Tenéis Iberduero?

Iberdrola marca máximos históricos: ¿vender o aguantar?​

¿Vender Iberdrola ahora que encadena máximos históricos o seguir comprando? La pregunta se repite mientras el valor pulveriza techos día sí y día también, y las respuestas no son unánimes. Hay quien ve la subida como una oportunidad para ampliar y quien, en cambio, recuerda el riesgo regulatorio del negocio. Iberdrola, la antigua Iberduero, se ha convertido en el símbolo de la inversión aburrida que acaba ganando.

De Iberduero a Iberdrola: décadas de compras mes a mes​

El punto de partida de la discusión es una confesión incómoda para cualquier gestor: alguien arrastra miles de acciones desde la infancia. Sus padres empezaron a comprarle títulos todos los meses cuando era niño y él siguió por inercia al entrar a trabajar, sin tener mucha idea de inversión. «Tuvieron suerte, podrían haber elegido Telefónica», resume. La hoy eléctrica arrastra en su historia los nombres de Iberduero e Hidroeléctrica Española, que todavía sobreviven en la memoria de los accionistas veteranos. Esa continuidad sin sobresaltos ha valido, según un forero, más que cualquier estrategia sofisticada.

El asunto no es nuevo. Otro accionista recuerda que compró en 2010 a 3 y pico euros y que metió bastante dinero. «Casualidades que salen bien», dice, medio en broma. La revalorización acumulada convierte la anécdota en una cifra incómoda para el que se quedó mirando.

¿Cuánto vale Iberdrola según Goldman Sachs?​

Un forero asegura que el banco de inversión fija un precio objetivo de 25 euros y eso aviva el optimismo. Entre los partícipes hay quien tiene el precio medio en 4,35 euros y quien declara una posición a 14 euros esperando que corrija para ampliar. «Llegará, estoy convencido de que llegará», apunta uno de ellos. La horquilla entre lo que costó y lo que vale cuenta la película completa del valor.

A la espera de la corrección que nunca llega, la cotización marca nuevos máximos de forma reiterada y, según un forero, roza ya un hito mayor: situarse a un pelo de ser la primera eléctrica del mundo por capitalización. El sector, además, atrae por su perfil defensivo: negocio repartido por varios países, demanda energética creciente e inversión fuerte en redes.

El dividendo que, según sus dueños, supera el salario medio​

Ahí está la clave que repiten los veteranos. Uno de los accionistas sostiene que, tras décadas de compras, solo con los dividendos ingresa más que el español medio trabajando. Es una afirmación de parte, no un dato auditado, pero explica por qué muchos mantienen en lugar de vender. Hay quien cobra el dividendo en acciones y lo reinvierte sin tocar efectivo.

La comparación con otras carteras también aparece. Un caso citado: unos padres con un 45% en Iberdrola, un 30% en BBVA y el resto repartido entre varios valores del IBEX. Sin formación financiera ni aspavientos, esa cartera acumula más plusvalía que la de otros que se consideran mejor preparados.

PayPal, OpenAI y la tentación de multiplicar​

No todo es eléctrica. La discusión se bifurca cuando alguien cuenta que hace meses estudió PayPal a fondo y metió muchísimo dinero, y que el tiempo le ha dado la razón tras el acuerdo de la compañía con OpenAI, que otro forero cita como motivo del repunte. Frente a la apuesta tranquila y dividindera, emerge la pulsión del que quiere multiplicar, y ese pulso vertebra buena parte del intercambio.

El riesgo regulatorio y la alternativa del índice global​

No todos firman el relato triunfal. La advertencia se repite: el negocio depende de la regulación energética, de los precios de la electricidad y de las políticas de apoyo a las renovables, así que un giro normativo o fiscal podría recortar márgenes. El crecimiento, añaden, es lineal, no explosivo. Frente a eso, se recomienda el MSCI ACWI, el índice global que compra el mundo entero y no apuesta por un solo caballo.

También asoman las explicaciones políticas. Cuando se anunció una compra de acciones por parte de un cargo público, un forero atribuyó al detalle un bache puntual de la cotización. La subida posterior se encargó de desmentir el susto.

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Con este historial, vender parece una herejía y comprar, una temeridad. El manual dice diversificar. La hoja de cálculo de quien empezó de niño dice otra cosa. De momento, gana la hoja de cálculo.