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Los indicadores de actividad avanzan el final de la recesión.
José María Triper 8:22 - 27/07/2013
PIB, exportaciones, turismo, pedidos industriales, consumo y hasta el empleo confirman que ahora sí hay brotes verdes.
Aunque muchos no se atrevan todavía a admitirlo, por aquello del fiasco de los "brotes verdes", todos los indicadores de actividad muestran que la economía española se está estabilizando, y también la mayoría de las previsiones de los servicios de estudios y analistas coinciden en anunciar que España comenzará ya a crecer en el segundo semestre de este año. Suave y lentamente, sí. Pero a crecer.
Cambio de tendencia que se atisba también en los dos grandes bloques económicos del mundo, EEUU y la UE, aunque los organismos internacionales y los expertos recomiendan todavía prudencia y esperar a septiembre antes de cantar victoria, además de profundizar en las reformas emprendidas.
El principal aviso de repunte lo daba el Banco de España, el pasado martes, al avanzar que el Producto Interior Bruto (PIB) había moderado su caída, hasta cerrar el segundo trimestre de este año con un descenso de sólo el -0,1 por ciento intertrimestral, un dato que supone una fuerte mejoría con respecto a la caída del 0,5 por ciento del primer trimestre, y que marca mayor distancia aún con respecto a la contracción del 0,8 por ciento, con el que la Economía española cerró el último trimestre de 2012, uno de los más neցros desde el inicio de la crisis.
Superávit exterior
El dinamismo del sector exterior ha sido clave para esta reactivación del PIB. Con un incremento acumulado de nuestras exportaciones del 7,4 por ciento entre enero y mayo, España está liderando, por primera vez, el ranking de crecimiento de la exportación entre las grandes economías del mundo. Un avance que contrasta con las caídas del 1 por ciento en Francia, del 0,3 por ciento en Alemania, del 0,5 por ciento en Reino Unido y del 0,1 por ciento de media de la zona euro.
Más pujante aún, el turismo va camino de marcar nuevos máximos históricos, tanto en entradas como en ingresos. En concreto, España recibió 26,1 millones de turistas internacionales durante el primer semestre, un 4,2 por ciento más que en enero-junio de 2012. Mientras que el gasto total desembolsado por este colectivo creció un 6,6 por ciento, hasta 24.416 millones.
Esta evolución permite aventurar a las empresas y a la propia Administración Turística que a final del ejercicio se superarán los récords de 58,5 millones de turistas y los 56.000 millones de euros en ingresos, de 2008 y 2012, respectivamente. Un escenario en el que "habremos salido de la recesión", como apunta el vicepresidente ejecutivo de la asociación empresarial Exceltur, José Luis Zoreda.
El efecto conjunto del comercio exterior y del turismo va a permitir que la economía española cierre el año 2013 con un superávit exterior superior a los 20.000 millones de euros, o lo que es lo mismo, el 2 por ciento del PIB. La trascendencia de este cambio de tendencia en la balanza de pagos se explica porque el superávit con el exterior permite no sólo no tener que recurrir al endeudamiento externo para financiar nuestra economía, sino empezar a devolver la deuda.
Otro dato para el optimismo es que la experiencia histórica, en el caso español, demuestra que el sector exterior ha sido siempre el mejor indicador adelantado de la recuperación económica.
Producción industrial
A ello hay que añadir que los pedidos industriales procedentes de la UE aumentaron un 11,1 por ciento interanual en abril, tras un primer trimestre negativo, mientras que los pedidos procedentes del resto de los mercados internacionales están creciendo a un ritmo del 19,8 por ciento.
También los indicadores de la oferta muestran una evidente mejoría. Entre febrero y mayo de este año, el ritmo de caída del consumo eléctrico acumulado se ha reducido a menos de la mitad, pasando de una caída del 4 por ciento a sólo el -1,8 por ciento interanual.
A este respecto el último informe económico de La Caixa resalta que "la reactivación de la actividad industrial es consistente con el escenario de paulatina recuperación de la inversión española, particularmente en bienes de equipo".
En esta línea, los resultados del índice Markit, la empresa líder mundial en los servicios de información financiera global, correspondiente al mes de julio, muestran como "los ritmos de contracción se moderaron en Francia, Italia y España", y el índice de actividad total de la economía española aumenta hasta los 48,1 puntos, el máximo en los últimos 24 meses, y se acerca a la frontera de los 50 puntos, que marcan el límite de la reactivación.
Inflexión en la demanda
Desde el lado de la demanda, los indicadores adelantados de consumo muestran un evidente punto de inflexión, aunque a niveles bajos todavía. Así, las ventas minoristas redujeron en mayo su ritmo de contracción hasta el -4,6 por ciento interanual, y la confianza de los consumidores ha registrado una notable mejora en junio. El último informe de Clima de Consumo en Europa de Gfk, empresa especializada en estudios de mercado, resalta también que la confianza de los españoles se situó en el segundo trimestre del año en -24 puntos, el valor más alto desde febrero de 2012.
Todo ello se refleja en el menor ritmo de contracción del indicador sintético del consumo que, como apunta el citado informe de La Caixa, "a tenor de su elevada correlación con el consumo privado augura un inminente cambio de tendencia en la evolución del mismo".
La tendencia decreciente de la inflación influye también en el cambio de ánimo de la demanda y, una vez superados los impactos de la subidas fiscales, las previsiones apuntan a que no será muy superior al 1 por ciento a fin de año.
La sorpresa del empleo
Y hasta el empleo está sorprendiendo positivamente, como muestran los datos de la EPA del segundo trimestre, que confirman entre que el paro bajó en 225.200 personas entre abril y junio, respecto al trimestre anterior, cifra que supone un descenso del 3,6 por ciento y que sitúa el número total de desempleados en 5.977.500 personas, es decir, por debajo, otra vez, de los seis millones de parados.
Una caída del paro que supone el mayor descenso en un segundo trimestre de los últimos quince años y que convierte al segundo trimestre de 2013 en el mejor trimestre desde el año 2008.
Respecto al empleo, los datos de la EPA constatan que aumentó en 149.000 personas, en relación a enero-marzo, una mejora que contrasta con la pérdida de 15.900 puestos de trabajo que se produjeron en el segundo trimestre de hace un año y hacen del actual el segundo mejor desde que estalló la crisis, superado sólo, y por muy poco, por el segundo de 2011, cuando se lograron generar 151.400 puestos de trabajo. De esta forma, el mes de junio se cierra con un total de 16.783.800 ocupados.
...Y también las empresas
Pero no son solo los indicadores macro. También los márgenes beneficios de las empresas españolas están consiguiendo remontar, tras cuatro años de caídas. Sólo en el mes de junio, el consenso del mercado ha elevado las estimaciones de márgenes de beneficios de las cotizadas españolas, excluido el sector bancario, en un 3,5 por ciento, hasta el 4,3 por ciento. Esto significa añadir 665 millones de más de beneficio para el presente año.
Una situación que permitirá a muchas empresas del Ibex 35 salir de pérdidas este año. Es el caso de IAG, ACS, Acerinox, Sacyr, FCC, y Arcelor Mittal, que no consiguieron escapar de los números gente de izquierdas en 2012, pero que sí conseguirán hacerlo este año según las estimaciones del consenso de mercado.
Las grandes empresas del Ibex 35 han conseguido, además, ahorrarse costes no sólo a través de la mejora de su productividad, sino también mediante los mejores costes de financiación que han encontrado en el mercado primario.
La ventana de liquidez abierta desde finales de 2012 hasta el mes de junio permitió a muchas compañías financiarse a tipos de interés históricos, o incluso acceder al mercado por primera vez en su historia, como son los casos de Ferrovial, Prosegur o Ence. Firmas como Grifols conseguirán elevar sus márgenes de beneficios en más de 350 puntos básicos con respecto a las cifras del año precedente.
Fuente: Los indicadores de actividad avanzan el final de la recesión - elEconomista.es
José María Triper 8:22 - 27/07/2013
PIB, exportaciones, turismo, pedidos industriales, consumo y hasta el empleo confirman que ahora sí hay brotes verdes.
Aunque muchos no se atrevan todavía a admitirlo, por aquello del fiasco de los "brotes verdes", todos los indicadores de actividad muestran que la economía española se está estabilizando, y también la mayoría de las previsiones de los servicios de estudios y analistas coinciden en anunciar que España comenzará ya a crecer en el segundo semestre de este año. Suave y lentamente, sí. Pero a crecer.
Cambio de tendencia que se atisba también en los dos grandes bloques económicos del mundo, EEUU y la UE, aunque los organismos internacionales y los expertos recomiendan todavía prudencia y esperar a septiembre antes de cantar victoria, además de profundizar en las reformas emprendidas.
El principal aviso de repunte lo daba el Banco de España, el pasado martes, al avanzar que el Producto Interior Bruto (PIB) había moderado su caída, hasta cerrar el segundo trimestre de este año con un descenso de sólo el -0,1 por ciento intertrimestral, un dato que supone una fuerte mejoría con respecto a la caída del 0,5 por ciento del primer trimestre, y que marca mayor distancia aún con respecto a la contracción del 0,8 por ciento, con el que la Economía española cerró el último trimestre de 2012, uno de los más neցros desde el inicio de la crisis.
Superávit exterior
El dinamismo del sector exterior ha sido clave para esta reactivación del PIB. Con un incremento acumulado de nuestras exportaciones del 7,4 por ciento entre enero y mayo, España está liderando, por primera vez, el ranking de crecimiento de la exportación entre las grandes economías del mundo. Un avance que contrasta con las caídas del 1 por ciento en Francia, del 0,3 por ciento en Alemania, del 0,5 por ciento en Reino Unido y del 0,1 por ciento de media de la zona euro.
Más pujante aún, el turismo va camino de marcar nuevos máximos históricos, tanto en entradas como en ingresos. En concreto, España recibió 26,1 millones de turistas internacionales durante el primer semestre, un 4,2 por ciento más que en enero-junio de 2012. Mientras que el gasto total desembolsado por este colectivo creció un 6,6 por ciento, hasta 24.416 millones.
Esta evolución permite aventurar a las empresas y a la propia Administración Turística que a final del ejercicio se superarán los récords de 58,5 millones de turistas y los 56.000 millones de euros en ingresos, de 2008 y 2012, respectivamente. Un escenario en el que "habremos salido de la recesión", como apunta el vicepresidente ejecutivo de la asociación empresarial Exceltur, José Luis Zoreda.
El efecto conjunto del comercio exterior y del turismo va a permitir que la economía española cierre el año 2013 con un superávit exterior superior a los 20.000 millones de euros, o lo que es lo mismo, el 2 por ciento del PIB. La trascendencia de este cambio de tendencia en la balanza de pagos se explica porque el superávit con el exterior permite no sólo no tener que recurrir al endeudamiento externo para financiar nuestra economía, sino empezar a devolver la deuda.
Otro dato para el optimismo es que la experiencia histórica, en el caso español, demuestra que el sector exterior ha sido siempre el mejor indicador adelantado de la recuperación económica.
Producción industrial
A ello hay que añadir que los pedidos industriales procedentes de la UE aumentaron un 11,1 por ciento interanual en abril, tras un primer trimestre negativo, mientras que los pedidos procedentes del resto de los mercados internacionales están creciendo a un ritmo del 19,8 por ciento.
También los indicadores de la oferta muestran una evidente mejoría. Entre febrero y mayo de este año, el ritmo de caída del consumo eléctrico acumulado se ha reducido a menos de la mitad, pasando de una caída del 4 por ciento a sólo el -1,8 por ciento interanual.
A este respecto el último informe económico de La Caixa resalta que "la reactivación de la actividad industrial es consistente con el escenario de paulatina recuperación de la inversión española, particularmente en bienes de equipo".
En esta línea, los resultados del índice Markit, la empresa líder mundial en los servicios de información financiera global, correspondiente al mes de julio, muestran como "los ritmos de contracción se moderaron en Francia, Italia y España", y el índice de actividad total de la economía española aumenta hasta los 48,1 puntos, el máximo en los últimos 24 meses, y se acerca a la frontera de los 50 puntos, que marcan el límite de la reactivación.
Inflexión en la demanda
Desde el lado de la demanda, los indicadores adelantados de consumo muestran un evidente punto de inflexión, aunque a niveles bajos todavía. Así, las ventas minoristas redujeron en mayo su ritmo de contracción hasta el -4,6 por ciento interanual, y la confianza de los consumidores ha registrado una notable mejora en junio. El último informe de Clima de Consumo en Europa de Gfk, empresa especializada en estudios de mercado, resalta también que la confianza de los españoles se situó en el segundo trimestre del año en -24 puntos, el valor más alto desde febrero de 2012.
Todo ello se refleja en el menor ritmo de contracción del indicador sintético del consumo que, como apunta el citado informe de La Caixa, "a tenor de su elevada correlación con el consumo privado augura un inminente cambio de tendencia en la evolución del mismo".
La tendencia decreciente de la inflación influye también en el cambio de ánimo de la demanda y, una vez superados los impactos de la subidas fiscales, las previsiones apuntan a que no será muy superior al 1 por ciento a fin de año.
La sorpresa del empleo
Y hasta el empleo está sorprendiendo positivamente, como muestran los datos de la EPA del segundo trimestre, que confirman entre que el paro bajó en 225.200 personas entre abril y junio, respecto al trimestre anterior, cifra que supone un descenso del 3,6 por ciento y que sitúa el número total de desempleados en 5.977.500 personas, es decir, por debajo, otra vez, de los seis millones de parados.
Una caída del paro que supone el mayor descenso en un segundo trimestre de los últimos quince años y que convierte al segundo trimestre de 2013 en el mejor trimestre desde el año 2008.
Respecto al empleo, los datos de la EPA constatan que aumentó en 149.000 personas, en relación a enero-marzo, una mejora que contrasta con la pérdida de 15.900 puestos de trabajo que se produjeron en el segundo trimestre de hace un año y hacen del actual el segundo mejor desde que estalló la crisis, superado sólo, y por muy poco, por el segundo de 2011, cuando se lograron generar 151.400 puestos de trabajo. De esta forma, el mes de junio se cierra con un total de 16.783.800 ocupados.
...Y también las empresas
Pero no son solo los indicadores macro. También los márgenes beneficios de las empresas españolas están consiguiendo remontar, tras cuatro años de caídas. Sólo en el mes de junio, el consenso del mercado ha elevado las estimaciones de márgenes de beneficios de las cotizadas españolas, excluido el sector bancario, en un 3,5 por ciento, hasta el 4,3 por ciento. Esto significa añadir 665 millones de más de beneficio para el presente año.
Una situación que permitirá a muchas empresas del Ibex 35 salir de pérdidas este año. Es el caso de IAG, ACS, Acerinox, Sacyr, FCC, y Arcelor Mittal, que no consiguieron escapar de los números gente de izquierdas en 2012, pero que sí conseguirán hacerlo este año según las estimaciones del consenso de mercado.
Las grandes empresas del Ibex 35 han conseguido, además, ahorrarse costes no sólo a través de la mejora de su productividad, sino también mediante los mejores costes de financiación que han encontrado en el mercado primario.
La ventana de liquidez abierta desde finales de 2012 hasta el mes de junio permitió a muchas compañías financiarse a tipos de interés históricos, o incluso acceder al mercado por primera vez en su historia, como son los casos de Ferrovial, Prosegur o Ence. Firmas como Grifols conseguirán elevar sus márgenes de beneficios en más de 350 puntos básicos con respecto a las cifras del año precedente.
Fuente: Los indicadores de actividad avanzan el final de la recesión - elEconomista.es