ane agurain
Madmaxista
El precio de la vivienda debe bajar otro 10% en Espa?a, seg?n Exane,Sector inmobiliario. Expansi?n.com
Se necesitan tres años para liquidar las existencias de 800.000 pisos. :
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Muchos creen que el precio de la vivienda está cerca de tocar fondo tras siete años cayendo de forma ininterrumpida. La bajada real desde el pico más alto -a principios de 2008- es del 41%, con lo que se sitúa en el mismo nivel que en 2004. :::::::: Y el descenso del 3,8% registrado en marzo en tasa interanual refleja que la pendiente de la cuesta abajo es cada vez menor.
Son buenos argumentos para pensar que apenas queda aire en la burbuja del ladrillo tras el pinchazo. La presidenta de Sareb, Belén Romana, es de esa opinión. Otros menos optimistas creen que es pronto para ver luz al final del túnel y prefieren esperar a una mejora significativa en la tasa de paro para sumarse a esta hipótesis.
Para la firma de análisis Exane, aún queda recorrido a la baja para que el precio de la vivienda toque fondo en España.
Cree que no hay que fijarse tanto en la caída registrada hasta ahora, sino en la magnitud de lo que llama «la gran burbuja». No importa cuánto haya bajado el cubo en busca de agua sino cuan profundo sea el pozo.
«Una acción baja, los inversores compran. Entonces descubren que bajo el sótano hay otro sótano. Se llama mazmorra». :Aplauso: Con esta frase lapidaria del magnate y multimillonario estadounidense Charlie Munger, la firma francesa ilustra su visión sobre el mercado inmobiliario en España.
La vivienda en España todavía está sobrevalorada un 10%, según sus cálculos, que toman en consideración, entre otras cosas, los años de salario que ha de dedicar una familia española para costearse un piso. Los 5,8 años de salario combinado que se requieren en España nunca hicieron falta en Reino Unido o Estados Unidos, incluso cuando el mercado estaba en su pico.
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Comprar una vivienda en España a día de hoy es tan caro como lo era hacerlo en 2007,
En primer lugar, alega que la ratio de esfuerzo (affordability) se ha deteriorado desde el 26,7% de finales de 2012 al 33,2% a finales de 2013 debido al fin de las ayudas fiscales a la compra de vivienda.
A esto se suman la merma de los ingresos disponibles de los particulares por la mayor carga fiscal y el aumento de los precios de las hipotecas. Los créditos para la compra de vivienda se han encarecido de los 70 puntos básicos de media del periodo 2006 a 2008 a los más de 250 puntos básicos desde principios de 2013.
Otros factores determinantes para la recuperación del mercado inmobiliario que aún no pintan bien son la evolución demográfica, las perspectivas sobre el desempleo y las existencias de pisos, destaca el analista Santiago López en su informe.
La reducción del 5,6% de la población en los próximos diez años que anticipa el INE puede frustrar las expectativas más alcistas sobre el precio de la vivienda, porque la disminución demográfica se ceba sobre los que tienen entre 20 y 49 años, precisamente los que suelen comprar casas.
Sobre el paro, Exane admite que la reforma laboral permitirá crear empleo con aumentos del PIB superiores al 1%, y que España crecerá un 1,5% en 2015 según el consenso de expertos. Pero considera que la potencia de este motor para impulsar al alza los precios de la vivienda es escasa. «Es improbable que el empleo mejore significativamente a medio plazo y las existencias inmobiliarias son de 800.000 unidades» que tardarán al menos tres años en liquidarse, enfatiza.
En el mismo sentido se pronunció este jueves el gobernador del Banco de España, Luis María Linde. Tras destacar que la inversión residencial «ha ralentizado su trayectoria contractiva», afirmó que «aún continúa en registros negativos, al tiempo que el stock de viviendas sin vender sigue siendo elevado».
Se necesitan tres años para liquidar las existencias de 800.000 pisos. :
:Muchos creen que el precio de la vivienda está cerca de tocar fondo tras siete años cayendo de forma ininterrumpida. La bajada real desde el pico más alto -a principios de 2008- es del 41%, con lo que se sitúa en el mismo nivel que en 2004. :
::::::: Y el descenso del 3,8% registrado en marzo en tasa interanual refleja que la pendiente de la cuesta abajo es cada vez menor.Son buenos argumentos para pensar que apenas queda aire en la burbuja del ladrillo tras el pinchazo. La presidenta de Sareb, Belén Romana, es de esa opinión. Otros menos optimistas creen que es pronto para ver luz al final del túnel y prefieren esperar a una mejora significativa en la tasa de paro para sumarse a esta hipótesis.
Para la firma de análisis Exane, aún queda recorrido a la baja para que el precio de la vivienda toque fondo en España.
Cree que no hay que fijarse tanto en la caída registrada hasta ahora, sino en la magnitud de lo que llama «la gran burbuja». No importa cuánto haya bajado el cubo en busca de agua sino cuan profundo sea el pozo.
«Una acción baja, los inversores compran. Entonces descubren que bajo el sótano hay otro sótano. Se llama mazmorra». :Aplauso: Con esta frase lapidaria del magnate y multimillonario estadounidense Charlie Munger, la firma francesa ilustra su visión sobre el mercado inmobiliario en España.
La vivienda en España todavía está sobrevalorada un 10%, según sus cálculos, que toman en consideración, entre otras cosas, los años de salario que ha de dedicar una familia española para costearse un piso. Los 5,8 años de salario combinado que se requieren en España nunca hicieron falta en Reino Unido o Estados Unidos, incluso cuando el mercado estaba en su pico.
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:::::::::Comprar una vivienda en España a día de hoy es tan caro como lo era hacerlo en 2007,
En primer lugar, alega que la ratio de esfuerzo (affordability) se ha deteriorado desde el 26,7% de finales de 2012 al 33,2% a finales de 2013 debido al fin de las ayudas fiscales a la compra de vivienda.
A esto se suman la merma de los ingresos disponibles de los particulares por la mayor carga fiscal y el aumento de los precios de las hipotecas. Los créditos para la compra de vivienda se han encarecido de los 70 puntos básicos de media del periodo 2006 a 2008 a los más de 250 puntos básicos desde principios de 2013.
Otros factores determinantes para la recuperación del mercado inmobiliario que aún no pintan bien son la evolución demográfica, las perspectivas sobre el desempleo y las existencias de pisos, destaca el analista Santiago López en su informe.
La reducción del 5,6% de la población en los próximos diez años que anticipa el INE puede frustrar las expectativas más alcistas sobre el precio de la vivienda, porque la disminución demográfica se ceba sobre los que tienen entre 20 y 49 años, precisamente los que suelen comprar casas.
Sobre el paro, Exane admite que la reforma laboral permitirá crear empleo con aumentos del PIB superiores al 1%, y que España crecerá un 1,5% en 2015 según el consenso de expertos. Pero considera que la potencia de este motor para impulsar al alza los precios de la vivienda es escasa. «Es improbable que el empleo mejore significativamente a medio plazo y las existencias inmobiliarias son de 800.000 unidades» que tardarán al menos tres años en liquidarse, enfatiza.
En el mismo sentido se pronunció este jueves el gobernador del Banco de España, Luis María Linde. Tras destacar que la inversión residencial «ha ralentizado su trayectoria contractiva», afirmó que «aún continúa en registros negativos, al tiempo que el stock de viviendas sin vender sigue siendo elevado».
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.... pero en este informe ya hemos visto más variables, como la demografía.