*Tema mítico* : Esto va a explotar en cualquier momento. estáis avisados (III)

Petróleo, plata y euro digital: la triple crisis que nadie quiere ver

La plata acaba de superar los 60 dólares por onza por primera vez en la historia, con un alza del 108% en 2025. Mientras tanto, los despidos en Estados Unidos se encaminan a superar los niveles de la Gran Recesión. Y sin embargo, las terrazas españolas siguen llenas. Esa es la paradoja que resume el estado actual de la economía global: los indicadores financieros gritan colapso, pero la calle aún no lo ha asimilado.

El estrecho de Ormuz y el petróleo: el cuello de botella que nadie quiere ver

El estrecho de Ormuz lleva dos meses efectivamente cerrado. Cero barcos saliendo del Golfo Pérsico. Las consecuencias no se limitan al crudo: el 46% del comercio mundial de urea, el fertilizante nitrogenado más usado, pasa por esa ruta. Sin urea, no hay cosecha. Y sin cosecha, el supermercado se convierte en un campo de batalla.

El precio real del petróleo en Asia ya ronda los 120 dólares por barril, muy por encima del precio oficial que se muestra en los mercados occidentales. Las refinerías dañadas o bloqueadas han creado un cuello de botella en el sistema de refino. El diésel escasea y la gasolina en España ya ha superado los 2 euros por litro. Las aerolíneas preparan recortes de vuelos y subidas de tarifas. El invierno se presenta duro.

La plata y los metales preciosos: el refugio que se agota

La plata supera los 60 dólares la onza, un récord histórico. El oro también sube, pero es la plata la que está protagonizando el rally. Algunos análisis apuntan a que podría alcanzar los 150-200 dólares, con un overshoot de hasta 250. La posibilidad de que los países productores prohíban su exportación y limiten su uso industrial está sobre la mesa. Los bancos centrales acumulan reservas. La manipulación del mercado de papel ya no puede sostener la demanda física.

En Shanghái, la plata industrial tiene suministro para solo seis semanas. Estados Unidos y China ya la han declarado metal esencial. La historia se repite: cuando el dinero fiduciario pierde la fe, los metales recuperan su papel de refugio.

El euro digital: el BCE juega con fuego

El Banco Central Europeo ha seleccionado a los proveedores para la app del euro digital. Almaviva Spa, una empresa italiana vinculada al grupo Caltagirone, desarrollará la aplicación por 150 millones de euros y un contrato de 4 a 10 años. Para la prevención de embeleco, una startup portuguesa de IA. Todo esto sin haber confirmado oficialmente si será una CBDC o qué.

El BCE alerta de los peligros del euro digital, incluyendo la falta de liquidez bancaria, con un límite máximo de 3.000 euros. Pero la pregunta de fondo es más incómoda: ¿tiene que ser el dinero un monopolio estatal? ¿Quién tiene el derecho de emitir dinero? La tecnología permite ahora tanto el control total como sus alternativas. El debate sobre las propiedades del dinero -deflacionario o inflacionario, respaldado o fiduciario- se queda corto si no se cuestiona el marco en sí.

La economía española: fuga de talento y pensiones al límite

España crece, pero expulsa a sus nativos. En 2023, el país registró un saldo migratorio positivo de 642.296 personas, pero gracias a la inmi gración extranjera, mientras el talento nacional emigra. La Cámara de Comercio y la CEOE alertan de que esta pérdida de profesionales está afectando a sectores clave como la industria, la digitalización y las energías renovables.

Mientras tanto, el apalancamiento de los hogares alcanza niveles preocupantes. Una jubilada de 63 años cobra 800 euros de pensión y paga 600 de alquiler por una habitación en un piso compartido con 12 personas. El IVA cumple 40 años desde su instauración en 1986, y la presión fiscal no deja de crecer. Los requerimientos masivos de IVA a devolver se convierten en una herramienta para retrat pagos y generar sensación de culpa.

Geopolítica: Trump contra España y las rutas alternativas

La tensión geopolítica se dispara. Trump ha cortado las relaciones comerciales con España y amenaza con un embargo. Los sectores más afectados serían la ingeniería, la automoción, la construcción, el turismo y el aceite de oliva. Mientras tanto, los hutíes atacan una de las bases aéreas más grandes de Arabia Saudita en represalia por los más de 300 ataques aéreos saudíes contra Yemen. Irak se une a la guerra. El conflicto en Irán se extiende.

En este contexto, emergen rutas alternativas al comercio marítimo controlado por Occidente. El ferrocarril chino se extiende hasta Turquía, pasando por Pakistán e Irán. La ruta del Ártico, de la mano de Rusia, reduce en varias semanas el transporte de mercancías. Un frente multipolar busca alternativas al control unipolar.

El debate de fondo: dinero fiduciario versus metales

La crisis actual no es solo energética o geopolítica. Es una crisis de confianza en el sistema monetario. Desde 1971, con el fin del patrón oro, el dinero es fiduciario, respaldado solo por la fe en el emisor. La banca central coordina, garantiza y limita la capacidad de los bancos comerciales para generar masa monetaria. Pero la pregunta que muchos se hacen es: ¿qué pasa cuando esa fe se agota?

La teoría de Menger sobre la liquidez y el valor del dinero cobra relevancia. El dinero no lo define el Estado, sino el mercado real, el promedio de valoraciones subjetivas. Si el dinero fiduciario pierde su función de reserva de valor, los metales preciosos recuperan su papel. La plata y el oro no suben indefinidamente, pero mientras la deuda siga creciendo y los tipos de interés se mantengan altos, la presión sobre el sistema será insostenible.

La paradoja final: terrazas llenas mientras el sistema se agrieta

Los datos apuntan a un colapso. Los despidos en EE.UU. se acercan a los niveles de la Gran Depresión. El bono del Tesoro a 10 años ha superado el 5%. El petróleo se dispara. La plata marca récords. Y sin embargo, la gente sigue llenando las terrazas, repostando en las gasolineras y comprando en los supermercados. La negación es el último refugio.

¿Estamos ante el colapso inminente que muchos anticipan, o una vez más el sistema encontrará la manera de aguantar? La historia sugiere que cuando la velocidad de transferencia de riqueza se acelera, la clase media es la primera en desaparecer. En Weimar fue explosiva. En Venezuela, seis años. La crisis actual es más lenta, pero no por ello menos letal. La pregunta no es si reventará, sino cuándo. Y el aviso ya está dado.