Hilo oficial de Solaria. energia y medio ambiente.

ex pepito feliz

Madmaxista
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En este hilo podremos seguir la evolucion de esta pura sangre, avances en sus proyectos, resultados, cotizacion

un seguimiento en toda regla. y empezaremos como no con el espectacular HR de ayer, en el cual ademas de unos buenos resultados, la empresa informa al detalle de cuando empezaran a estar conectados a la red esos 400mw.
empezando por el segundo trimeste, y acabando el enganche de los ultimos MW en el 4 trimestre 2019

resultados buenos, sobre todo por parte de esos creditos fiscales, los cuales nos van a venir de fabula hasta que empiecen a generar los nuevos MW. no nos engañemos. actualmente estamos generando casi 80MW y casi se podria decir que estan obrando el milagro de los panes y los peces ( con la gran ayuda de esa AK que se hizo el verano pasado) pero cuando tengamos en total para antes de fin de 2019 480MW generando... eso será otra historia muy diferente.

Solaria eleva un37% su beneficio en el primer trimestre, hasta los 5,16 millones

Solaria obtuvo un beneficio neto de 5,16 millones de euros en el primer trimestre del año, lo que supone un incremento del 37% con respecto al mismo periodo del ejercicio precedente, según ha informado la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
La cifra de ingresos totales del grupo alcanzó los 9,49 millones de euros entre enero y marzo, un 11% más si se compara con los tres primeros meses de 2018.
De su lado, el resultado bruto de explotación (Ebitda) de Solaria al cierre del pasado mes de marzo se situó en los 7,76 millones de euros, un 18% superior al del mismo periodo del año anterior.

El grupo ha destacado que estas cuentas "corroboran y afianzan" el modelo operativo adoptado centrado en la explotación del negocio de generación de energía solar fotovoltaica, basando el crecimiento en el desarrollo de nuevas plantas.
Según ha indicado, tiene previsto multiplicar por 6 su capacidad instalada a lo largo del ejercicio 2019, así como centrarse en la adquisición de plantas de generación operativas y en la optimización de costes tanto operativos como de financiación de proyectos.

tambien tenemos que contar con el lanzamiento del nuevo paquete de EPC 650MW para finales de 2020. el Grupo sigue avanzado hacía su objetivo de construir
1300MW para finales de 2020


Asi quedarian los MW repartidos en los proximos 3 trimestres del 2019

50 mw en el segundo trimestre.
155 mw en el tercero
y 195 mw en el cuarto trimestre

A ver si esto se empieza a notar en las proximas jornadas en la cotizacion, pues esto ya no son expectativas de futuro. es una realidad, y en pocos meses lo veremos con nuestros propios ojos.
 
No tiene un PER demasiado alto?
No es el PER que tiene ahora, (inflado por revalorizacion futura) . es el que tendrá una vez instalados y generando esos 500mw . con el aumento de beneficios que ello conlleva.
y ya no digo cuando tengamos esos 1300mw produciendo en 2021
 
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No es el PER que tiene ahora, (inflado por revalorizacion futura) . es el que tendrá una vez instalados y generando esos 500mw . con el aumento de beneficios que ello conlleva.
y ya no digo cuando tengamos esos 1300mw produciendo en 2021

con esos 1.300 mw produciendo en 2.021 y con el cada vez mayor precio cobrado por mw/hora vamos a generar beneficios cercanos a 200 millones en la horquilla baja de las estimaciones y eso ya son palabras mayores, fijaros si son palabras mayores, que para un PER medio IBEX 35 (en el continuo es mayor y en la solar aún lo es más) de 15, suponiendo que aún sigamos teniendo 129 millones de títulos en circulación, es decir no ha habido nuevas AK, nuestra cotización debiera rondar los 30€!!!

esto va muy muy enserio. el que no se suba al carro y mas a los precios actuales, se va a estar pegando cabezazos para los restos.
ahora es el momento de posicionarse. no cuando este un 50% arriba y con la mitad de esos nuevos mw enchufados y generando
Estas empresas no se pueden ver en términos de PER clásico, sobre todo el negocio de generación

Tienen proyectos discretos (individuales, con nombre y apellidos, no que sean malos ..) y ciclos muy claros, con curvas J muy pronunciadas

Hay que ver el detalle de lo que hacen, y como lo hacen, incluyendo el riesgo que toman y como se financian

Yo trabajaría, en cuanto a análisis fundamental, en entender esos aspectos

A nivel proyecto, o incluso portafolio, TIRs buy and hold de 8-10% deberían ser fáciles de alcanzar, pero si quieren seguir creciendo o no distribuyen caja .. o amplían capital y diluyen

Con su caja operativa no cubren estructura, crecimiento y dividendos (elige dos de estos tres)

Múltiplos de ebitda o per no funcionan hasta que haya una masa crítica sufiente de activos .. y aún no han llegado

No obstante pinta bien 🙂

Ps: más “Food for thought”

Neoen, en Francia, salió a bolsa el año pasado y tiene más o menos el mismo modelo de negocio

Hasta que tengan masa crítica suficiente su valor es descuento de flujos de caja de proyectos, luego múltiplos con peers .. donde estamos ahora ?

Cuando se tiene masa crítica? Cuando pueden pagar crecimiento orgánico (deuda corporativa) para crecer sin incrementar capital y diluir al accionista; estructura; y también pagar un yield de dividendo como sus colegas (5-9%)

Que tipo de activos tienen? Con contratos a precio fijo? Project finance? Riesgo de mercado?

Como han crecido hasta ahora ? Como crecerán en el futuro?

Cuál es su estrategia a medio plazo?
 
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Estas empresas no se pueden ver en términos de PER clásico, sobre todo el negocio de generación

Tienen proyectos discretos, y ciclos muy claros, con curvas J muy pronunciadas

Hay que ver el detalle de lo que hacen, y como lo hacen, incluyendo el riesgo que toman y como se financian

Yo trabajaría, en cuanto a análisis fundamental, en entender esos aspectos

A nivel proyecto, o incluso portafolio, TIRs buy and hold de 8-10% deberían ser fáciles de alcanzar, pero si quieren seguir creciendo o no distribuyen caja .. o amplían capital y diluyen

Múltiplos de ebitda o per no funcionan hasta que haya una masa crítica sufiente de activos .. y aún no han llegado


En eso estamos compañero. antes de fin de este mismo año van a tener instalados y generando para el primer trimestre 2020 500mw.( ya son una realidad)

lo del paquete de EPC 650MW tambien llegará. pero vamos poco a poco. consolidando un proyecto, y a por el siguiente.

me gusta mucho como está trabajando la empresa. sin ruido, pero sin pausa.
 
Está volátil de agallas y con muy poco volumen durante la sesión.

Lleva dos días en rojo toda la sesión y luego en la última media hora se tira al verde.

Posiciones muy pobres, tan pobres que vender 1.000 acciones la tira un 1% en algunos momentos....

Tonteando con el soporte de los 4,4X......es posible que haya hecho doble suelo, como la tiren otra vez a esa zona es posible que esta vez no haga prisioneros.
 
Está volátil de agallas y con muy poco volumen durante la sesión.

Lleva dos días en rojo toda la sesión y luego en la última media hora se tira al verde.

Posiciones muy pobres, tan pobres que vender 1.000 acciones la tira un 1% en algunos momentos....

Tonteando con el soporte de los 4,4X......es posible que haya hecho doble suelo, como la tiren otra vez a esa zona es posible que esta vez no haga prisioneros.

Hay que aguantar como sea la tormenta de la guerra comercial, y de no se cuantos frentes mas abiertos que tenemos...
bastante bien estan aguantando, a ver si los mercados empiezan a asumir que esto va para largo, y se estabilizan un poco.
los segundos trimestres de Solaria y Biosearch, a priori se presentan interesantes, y con suficiente fuerza para subir sus cotizaciones pre resultados.
pero no tengo ni idea de como estará el panorama para entonces.
y digo que es una pena, porque esta guano llega en la recta final de estos dos proyectos. Solaria con esos 400mw y Bio con el efecto Nestlé de lleno en este 2T que viene.

pero a medio largo plazo, se van a defecar y miccionar en el puro Trump y en el rostro triste.
 
Estas empresas no se pueden ver en términos de PER clásico, sobre todo el negocio de generación

Tienen proyectos discretos (individuales, con nombre y apellidos, no que sean malos ..) y ciclos muy claros, con curvas J muy pronunciadas

Hay que ver el detalle de lo que hacen, y como lo hacen, incluyendo el riesgo que toman y como se financian

Yo trabajaría, en cuanto a análisis fundamental, en entender esos aspectos

A nivel proyecto, o incluso portafolio, TIRs buy and hold de 8-10% deberían ser fáciles de alcanzar, pero si quieren seguir creciendo o no distribuyen caja .. o amplían capital y diluyen

Con su caja operativa no cubren estructura, crecimiento y dividendos (elige dos de estos tres)

Múltiplos de ebitda o per no funcionan hasta que haya una masa crítica sufiente de activos .. y aún no han llegado

No obstante pinta bien 🙂

Ps: más “Food for thought”

Neoen, en Francia, salió a bolsa el año pasado y tiene más o menos el mismo modelo de negocio

Hasta que tengan masa crítica suficiente su valor es descuento de flujos de caja de proyectos, luego múltiplos con peers .. donde estamos ahora ?

Cuando se tiene masa crítica? Cuando pueden pagar crecimiento orgánico (deuda corporativa) para crecer sin incrementar capital y diluir al accionista; estructura; y también pagar un yield de dividendo como sus colegas (5-9%)

Que tipo de activos tienen? Con contratos a precio fijo? Project finance? Riesgo de mercado?

Como han crecido hasta ahora ? Como crecerán en el futuro?

Cuál es su estrategia a medio plazo?

Pedazo empresa Neoen. se sabe el numero de acciones de la empresa , y deuda neta por algun lado?
por lo que he leido tiene casi finalizada la primera fase de esos 5gw. unos 3gw ya son palabras mayores.
 
Pedazo empresa Neoen. se sabe el numero de acciones de la empresa , y deuda neta por algun lado?
por lo que he leido tiene casi finalizada la primera fase de esos 5gw. unos 3gw ya son palabras mayores.


Ahí está todo .. 😉

De todas formas en estas empresss hay que distinguir entre deuda project finance, ligada a los proyectos y sin recurso a la matriz; y deuda corporativa garantizada por las operaciones, levantada por la matriz ..

En los informes es difícil distinguir entre ambas, y son la clave del análisis.

Justo después de financiar un proyecto, la deuda sube de repente, pero si es de tipo PF, realmente está circunscrita al perímetro de esa planta individual..

Lo que hay que mirar es el coste de la estructura, y como se compara con los dividendos netos que suben las compañías vehículo dueñas de proyectos

Eso da una idea de su capacidad para ser sostenibles, y el potencial de la política de dividendos

Pero vamos 3 GW empieza a ser una cifra que permite tener las tres condiciones de las que hablamos (crecimiento, dividendos y estructura)
 


Ahí está todo .. 😉

De todas formas en estas empresss hay que distinguir entre deuda project finance, ligada a los proyectos y sin recurso a la matriz; y deuda corporativa garantizada por las operaciones, levantada por la matriz ..

En los informes es difícil distinguir entre ambas, y son la clave del análisis.

Justo después de financiar un proyecto, la deuda sube de repente, pero si es de tipo PF, realmente está circunscrita al perímetro de esa planta individual..

Lo que hay que mirar es el coste de la estructura, y como se compara con los dividendos netos que suben las compañías vehículo dueñas de proyectos

Eso da una idea de su capacidad para ser sostenibles, y el potencial de la política de dividendos

Pero vamos 3 GW empieza a ser una cifra que permite tener las tres condiciones de las que hablamos (crecimiento, dividendos y estructura)
Tuvo unos beneficos en 2018 12,37 M, y unos ingresos de 228M
eso la situaria con un PER de 140.

79.000M acciones con un 30% de free float

como se explica esos beneficios con 3GW ? Solaria aun quitando los creditos fiscales, con apenas 80mw supera esos 12, 37M
se lo lleva todo la deuda??
 
Tuvo unos beneficos en 2018 12,37 M, y unos ingresos de 228M
eso la situaria con un PER de 140.

79.000M acciones con un 30% de free float

como se explica esos beneficios con 3GW ? Solaria aun quitando los creditos fiscales, con apenas 80mw supera esos 12, 37M
se lo lleva todo la deuda??

Neoen está empezando a crecer sin diluir al accionista. Usan caja para desarrollar nuevos proyectos, poner el equity en nuevos proyectos en construcción, mantener la estructura, incluyendo asset management, y dan algo de dividendo.. aún poco porque los proyectos están pignorados a los senior lenders en estructuras project finance, y casi toda la facturación va a repagar deuda, típicamente a quince o dieciocho años.

Cuando vayan refinanciando o liquidando project finances, toda la caja será libre y mejorarán sus beneficios y podrán crecer mejor, levantando deuda corporativa con garantía balance sheet, porque los activos ya no estarían pignorados.

Ese es el concepto de masa crítica .. ya serían una utility

Solaria aún no puede hacer eso. Para poner el equity de los nuevos proyectos ampliará capital, diluyendo al accionista.. y aprovechará los fees de desarrollo para meterlos en el perímetro de sus project finances, sacando de ahí fondos para pagar la estructura corriente y algo de dividendos.

Aún no puede crecer sola. Es como un tiburón, en el momento que deja de comer se hunde en el mar. En este caso en el momento en que dejan de crecer, se quedan sin poder pagar estructura de desarrollo y crecimiento.. y se quedarían como un pequeño gestor de activos y diez personas en nómina.. pagando bonitos dividendos con yields del seis a ocho por ciento, idénticos a los retornos buy&hold del portafolio de proyectos

Está es la forma elegante de decir que van a diluir y hacer caja:

"El presidente de Solaria, Enrique Díaz-Tejeiro, anunció que “de manera adicional”, la compañía estaría valorando dar entrada a inversores institucionales de largo plazo en el capital de los activos en operación –menos del 50% del accionariado–, con el fin de “cristalizar el valor de los activos para los accionistas y poder acelerar el crecimiento”.
 
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Neoen está empezando a crecer sin diluir al accionista. Usan caja para desarrollar nuevos proyectos, poner el equity en nuevos proyectos en construcción, mantener la estructura, incluyendo asset management, y dan algo de dividendo.. aún poco porque los proyectos están pignorados a los senior lenders en estructuras project finance, y casi toda la facturación va a repagar deuda, típicamente a quince o dieciocho años.

Cuando vayan refinanciando o liquidando project finances, toda la caja será libre y mejorarán sus beneficios y podrán crecer mejor, levantando deuda corporativa con garantía balance sheet, porque los activos ya no estarían pignorados.

Ese es el concepto de masa crítica .. ya serían una utility

Solaria aún no puede hacer eso. Para poner el equity de los nuevos proyectos ampliará capital, diluyendo al accionista.. y aprovechará los fees de desarrollo para meterlos en el perímetro de sus project finances, sacando de ahí fondos para pagar la estructura corriente y algo de dividendos.

Aún no puede crecer sola. Es como un tiburón, en el momento que deja de comer se hunde en el mar. En este caso en el momento en que dejan de crecer, se quedan sin poder pagar estructura de desarrollo y crecimiento.. y se quedarían como un pequeño gestor de activos y diez personas en nómina.. pagando bonitos dividendos con yields del seis a ocho por ciento, idénticos a los retornos buy&hold del portafolio de proyectos

Muy cierto. en este sector o creces o estas dolido. Solaria en un principio desde luego va a por todas. a ver el nuevo plan estrategico que anunciaran a final de este mes. esperan aclarar los nuevos contratos de PPA para esos 400mw ( incluyendo el que ya tienen con Repsol)

siempre un placer leerte. un saludo.
 
Muy cierto. en este sector o creces o estas dolido. Solaria en un principio desde luego va a por todas. a ver el nuevo plan estrategico que anunciaran a final de este mes. esperan aclarar los nuevos contratos de PPA para esos 400mw ( incluyendo el que ya tienen con Repsol)

siempre un placer leerte. un saludo.

Están en un muy buen momento en muy buen sector.. si hacen las cosas bien, podrían ser un caso de éxito

Saludos !
 
Estos tios la van a liar muy fuerte. para final de 2023 3,2gw quieren tener instalados... para diciembre de 2020 1375MW

y por supuesto para el 19 diciembre 2019 480mw instalados y generando.

de momento estan cumpliendo. nada pueden hacer contra los movimientos especulativos ajenos a la empresa... de momento.
 
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Los mismos que decian que Solaria se iba a guano, ahora dicen que se va a 6,50 en fin...

de momento testando los 5 y +10%
 
Esta misma semana testamos los 6.

enhorabuena a los que como yo y Rauxa , confiaron a gloria en Solaria.
vamos a tener un mes de Julio muy interesante.

el HR con los primeros 50mw esta al caer...
 
Yo estoy expectante ahora mismo a ver si pasa los 5,80€ para irse a los 6 esos o se marca un throwback antes que me permita hacer una gran entrada. Aquellos días que andaban por los 4,50€ no se como me pude despistar tanto. Queda claro que Solaria de aquí a final de año lo puede petar.
 
Esta compañia es puro humo... en Portugal tal y como esta enfocado este tipo de empresas tienen 0 oportunidades de llevarse nada y si lo hacen tendran un problema de bowling porque no saldrán los números.
 
Esta compañia es puro humo... en Portugal tal y como esta enfocado este tipo de empresas tienen 0 oportunidades de llevarse nada y si lo hacen tendran un problema de bowling porque no saldrán los números.

Estas empresas serían puro humo hará 10 años pero ahora ya no. Y menos esta que es pura 100% solar y con beneficios.
De ser un sector inexistente a ser un sector de mucho potencial. Repsol, Iberdrola, Naturgy, Endesa.... estan entrando en él rápidamente.

Lo que pasa que la mayoría de la gente entrará cuando sea demasiado tarde, mientras que la MF entraron 10 años antes.
 
Esta compañia es puro humo... en Portugal tal y como esta enfocado este tipo de empresas tienen 0 oportunidades de llevarse nada y si lo hacen tendran un problema de bowling porque no saldrán los números.

Artículo de la subasta



Donde estarán las iberdrola, endesa, naturgy, acciona, acs y Veremos a las petroleras cepsa, repsol y galp

La competencia va a ser feroz por lo que dudo que solaria pique algo.
 
Esta compañia es puro humo... en Portugal tal y como esta enfocado este tipo de empresas tienen 0 oportunidades de llevarse nada y si lo hacen tendran un problema de bowling porque no saldrán los números.
Esta compañia es puro humo... en Portugal tal y como esta enfocado este tipo de empresas tienen 0 oportunidades de llevarse nada y si lo hacen tendran un problema de bowling porque no saldrán los números.


lo de Portugal solo seria la guinda del pastel para un 2019 de pleno crecimiento. para el ultimo ejercicio 2019 tendran instalados y generando 480mw

ya veras tu cuanto puro humo...
 
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