El problema es la financiacion, todas las empresas y los estados necesitan continuamente financiacion, los pequeños accionistas no confian en Telefonica porque se la jugaron con Terra y demas, los bonistas se van por el interes del bono USA, los bancos estan con el agua al cuello, entonces como financiara Telefonica las inversiones en la red y los smartphones que cobran a plazos a los clientes? en cuanto se quede seca de financiacion la quitaran clientes los competidores, entonces reduciran los dividendos y los grandes accionistas ya se habran ido.
Lo que valga la empresa es lo de menos, eso lo sabe cualquiera que lleve años en bolsa, cuando la vivienda subia las constructoras bajaban y luego al reves, los grandes accionistas se anticipan y manipulan el valor de la accion, esto es tener paciencia mientras baja y luego ya subira o la UE revienta y nos quedamos pillados en la accion.