promover la estrategia de registrar acciones de GME directamente con el agente de transferencia de la empresa (en este caso, Computershare).
Sin embargo, para que esta estrategia tenga un impacto real, un número significativo de accionistas debe involucrarse en esta práctica; si lo hacen, pueden "bloquear" efectivamente la flotación de las acciones y hacer la vida mucho más difícil para los vendedores en corto que buscan tomar acciones prestadas. La mayor parte del capital flotante de GameStop es propiedad de inversores minoristas en lugar de instituciones, y las acciones se negocian de manera no tradicional (por decir lo menos). Gracias a los esfuerzos de los accionistas minoristas, ha habido un número asombroso de registros directos de acciones de GME cada trimestre.
Curiosamente, después de que los accionistas comenzaron a participar activamente en esta práctica en masa, GameStop comenzó a informar la cantidad de acciones de GME registradas con su agente de transferencia en sus informes trimestrales. El último informe indicó que 71,8 millones de acciones se mantienen con el agente de transferencia de GME; eso es un aumento de 500,000 acciones desde el segundo trimestre de 2022. Este número representa aproximadamente el 30% del capital flotante total de GameStop.
Teniendo en cuenta que el registro de acciones con el agente de transferencia implica una mentalidad de "manos de diamante", es notable que una parte tan grande del capital flotante de GameStop se mantenga a través de DRS. El director de GameStop, Larry Cheng, comentó sobre estos movimientos que rompen paradigmas en un tweet (probablemente) aludiendo a los esfuerzos de DRS de los accionistas de GameStop.
“Toda empresa es una empresa. Sin embargo, en contadas ocasiones, algunas empresas se convierten en movimientos. La empresa acaba representando algo mucho más grande y significativo que ella misma. Estas empresas rompen el paradigma tradicional: pueden jugar al ajedrez cuando todos los demás juegan a las damas”.
-Larry Chen
¿Por qué los accionistas de GameStop siguen registrando directamente sus acciones? Hay dos razones clave por las que los accionistas de GameStop siguen participando en esta práctica inusual.
La primera es que, en teoría, el registro de acciones con el agente de transferencia de GME significa que habrá menos acciones disponibles para que los vendedores en corto tomen prestadas. Esto, a su vez, dará como resultado tasas de interés más altas. Cuanto más difícil y costoso sea pedir prestadas acciones de GameStop, mayor será el riesgo de una contracción corta. Otra razón detrás del movimiento DRS es el escepticismo general de los accionistas minoristas de GameStop hacia las principales estructuras del mercado. Mantener las acciones de GameStop alejadas de los corredores, en teoría, funciona para ayudar a prevenir actividades comerciales ilegales, como las ventas en descubierto al descubierto. Muchos accionistas minoristas desconfían de los corredores debido a la sombra que rodea las fallas en la entrega (FTD) a gran escala y la falta de transparencia en los grupos oscuros de negociación.
Los accionistas de GameStop también pueden preferir mantener las acciones alejadas de los corredores para evitar restricciones comerciales, como sucedió con Robinhood (HOOD): obtenga un informe gratuito justo en el punto máximo de la escasez de GameStop en enero de 2021. En cuanto a la efectividad de la estrategia DRS hasta el momento, tenemos algunas pruebas de las que partir. Aunque existe una gran demanda de acciones cortas de GameStop, las operaciones cortas grandes son cada vez menos comunes. También ha habido una disminución gradual en el volumen comercial general de GME.
GameStop soportó el mercado bajista de 2022 mejor que muchas empresas de tecnología de primer orden y acciones de memes por igual. El hecho de que el 30% de las acciones de GME estén bloqueadas a través de DRS (lo que indica que están en manos de comerciantes minoristas de "mano de diamante" y lo que hace que sean más difíciles de comercializar) puede explicar en parte por qué GME no tenía como difícil de un año como muchos analistas predijeron que sería.
Tienes que estar registrado para ver este contenido
HOLD
y si puede DRS
