Chino compla Mediamal

MediaMarkt cambia de manos: la jugada china que nadie vio venir​

Según un mensaje que circula en un foro de inversión, la operación se cerró por un precio simbólico de 1 euro. La matriz de MediaMarkt, ahogada por pérdidas y deudas que superan sus activos, pasaría a manos del gigante chino JD.com, que no compraría la marca ni el negocio minorista, sino la infraestructura. La noticia, que empezó a circular en foros de inversión, deja una pregunta incómoda: ¿por qué un coloso del comercio electrónico pagaría calderilla por una red de tiendas que lleva años perdiendo clientes? La respuesta estaría en los procesos que se ahorra, no en lo que compra.

Qué compra exactamente JD.com por 1 euro​

El negocio de MediaMarkt no vale gran cosa. La marca, el fondo de comercio y la red de tiendas arrastran pérdidas crónicas. Lo que sí valdría es la infraestructura: licencias comerciales, suelo, cadena de suministro y, sobre todo, el cumplimiento normativo europeo. Según el análisis que se ha impuesto en la conversación, la operación permitiría a JD.com saltarse tres procesos que, desde cero, le costarían años y millones.

El primero es el suelo. Las licencias comerciales y zonales ya estarían concedidas. El segundo es la cadena de suministro y el cumplimiento: las certificaciones CE y RoHS, obligatorias para vender productos electrónicos en la UE, quedarían cubiertas. El tercero es el GDPR. Con la compra, JD.com dejaría de ser una empresa china a efectos de protección de datos en Europa: pasaría a operar a través de una estructura ya establecida.

La letra pequeña: FSR y FDI​

La operación no fue un paseo. JD.com tuvo que demostrar que el gobierno chino no le estaba ayudando de forma injusta. Lo hizo a través del Reglamento de Subvenciones Extranjeras (FSR) y el control de inversiones extranjeras directas (FDI). Superar esos filtros era el paso previo para que la compra se materializara. Ahí estaba la oportunidad para un inversor atento: una empresa en problemas, una infraestructura codiciada y un comprador dispuesto a pagar por saltarse trámites.

El negocio minorista, en entredicho​

La operación no resuelve los problemas de la tienda física. MediaMarkt ha vivido de un público fiel que compraba sin comparar precios. Ese público envejece. La competencia online aprieta. Y la experiencia de compra deja que desear: hay quien sostiene que la cadena ha vendido devoluciones como artículos nuevos, sin formatear siquiera el software. La marca, en ese escenario, vale poco. Lo que vale es la red logística y la posibilidad de usarla como almacén para pedidos online.

El calendario que nadie supo leer​

La operación se coció durante meses. Los pasos previos eran públicos desde 2025, pero pocos los leyeron. Primero, la empresa entra en dificultades. Después, el comprador monta la infraestructura legal. Finalmente, se anuncia la compra. Quien siguió el rastro pudo posicionarse con tiempo. Quien no, se enteró cuando el precio ya había recogido la noticia. La bolsa, una vez más, premia a quien lee los titulares con un año de antelación.

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El negocio minorista sigue en pie, pero ya no es el centro. La tienda física se convierte en almacén, el cliente en un pedido online y la marca en un envoltorio. La pregunta es qué queda de MediaMarkt cuando el último comprador de mediana edad descubra que puede pedir lo mismo desde el móvil.