Inversión apalancada con opciones

[auricooro]

Pues me gustaría plantearos una idea de inversión apalancada a ver qué opináis.

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La idea sería invertir en una opción del eurostoxx. (recordad que la opción no reparte dividendos)

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A día de hoy, el eurostoxx cotiza a 3539.

Mi propuesta sería, una opción call con vencimiento a 2029 (diciembre) y precio de ejercicio 2000. El precio de la prima es 1159,8.

Es decir, aunque el eurostoxx no se moviese en estos 10 años y cotizase igual, tú ejercerías a 2000. Ganancia 3539-2000-1159,8 = 379,2 euros. Habiendo invertido 1159,8, que es la prima, tendríamos un beneficio del 32% en 9 años (sería el equivalente al dividendo)

Pérdida máxima, sería de 1159,8 euros, empezaríamos a perder con el eurostoxx por debajo de 2000+1159,8 = 3159,8.
Perderíamos toda la prima con el Eurostoxx por debajo de 2000 en el año 2029.


Y el escenario bueno, pongamos que sube a 5000. 5000-2000-1159,8 = 1840,2
Subiendo el eurstoxx un 41%, habríamos ganado un 158% sobre la prima invertida.

 

[Arthas98]

Se me hace muy muy raro que pagues tan poca prima puesto que una parte del valor es siempre el tiempo hasta la expiración. A mayor tiempo más valor, así que la lógica me dice que por tantos años te van a clavar y más teniendo en cuenta que es una opción por debajo ya del valor actual. Pero nunca he usado opciones así que ni idea.

 

[auricooro]

Se me hace muy muy raro que pagues tan poca prima puesto que una parte del valor es siempre el tiempo hasta la expiración. A mayor tiempo más valor, así que la lógica me dice que por tantos años te van a clavar y más teniendo en cuenta que es una opción por debajo ya del valor actual. Pero nunca he usado opciones así que ni idea.

Bien visto, los datos son correctos ya que los he cogido de la página oficial de eurex. El motivo por el que te llama la atención que sea tan baja la prima es que las opciones descuentan el dividendo. Como el eurostoxx no incluye dividendo en su precio, la prima te está descontando los dividendos de 9 años. Si hicieses lo mismo con el dax, que si mete el dividendo en el precio, pagarías más prima. Obvimente en los próximos 9 años el dax subirá más que el eurostoxx, ya que el dax incluye el dividendo y el eurostoxx no.

 

[Arthas98]

Bien visto, los datos son correctos ya que los he cogido de la página oficial de eurex. El motivo por el que te llama la atención que sea tan baja la prima es que las opciones descuentan el dividendo. Como el eurostoxx no incluye dividendo en su precio, la prima te está descontando los dividendos de 9 años. Si hicieses lo mismo con el dax, que si mete el dividendo en el precio, pagarías más prima. Obvimente en los próximos 9 años el dax subirá más que el eurostoxx, ya que el dax incluye el dividendo y el eurostoxx no.

Gracias por la explicación se agradece bastante, pues la verdad es que parece un plan bastante seguro. Muy mal dadas tienen que darse para que baje tanto el índice teniendo en cuenta ahora mismo venimos ya de una bajada considerable.

 

[bralmu]

Me llama la atención que sea a 9 años. Quién emitiría esta opción de compra a 9 años? Es un contrato con un banco? con una empresa aseguradora? Qué garantías hay si quiebra?

 

[djun]

El calculo está bien pero la prima tienes que multiplicarla por 10. El precio de la prima serían 11598. Todos los cálculos se multiplican por 10 ya que el valor nominal de las opciones del eurostoxx es igual al índice multiplicado por 10.

Por cierto ¿alguno sabéis el enlace exacto de Eurex en el que se puedan consultar los precios de las opciones de los distintos vencimientos. En tiempo real o diferido 15 o 30 minutos?.

 

[djun]

Me llama la atención que sea a 9 años. Quién emitiría esta opción de compra a 9 años? Es un contrato con un banco? con una empresa aseguradora? Qué garantías hay si quiebra?

La garantía será el mercado Eurex, y/o los brokers creadores de mercado. Ellos no tienen mucho problema, ellos se cubren comprando el subyacente, o comprando otras opciones similares.

 

[auricooro]

El calculo está bien pero la prima tienes que multiplicarla por 10. El precio de la prima serían 11598. Todos los cálculos se multiplican por 10 ya que el valor nominal de las opciones del eurostoxx es igual al índice multiplicado por 10.

Por cierto ¿alguno sabéis el enlace exacto de Eurex en el que se puedan consultar los precios de las opciones de los distintos vencimientos. En tiempo real o diferido 15 o 30 minutos?.

Correcto, y otro tema es encontrar un broker que comercialice opciones con ese plazo. R4 solo tiene a un año, imagino que se podrá con interactive brokers, o algún broker alemán

 

[auricooro]

Me llama la atención que sea a 9 años. Quién emitiría esta opción de compra a 9 años? Es un contrato con un banco? con una empresa aseguradora? Qué garantías hay si quiebra?

Es un mercado creado por deutche borse, dueña de los indices stoxx, y el dax (el bme alemán) luego ya la gente (particulares o institucionales) compran y venden. Puede pasarte que des orden de compra y no te entre nadie.

 

[djun]

Correcto, y otro tema es encontrar un broker que comercialice opciones con ese plazo. R4 solo tiene a un año, imagino que se podrá con interactive brokers, o algún broker alemán

Debe haber varios brokers que comercialicen a esos plazos. Ibroker o Clicktrade, o ese que has mencionado, supongo.

¿En qué enlace del Eurex has consultado esos precios de las opciones?

 

[djun]

Otra posibilidad para que la prima a pagar no sea demasiado elevada, sería comprar esa prima de precio de ejercicio 2000 y vender la opción de precio de ejercicio 3000. Por la primera pagarías 1159,8 y por la segunda recibirías calculo que unos 635 euros, coste total: 524,80 (todo multilplicado por 10)


La ganancia con ese precio actual del eurostoxx (3539) serían: (3539-2000-1159,8) - (3539-3000-635) --> 379,2 - (-96) = 475,2 euros

El máximo beneficio se obtiene con el eurostoxx a 3000 (o por encima): (3000-2000-1159,8) - (3000-3000-635) --> -159,8 - (-635) = 475,2 euros


Y la pérdida máxima es la prima neta pagada: 1159 - 670,2 = 524,8
Esa pérdida máxima se alcanza con el eurostoxx a 2000 (o por debajo): (2000-2000-1159,8) - ((2000-3000)=0; -635)) --> -1159,8 - (-635) = 524,8 euros

Todos esos números multiplicados por 10.

Se limitan mucho los posibles beneficios en caso de que el índice se dispare, pero las posibilidades de ganar son muchas y se ganaría (incluso bajando el índice un 15% hasta los 3000) una cantidad similar a la prima neta que uno invierte (un 90%).

 

[Atsig Ubrub]

El calculo está bien pero la prima tienes que multiplicarla por 10. El precio de la prima serían 11598. Todos los cálculos se multiplican por 10 ya que el valor nominal de las opciones del eurostoxx es igual al índice multiplicado por 10.

Por cierto ¿alguno sabéis el enlace exacto de Eurex en el que se puedan consultar los precios de las opciones de los distintos vencimientos. En tiempo real o diferido 15 o 30 minutos?.

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Pestaña Prices/Quotes y elegir el vencimiento

 

[djun]

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Pestaña Prices/Quotes y elegir el vencimiento

Sí, eso era lo que buscaba. Muchas gracias.

Conocía esa url, pero me quedaba atascado en la pestaña de "Statistics" y ahí solo encontraba los precios de días pasados. No me daba cuenta de que tenía que ir a la pestaña "Prices/Quotes".

 

[auricooro]

Otra posibilidad para que la prima a pagar no sea demasiado elevada, sería comprar esa prima de precio de ejercicio 2000 y vender la opción de precio de ejercicio 3000. Por la primera pagarías 1159,8 y por la segunda recibirías calculo que unos 635 euros, coste total: 524,80 (todo multilplicado por 10)


La ganancia con ese precio actual del eurostoxx (3539) serían: (3539-2000-1159,8) - (3539-3000-635) --> 379,2 - (-96) = 475,2 euros

El máximo beneficio se obtiene con el eurostoxx a 3000 (o por encima): (3000-2000-1159,8) - (3000-3000-635) --> -159,8 - (-635) = 475,2 euros


Y la pérdida máxima es la prima neta pagada: 1159 - 670,2 = 524,8
Esa pérdida máxima se alcanza con el eurostoxx a 2000 (o por debajo): (2000-2000-1159,8) - ((2000-3000)=0; -635)) --> -1159,8 - (-635) = 524,8 euros

Todos esos números multiplicados por 10.

Se limitan mucho los posibles beneficios en caso de que el índice se dispare, pero las posibilidades de ganar son muchas y se ganaría (incluso bajando el índice un 15% hasta los 3000) una cantidad similar a la prima neta que uno invierte (un 90%).

Lo que veo mal de esto es limitar la ganancia. En 9 años con un ciclo bueno las bolsas pueden subir mucho y te lo perderías. Que el erustoxx en los últimos años ha hecho una guano, pero si miras el sp500 se hace un 10% anual. Imagina eso apalancado en opciones.