Hoy os traigo otra empresa que llevo un tiempo mirando, la empresa es: Yadea Group Holdings Ltd (1585) también de China. Era una buena oportunidad a principios de año y ahora cotiza cara, pero creo que, si al final peta la burbuja de acciones, este mercado también salga afectado y esta acción baje, si baja creo que la oportunidad podría ser buena. Aunque como todo, tal vez haya oportunidades mejores. La traigo porque si alguien tiene tiempo de revisar me ayuda mucho a aprender a mirar este tipo de cosas, aunque esta empresa no sea una oportunidad ahora mismo. Y si alguien conoce bien este sector ayudará mucho a conocer las perspectivas de futuro.
Esta es la empresa que dije que estaba mirando el Viernes, el día del programa especial y que traería pronto.
Es la marca líder de vehículos eléctricos de dos ruedas en China centrada en el diseño, investigación, desarrollo, fabricación y venta de scooters eléctricos, bicicletas eléctricas y accesorios relacionados, y también venden piezas sueltas, aunque es minoría.
Web:
Yadea Global | Premium E-mobility
Reporte 2020:
https://www.yadea.com/storage/en/investor/2020 ANNUAL REPORT.pdf
El Grupo tiene 91 modelos de patinetes eléctricos y 82 modelos de bicicletas. Tiene siete instalaciones de producción con una capacidad de producción anual de vehículos eléctricos de aproximadamente 15 millones de unidades.
También cuenta con un sólido equipo de investigación y desarrollo y una red nacional e internacional muy potente con más de 17000 puntos de venta que cubren los más de 80 países en los que exportan sus productos. La empresa entró a cotizar en 2016.
Sus ingresos están repartidos entre un 45% en scotters, un 30% en bicicletas, un 23% en baterías y cargadores y no llega al 2% en piezas sueltas de sus vehículos.
Dicho esto, voy a sus números.
Sus ingresos son en millones de yuanes:
2016 -> 6600
2017 -> 7850
2018 -> 9916
2019 -> 11968
2020 -> 19360
Van creciendo a buen ritmo, han crecido más de un 60% de 2019 a 2020. Pero una cosa importante son el coste de ventas que han tenido, que ha aumentado mucho este último año.
2016 -> 5309
2017 -> 6682
2018 -> 8297
2019 -> 9890
2020 -> 16287
Han aumentado los costes de ventas más de un 64%, que es más del aumento en ingresos, por lo tanto, lo que venden tiene unos costes elevados, o tienen una mala planificación. En 2020 han gastado casi 1000 millones en distribución, 600 millones en investigación y otros 600 en gastos administrativos.
El beneficio en 2019 fueron 508 millones y en 2020: 959 millones, un aumento de un 88%.
Si nos vamos al balance veremos que tiene solo 57 millones en intangible, aunque sí que tiene elevado el inventario con 680 millones. Sobre la liquidez de la empresa, tiene en productos y depósitos estructurados a menos de 1 año casi 4000 millones, en depósitos bancarios pignorados (deja el dinero como aval de un préstamo) otros 4000 millones y en caja unos 3400 millones.
Sin embargo, su deuda a corto plazo es bastante grande de 12235 millones, su deuda a largo plazo es apenas de 178 millones.
No he visto nada raro en los flujos de caja.
Ahora vamos con lo importante.
La acción desde primeros de año ha subido un 185%, y a día de hoy está a Per 48, que es muy alto.
La empresa pagó 105 millones en 2019 y 264 millones en 2020 en dividendos lo que es un 1,14 % de dividendo actual, con un PAYOUT del 47,8%, el payout medio de 3 años es del 37%.
La empresa desde el 2018 ha ido recomprando acciones, este 2020 ha comprado 52 millones de acciones.
Pienso que el trato al accionista es muy bueno y podría ser una oportunidad si el mercado vuelve a bajar. Es una lástima porque no conozco mucho el sector, pero lleva creciendo a buenos ritmos y nada me parece indicar que no siga creciendo en los próximos años. Ellos mismos comentan que son optimistas en los próximos años.
En fin, que si siguen creciendo a buen ritmo, y si baja lo suficiente, con un buen trato al accionista, podría ser una buena oportunidad. Como es obvio, no es una Kistos, Moneyme, Morses, ni tampoco como las de Gold y Gordi, que esas me gustan bastante. Pero como he dicho, traer este tipo de empresas que me llaman la atención me ayuda a ver y a mejorar observando las cuentas.
, los he ido escuchando a cachos conforme he podido. Los tengo que escuchar varias veces para ir aprendiendo poco a poco, que anda que no hay tela en lo que contáis.
