Ver Mensaje Individual
  #13  
Antiguo 12-sep-2007, 12:43
Touareg Touareg está desconectado
Concuñado de Trichet
 
Fecha de Ingreso: 30-abril-2007
Mensajes: 1.266
Gracias: 1.290
649 Agradecimientos de 232 mensajes
"Los bonos se colocarán en sus totalidad entre inversores minoristas.

La crisis crediticia vivida durante el mes de agosto ha forzado al banco a sacar estos bonos a un tipo de interés superior al de otras operaciones similares: un 7,5% TAE durante el primer año y euribor a 3 meses, más un diferencial del 2,75%, los cuatro restantes. Actualmente, este interés sería del 7,5%.

Los compradores de estas obligaciones podrán convertirlas en acciones cada año, con una ecuación de canje del 120% del valor de los títulos del Santander en el momento en que se ejecute la operación, previsiblemente el próximo octubre.

Antes de concluir el plazo de vencimiento de los bonos, que es de cinco años, éstos deben transformarse en acciones del banco."



El inversor minorista es el último mono en las finanzas. Si sólo se sacan estas obligaciones para minoristas, es que no se pueden colocar entre institucionales. No huele bien la cosa.

Un tipo de interés del 7.5%, actualmente, con el tipo del euro al 4%, no indica mucha "seguridad" de la inversión, si no más bien "riesgo". Algo que tiende más al bono basura o "high yield" que a una deuda corporativa más o menos sólida.

Y a los cinco años te conviertes en accionista forzoso del Santander. Si sus acciones no suben un 20% respecto a la cotización de octubre en los próximos cinco años (y es posible no se dé el caso tal como están las cosas), además probablemente pagarás más por esas acciones de lo que te costaría comprarlas por libre.

Entre la Operación Brick y esto, veo a Botín algo desesperadillo.


Responder Citando