Quien va a pagar las pensiones a los que han venido a pagarnos las pensiones?

Quién paga las pensiones de los que vinieron a pagarlas​

La Seguridad Social registró 10,43 millones de pensiones en diciembre de 2025, un 1,49% más que el año anterior, según los datos que se manejan en la discusión. La pregunta que abre el asunto es incómoda: si cada año entran cientos de miles de personas en edad de trabajar y el déficit del sistema no deja de crecer, ¿en qué momento esos nuevos cotizantes empiezan a sostener las pensiones en lugar de consumir recursos? La respuesta que domina el análisis es que el sistema funciona como una estructura piramidal que necesita incorporar base nueva de forma constante para no quebrar.

El cálculo que no cuadra: más pensiones y menos cotizantes por cabeza​

Los números que se cruzan en el análisis dibujan una tendencia clara. En marzo de 1996 había siete millones de pensionistas y 13,77 millones de cotizantes. Hoy la relación se ha estrechado: los datos disponibles apuntan a unos 2,24 cotizantes por pensionista. La conclusión que extraen quienes siguen la serie es que el sistema no se sostiene con la demografía actual y que la única vía que se ha aplicado es la de incorporar trabajadores por la base.

Hay quien sostiene que el problema no es la llegada de personas, sino la calidad de su cotización. El argumento es que buena parte de los que llegaron en la época de la burbuja, muchos con más de 40 años, no han cotizado los 38 años que se exigen para la pensión completa, y que los empleos actuales, con medias jornadas y bases bajas, generan cotizaciones irrisorias. La consecuencia, según este análisis, es que el sistema recibe menos de lo que gasta por cada nuevo trabajador.

¿Por qué el déficit crece aunque aumente la afiliación?​

La contradicción central es que España incorpora medio millón de personas al año, más que Francia, Alemania e Italia juntas, y aun así la Seguridad Social acumula déficit y necesita trucos contables para pagar las extras. El cálculo que circula en la discusión es que si esos nuevos trabajadores no acceden a empleo estable, el efecto sobre las cuentas es neutro o negativo. La afiliación sube, pero la recaudación por cotizante no acompaña.

En el trasfondo aparece la sombra de la deuda. Una parte del análisis cifra el agujero del sistema en 136.000 millones de euros y señala que desde octubre de 2025 las pensiones se están pagando con fondos Next Generation no previstos para gasto corriente. Es un dato que, si se confirma, sitúa el problema fuera del ciclo anual y lo traslada al terreno de la sostenibilidad estructural.

El IMV como pensión encubierta​

Una de las derivadas que más peso tiene en la discusión es el Ingreso Mínimo Vital. Hay quien sostiene que el IMV funciona en la práctica como una pensión no contributiva vitalicia y que ya lo cobran tres millones de personas. Si eso es así, el sistema no solo paga pensiones a los que cotizaron, sino también a los que no lo hicieron, lo que tensiona aún más la caja.

La comparación con otros países aparece como espejo. Se argumenta que en los países sin pensiones públicas el ajuste se hace por la vía de la exclusión o la cárcel, y que aquí no hay intención de aplicar ese tipo de disciplina. La conclusión que se extrae es que el ajuste se hará por la vía de la deuda y los impuestos, no por la del recorte.

La pregunta que nadie responde: ¿quién paga a los que vinieron a pagar?​

El giro más repetido es el de la recursividad. Si se traen trabajadores para pagar las pensiones de los que se jubilan, y esos trabajadores también envejecen, hará falta traer más trabajadores para pagar sus pensiones. La secuencia se ha descrito como un escalón tras otro: inmigrantes para hacer el trabajo que los inmigrantes anteriores no quieren hacer. Es la lógica de la estafa piramidal aplicada a la demografía.

La pregunta original del asunto, formulada con retranca, es quién pagará las pensiones de los que vinieron a pagarnos las pensiones. La respuesta que se da en el análisis es que nadie, porque el sistema no tiene un plan B más allá de estirar el chicle legislatura a legislatura. El cierre que deja el asunto es el dato que descoloca: la IA, esa que iba a resolver el problema, tampoco lo resuelve.