El euribor a 12 meses, primera vez por encima de 4% desde 2008

Euríbor por encima del 4%: primera vez desde 2008 y nadie ha quebrado​

El euríbor a doce meses ha cruzado el 4%. Se sitúa en el 4,02%, un nivel que no se veía desde 2008 y que hace poco más de un año, con el índice cerca del 0%, se daba por imposible. La barrera se ha roto sin dramas visibles: ni rescates, ni colas en las oficinas, ni terrazas vacías. Lo que sí ha cambiado, y de golpe, es el recibo de las hipotecas variables.

El dato llegó con la frialdad de una consulta de saldo. Nada del otro mundo hasta que se traduce a euros.

De 1.300 a 2.000 euros al mes: la cuenta del hipotecado​

Una vivienda de 300.000 euros, financiada y con una hipoteca al 5% TAE —lo que ya se está ofreciendo— deja una cuota de 2.000 euros al mes a 20 años. Hace un año, ese mismo préstamo se pagaba con unos 1.300. La diferencia mensual no la absorbe un sueldo medio, y menos con la cesta de la compra disparada.

En las revisiones de un solo mes ya aparecen casos concretos: cuotas que suben 380 euros y otras que se van a los 500. El sueldo medio sube entre un 5% y un 8%, insuficiente para tapar la suma de inflación más interés. Hay quien ya tira de ahorros para llegar a fin de mes.

Y no todo el mundo parte de la misma casilla. Las hipotecas antiguas conservan una desgravación de hasta 9.000 euros anuales, un colchón que las firmadas después ya no tienen. Quien pueda amortizar aprovechando ese hueco fiscal, mejor que quien no.

¿Se viene el crash de 2008 o esto se queda en un susto?​

El paralelismo con 2008 está en todas las conversaciones. Una corriente sostiene que estamos en el otoño de 2007 y que queda un año de negación antes de que todo el mundo lo sepa. El argumento contrario es más frío: mientras no haya paro, esto no es 2008. Y hoy el empleo aguanta.

El mercado inmobiliario depende del crédito, y el crédito se ha encarecido de forma brutal. Hay quien da por sentenciado cualquier repunte de precios y quien recuerda que el propietario que no necesita vender no baja el precio: el activo, al fin y al cabo, se paga en una moneda que pierde valor cada mes. Las bajadas, si llegan, serán pequeñas y lentas mientras no haya un evento crediticio serio.

Lo que sí admite menos discusión es que la fotografía no es la de 2008. Las deudas hipotecarias de entonces eran de 200.000 a 400.000 euros; las de ahora, en muchos casos, la mitad. El problema se ha desplazado: el superendeudado ya no es la familia, es el Estado.

El billón de depósitos que sigue sin remunerar​

Mientras el crédito se cobra al 4%, los depósitos se siguen pagando al 0%. La banca acumula alrededor de un billón de euros de ahorro particular sin retribuir, y firma beneficios récord. Es el arbitraje más silencioso del ciclo: dinero que entra gratis y sale caro.

Los cálculos de cuánto se ahorra un hipotecado cambiando de entidad, o de cuánto pierde quien tiene el ahorro parado, dan diferencias que sorprenden. Pero eso exige mover ficha, y la mayoría no la mueve.

Agosto, septiembre y el otoño que viene​

La revisión de las hipotecas no llega toda a la vez. Las que toquen en agosto caerán en plena desconexión vacacional, cuando casi nadie mira el recibo. Septiembre será el primer aviso serio y el otoño el escenario donde se acumulan los anuncios de crisis. Si el euríbor no cede, la presión sobre el consumo —bares, hoteles, comercio— llegará con retraso pero llegará.

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Con el dinero encarecido y el ahorro sin rentar, lo razonable sería esperar una corrección de precios. Tampoco hay que apostar el sueldo a que ocurra pronto: los tipos pueden bajar en un año o quedarse altos una década, y nadie tiene la bola de cristal. Lo único comprobable, hoy, es el 4,02% en el recibo.