Jaimarca
Madmaxista
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1. Origen de la crisis internacional
- Fuerte crecimiento mundial 2003-2007, insano. Este crecimiento se apoyaba por la expansión del crédito, el aumento del endeudamiento, tipos de interés reales negativos, desequilibrios en las balanzas por cuenta corriente, elevado incremento del precio de todos los activos, baja percepción del riesgo y nueva oleada de innovación y desintermediación financiera.
- Falta de regulación y control financiero (prestamos ninja, hipotecas subprime y altas valoraciones de las garantías subyacentes).
- El riesgo real no era percibido, pues los precios de la vivienda eran al alza, y se trasladaba el riesgo a través de titulizaciones, SIV y productos estructurados.
- La exuberancia irracional hace que se revalúen los activos y se produzca el movimiento opuesto (búsqueda de activos muy seguros, crisis de liquidez, desconfianza en el sistema financiero, tipos de interés de la deuda estatal negativos, curvas de tipos invertidas, desconfianza en los mercados y en los bancos, tensionamiento del crédito…)
- La crisis se expande a todo el sistema financiero: bancos hipotecarios, bancos de inversión, aseguradoras, agencias de rating, hedge fund, fondos monetarios, titulizaciones, etc.
- Dificultad de valorar y cuantificar los activos afectados por la opacidad de los mismos. Relajación de prácticas bancarias tradicionales (aceptación de colaterales, nacionalizaciones, inyecciones de liquidez, ampliaciones de capital…)
- Extensión de la crisis a la economía real (falta de crédito, incremento coste financiación, paro, segarro, situación inmobiliaria, menores tasas de crecimiento…)
- Desde junio hasta hoy ha habido caídas en el precio de las materias primas, el dólar apreciándose frente al euro, Europa cerca de la recesión, contagio de las crisis en países emergentes. Buen comportamiento de las acciones de consumo. Asunción de menor crecimiento global. Realineamiento general de los precios de los activos. La crisis financiera se traslada a la economía real y bajan las previsiones de ganancias.
- En España existe un desequilibro externo que supone el 10% PIB. Ahorro 21% y la inversión 31%. Necesidades totales 300.000 millones, exceso papel hipotecario español. Aparece la crisis de confianza, falta liquidez, crisis inmobiliaria, necesidades del sistema, incremento de la segarro, encarecimiento del pasivo, activos con spread comprometidos.
<a href="http://www.rankia.com/articulos/articulo.asp?n=342">Perspectivas económicas y recomendaciones 2008-2009</a>
- Fuerte crecimiento mundial 2003-2007, insano. Este crecimiento se apoyaba por la expansión del crédito, el aumento del endeudamiento, tipos de interés reales negativos, desequilibrios en las balanzas por cuenta corriente, elevado incremento del precio de todos los activos, baja percepción del riesgo y nueva oleada de innovación y desintermediación financiera.
- Falta de regulación y control financiero (prestamos ninja, hipotecas subprime y altas valoraciones de las garantías subyacentes).
- El riesgo real no era percibido, pues los precios de la vivienda eran al alza, y se trasladaba el riesgo a través de titulizaciones, SIV y productos estructurados.
- La exuberancia irracional hace que se revalúen los activos y se produzca el movimiento opuesto (búsqueda de activos muy seguros, crisis de liquidez, desconfianza en el sistema financiero, tipos de interés de la deuda estatal negativos, curvas de tipos invertidas, desconfianza en los mercados y en los bancos, tensionamiento del crédito…)
- La crisis se expande a todo el sistema financiero: bancos hipotecarios, bancos de inversión, aseguradoras, agencias de rating, hedge fund, fondos monetarios, titulizaciones, etc.
- Dificultad de valorar y cuantificar los activos afectados por la opacidad de los mismos. Relajación de prácticas bancarias tradicionales (aceptación de colaterales, nacionalizaciones, inyecciones de liquidez, ampliaciones de capital…)
- Extensión de la crisis a la economía real (falta de crédito, incremento coste financiación, paro, segarro, situación inmobiliaria, menores tasas de crecimiento…)
- Desde junio hasta hoy ha habido caídas en el precio de las materias primas, el dólar apreciándose frente al euro, Europa cerca de la recesión, contagio de las crisis en países emergentes. Buen comportamiento de las acciones de consumo. Asunción de menor crecimiento global. Realineamiento general de los precios de los activos. La crisis financiera se traslada a la economía real y bajan las previsiones de ganancias.
- En España existe un desequilibro externo que supone el 10% PIB. Ahorro 21% y la inversión 31%. Necesidades totales 300.000 millones, exceso papel hipotecario español. Aparece la crisis de confianza, falta liquidez, crisis inmobiliaria, necesidades del sistema, incremento de la segarro, encarecimiento del pasivo, activos con spread comprometidos.
<a href="http://www.rankia.com/articulos/articulo.asp?n=342">Perspectivas económicas y recomendaciones 2008-2009</a>