RonPaul12'
Madmaxista
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Ya lo venía viendo desde hacía ya un tiempo. UK está haciendo desde ya un tiempo esa política que todos reclamáis y de la cual tenéis un desconocimiento profundo. Este país lleva monetizando la deuda (el Banco Central está imprimiendo más billetes para comprar directamente la deuda soberana) a fin de que la financiación del Estado sea barata, muy barata. El BoE en concreto lleva unos 375.000 millones de libras.
Este tipo de políticas a medio y largo plazo distorsiona fortísimamente los precios de mercado y erosiona gravemente la confianza en la economía. Por no hablar de la gran gran gran erosión que se produce en los ahorros de las clases medias y bajas.
Este año el Estado -de UK- estimo yo que va a tener un déficit del 9-11 % -por encima de las previsiones del gobierno británico-. Esto con un financiamiento bajo, por lo que los intereses de la deuda aún no suponen un problema. Pero... ese déficit debe ser financiado y ahí viene la decisión lose-lose, pierdes o pierdes. El BoE ha previsto comprar 50.000 millones de deuda, eso en la práctica -con las previsiones del gobierno- suponía cubrir un 33-40 %de las necesidades del Estado. Ahora con el nuevo panorama macroeconomico sólo va a cubrir un 20-15 % de las necesidades que se van a dar.
Ante esta situación ¿qué podemos hacer?. Aquí viene la decisión lose-lose. Parece que la solución de que compre deuda ya no sirve. ¿Por qué? Porque si el Banco Central sigue comprando deuda la economía de UK podrá recuperarse a muy muy corto plazo, pero volverá de nuevo a sufrir los efectos negativos de una política expansiva, decreciendo su economía, depreciándose bestialmente la moneda frente a la moneda de referencia y mostrando la incapacidad para financiarse en los mercados. Si opta por no comprar más deuda para no agravar la situación estructuralmente y decide parar de comprar bonos, si el gobierno no reduce la deuda, ahogará a la economía real con el efecto crowding out y sus gastos se tornarán en insostenibles a corto plazo -aumento del coste de financiación-. La única solución, que ya venimos avisando algunos que tratamos la materia, para volver a crecer y no destrozar las clases medias y bajas es: reducir gasto.
Así de simple. Con esta noticia el medio plazo ya ha llegado para UK. ¿Y cuándo llegará para US? Poco falta también. De momento a ponerse cortos contra el GBP y el EUR. Dentro de poco, debe llegar la de US y si la Eurozona consigue triunfar mediante la austeridad reclamando una política clara y realmente austera -no estas cosas de recortes-, estoy seguro de que la moneda de referencia internacional será el EUR. Esto se producirá si gana Obama, y si gana Romney quizás también pueda producirse, pero esperemos que no y abandone su vena gallardonista.
U.K.
PD: Lo tenía que soltar en algún sitio.
Este tipo de políticas a medio y largo plazo distorsiona fortísimamente los precios de mercado y erosiona gravemente la confianza en la economía. Por no hablar de la gran gran gran erosión que se produce en los ahorros de las clases medias y bajas.
Este año el Estado -de UK- estimo yo que va a tener un déficit del 9-11 % -por encima de las previsiones del gobierno británico-. Esto con un financiamiento bajo, por lo que los intereses de la deuda aún no suponen un problema. Pero... ese déficit debe ser financiado y ahí viene la decisión lose-lose, pierdes o pierdes. El BoE ha previsto comprar 50.000 millones de deuda, eso en la práctica -con las previsiones del gobierno- suponía cubrir un 33-40 %de las necesidades del Estado. Ahora con el nuevo panorama macroeconomico sólo va a cubrir un 20-15 % de las necesidades que se van a dar.
Ante esta situación ¿qué podemos hacer?. Aquí viene la decisión lose-lose. Parece que la solución de que compre deuda ya no sirve. ¿Por qué? Porque si el Banco Central sigue comprando deuda la economía de UK podrá recuperarse a muy muy corto plazo, pero volverá de nuevo a sufrir los efectos negativos de una política expansiva, decreciendo su economía, depreciándose bestialmente la moneda frente a la moneda de referencia y mostrando la incapacidad para financiarse en los mercados. Si opta por no comprar más deuda para no agravar la situación estructuralmente y decide parar de comprar bonos, si el gobierno no reduce la deuda, ahogará a la economía real con el efecto crowding out y sus gastos se tornarán en insostenibles a corto plazo -aumento del coste de financiación-. La única solución, que ya venimos avisando algunos que tratamos la materia, para volver a crecer y no destrozar las clases medias y bajas es: reducir gasto.
Así de simple. Con esta noticia el medio plazo ya ha llegado para UK. ¿Y cuándo llegará para US? Poco falta también. De momento a ponerse cortos contra el GBP y el EUR. Dentro de poco, debe llegar la de US y si la Eurozona consigue triunfar mediante la austeridad reclamando una política clara y realmente austera -no estas cosas de recortes-, estoy seguro de que la moneda de referencia internacional será el EUR. Esto se producirá si gana Obama, y si gana Romney quizás también pueda producirse, pero esperemos que no y abandone su vena gallardonista.
U.K.
PD: Lo tenía que soltar en algún sitio.
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